Cena zlata ožívá po poklesu sázek na zvýšení sazeb Fedu: může zlato zamířit na 4 500 USD?

Ve čtvrtek zlato mírně posílilo, když investoři snížili sázky na okamžité utažení měnové politiky poté, co Fed ponechal úrokové sazby beze změny; další vývoj kovu nyní závisí na nových amerických údajích o inflaci.

Spotové zlato vzrostlo o 0,3 % na $4,076.29 za unci k 0245 GMT poté, co ve středu vystoupalo až o 2 %. Srpnové futures USA vzrostly o 1 % na $4,073.60.

Nárůst následoval po hlasování Fedu 9 ku 3, které rozhodlo o ponechání cílového pásma na 3,5 % až 3,75 %, přičemž tři členové prosazovali zvýšení o čtvrt procentního bodu.

Fedovo ponechání sazeb snižuje bezprostřední hrozbu růstu sazeb

Předseda Kevin Warsh zopakoval závazek centrální banky k cenové stabilitě, ale investorům poskytl málo vodítek ohledně toho, co by spustilo další krok.

Ta nejasnost měla pro zlato větší váhu než samotné ponechání sazeb.

CME FedWatch ukázal, že pravděpodobnost zářijového zvýšení klesla na přibližně 63 % z asi 81 % před rozhodnutím.

Analytik Marexu Edward Meir uvedl, že trh interpretoval Warshova prohlášení jako méně naléhavá, než se očekávalo, pokud jde o nutnost zvyšování sazeb, což pomohlo kovu zotavit se navzdory pokračující obavě Fedu z inflace.

Zlatu se obvykle nedaří, když rostou reálné výnosy, protože nepřináší žádné úroky.

Snížení očekávání krátkodobého utažení měnové politiky proto může kov podpořit i v případě, že tvůrci politiky zachovávají jastrabí tón ohledně inflace.

Inflace podle PCE se stává dalším katalyzátorem

Pozornost se nyní přesouvá na červnovou zprávu o výdajích na osobní spotřebu (PCE), která je plánována na čtvrtek v 8:30 ET spolu s předběžným odhadem amerického HDP za druhé čtvrtletí.

Přísnější než očekávané údaje o inflaci by mohly znovu nastolit sázky na zářijové zvýšení sazeb, zvýšit výnosy amerických státních dluhopisů a posílit dolar.

Taková kombinace by zdražila zlato pro zahraniční kupce a zvýšila oportunitní náklady jeho držení.

Měkčí údaje by posílily přecenění po Fedu a mohly by pomoci kovu konsolidovat nad $4,000.

Data také otestují, zda se vyšší náklady na energii začínají šířit i mimo sektor paliv.

Fed uvedl, že inflace zůstává nad jeho cílem 2 %, částečně proto, že dodavatelské šoky zvýšily ceny v sektorech včetně energetiky.

Geopolitika poskytuje podporu, ale může také zvýšit výnosy

Nové americké útoky na íránské cíle udržely poptávku po bezpečných aktivech, i když ropa odepsala část středečního růstu a Brent klesl pod $90 za barel.

Tankery nadále projížděly částmi regionu, což omezilo obavy z okamžitého kolapsu nabídky.

To vytváří pro zlato složitou rovnováhu. Eskalace může přitáhnout obranné nákupy, ale obnovený nárůst cen ropy může také zhoršit inflaci a posunout výnosy dluhopisů výš.

Analytici TD Securities považují poslední oživení za zranitelné a domnívají se, že kov by mohl klesat směrem k $3,900, pokud energetický šok udrží vysoká očekávání ohledně sazeb.

World Gold Council nabízí konstruktivnější střednědobý výhled a uvádí, že slabší růst, obnovené geopolitické napětí nebo nižší očekávání ohledně sazeb by mohly zlato zvednout směrem k $4,500.

Stříbro vzrostlo o 0,4 % na $57.86, palladium přidalo 1,5 % na $1,264.49 a platina klesla o 0,6 % na $1,602.34.