Ceny ropy a plynu zůstanou nad předválečnými úrovněmi do roku 2027

Společnost Commerzbank AG snížila své prognózy cen ropy a evropského plynu poté, co se USA a Írán dohodly na znovuotevření Hormuzského průlivu, přičemž jako důvod uvádí očekávání zvýšení objemů dodávek v následujících měsících. 

Norman Liebke, analytik pro měny a komodity v Commerzbank AG, uvedl, že dohoda představuje zlomový bod pro energetické trhy, i když tempo normalizace zůstává nejisté.

Ceny ropy a plynu byly pod velkým tlakem po dohodě mezi USA a Íránem o ukončení války na Blízkém východě a obnovení plavby Hormuzským průlivem. 

Snížení prognózy ceny ropy po dohodě o Hormuzu

„Energetické trhy zareagovaly na dohodu mezi USA a Íránem s úlevou a ceny ropy a plynu významně poklesly,“ poznamenal Liebke ve své nejnovější zprávě. 

Rámcová dohoda, která obsahuje 14 bodů, požaduje zrušení americké blokády íránských přístavů a otevření Hormuzského průlivu Íránem.

Podle dohody má být odminování v průlivu dokončeno do 30 dnů, přičemž Liebke citoval údajné hodnocení Pentagonu, které zpochybňuje, zda toho lze dosáhnout tak rychle.

Harmonogram odminování do značné míry rozhodne o tom, jak rychle se přeprava ropy průlivem Hormuz vrátí do normálu.

Bloomberg, citující data Vortexa, uvedl, že 40 supertankrů přepravujících 80 milionů barelů čeká na průjezd průlivem.

Podle Kpler by mezi červnem a srpnem mohlo být přepraveno téměř 153 milionů barelů neíránské ropy, pokud nedojde k dalším přerušením, a dalších 72 milionů barelů íránské ropy by mohlo být možné přepravit, pokud USA včas zruší námořní blokádu.

Na tomto pozadí Commerzbank snížila svou prognózu Brent na USD 80 za barel do konce roku, z dřívějších $85.

„V důsledku rámcové dohody se pravděpodobně nabídka ropy opět zvýší, byť ze začátku pomalu,“ uvedl Liebke. Dodal, že zatímco ceny se zmírní, očekává se, že po většinu příštího roku zůstanou vyšší než před válkou.

Dynamika nabídky a poptávky

Nejnovější měsíční zpráva Mezinárodní energetické agentury ukazuje, že globální nabídka ropy letos průměrně dosáhne 3,8 milionu barelů denně, což je méně než loni, přičemž zásoby od začátku války klesají podobným tempem. 

Liebke vysvětlil, že tento úbytek znamená, že poptávka pravděpodobně poroste, jak se zásoby doplňují. „Stále očekáváme, že cena po většinu příštího roku zůstane vyšší než před válkou,“ dodal.

Znovuotevření Hormuzského průlivu by mělo postupně zmírnit úzká místa v dodávkách, ale analytici varují, že pojistitelé a majitelé lodí zůstávají opatrní.

Tempo oživení bude záviset nejen na odminování, ale také na důvěře, že jsou řešeny tranzitní poplatky a bezpečnostní rizika.

Prognóza cen plynu snížena

Commerzbank také snížila svou prognózu evropských cen plynu. „Nyní očekáváme, že cena evropského plynu dosáhne do konce roku 45 EUR/MWh (dříve: 50 EUR),“ napsal Liebke. 

Krátkodobě mohou ceny klesnout, jak se obnoví přepravy průlivem Hormuz. Varoval však před riziky vzestupu cen.

Nízké úrovně zásob v Evropě rovněž naznačují tlak na růst cen.

Očekává se, že ceny plynu příští rok zůstanou vyšší než před válkou, i přes prohlášení Kataru, že do dvou měsíců zvýší produkci na 80 % předválečné kapacity.

Liebke varoval, že „s ohledem na válečná poškození by návrat produkce LNG v Kataru na předválečné úrovně trval stále několik let.“

Výhled energetických trhů

Dohoda mezi Washingtonem a Teheránem přinesla energetickým trhům určitou úlevu, avšak další postup zůstává složitý. 

Znovuotevření Hormuzského průlivu by mohlo uvolnit významné objemy ropy a LNG, přesto přetrvávají logistické a politické výzvy.

U ropy bude vývoj cen určovat rovnováha mezi rostoucí nabídkou a vyčerpanými zásobami. U plynu budou rozhodující asijská poptávka a omezené evropské zásobní kapacity.

Liebke uzavřel, že i když je dohoda krokem kupředu, trhy se mají připravit na nerovnoměrný postup. 

„Odpověď na tuto otázku do značné míry určí, jak rychle se v nadcházejících týdnech vrátí přepravy ropy průlivem Hormuz do normálu. Což následně bude mít velký dopad na ceny energií,“ dodal.