Býci na zlatu narazili na dolarovou zeď, vrací se obavy z Fedu

Poslední pokles zlata vypovídá více o dolaru než o strachu.

V úterý zlato oslabilo, protože obchodníci se vrátili k dolaru a sázejí, že Federální rezervní systém může letos stále zvýšit úrokové sazby, aby zkrotil přetrvávající inflaci.

Uklidnění tónu kolem rozhovorů USA–Írán snížilo část poptávky po bezpečných aktivech, zatímco oživení cen ropy udrželo debatu o inflaci naživu.

Pro investory je tato kombinace nepříjemná: zlato si nadále udržuje geopolitickou podporu, ale vyšší výnosy a silnější dolar ztěžují, aby kov prodloužil letošní rally.

Síla dolaru sráží lesk zlata

Spotové zlato v ranním obchodování kleslo o 0.7% na $4,162.60 za unci, poté co v průběhu seance spadlo téměř o 1%.

Srpnové futures na zlato klesly o 0.5% na $4,180.50.

Hlavním tlakem byl dolar, který setrval blízko jednomu roku vysoké úrovni.

Silnější americká měna zdražuje zlato pro kupující používající jiné měny a často snižuje poptávku mimo dolarový trh.

Analytici uvedli, že zlato tento týden krátce těžilo z nižších cen ropy, ale tato podpora byla kompenzována růstem dolaru a obnovenými očekáváními utažení Fedu.

Rokování s Íránem ochlazují poptávku po bezpečných aktivech

Geopolitika zůstává součástí příběhu zlata, ale nedodává býkům stejný impuls jako dříve.

Washington udělil 60denní výjimku ze sankcí vůči Íránu po prvním kole jednání v rámci předběžného regionálního mírového procesu, zatímco úředníci hlásili trvalé přerušení bojů v Libanonu.

Viceprezident USA JD Vance uvedl, že diskuse ve Švýcarsku vytvořily základ pro konečnou dohodu.

Teherán se však odrazil od návrhů, že by se již řešily jaderné otázky.

To nechává trhy v polovičním stavu. Riziko širší šokové události na Blízkém východě se zmírnilo, ale nezmizelo.

Ropa se po pondělním poklesu vrátila, což obchodníkům připomnělo, že jakékoli obnovené přerušení by se mohlo rychle promítnout do inflačních očekávání.

Data PCE se stávají dalším testem

Rámec úrokových sazeb je nyní větším problémem pro zlato.

Prezident Chicagské pobočky Fedu Austan Goolsbee uvedl, že trh práce vypadá stabilně, ale klíčovou otázkou je, zda vysoká inflace přetrvá, nebo vybledne v momentě, kdy se zmírní cla a napětí na Blízkém východě.

Trhy se v tom směru výrazně posunuly. CME FedWatch ukázal, že obchodníci připisují 88% pravděpodobnost prosincového zvýšení sazeb, oproti 61% před loňským zasedáním Fedu.

Další významný signál přinese zpráva o výdajích na osobní spotřebu (PCE), preferovaný inflační ukazatel Fedu, která vyjde později tento týden.

Teplejší údaj by posílil argument pro přitvrzení politiky a udržel tlak na aktiva bez výnosu, jako je zlato.

Další drahé kovy také oslabily. Stříbro kleslo o 1.8% na $64.02 za unci, platina ztratila 1.6% na $1,651.79 a palladium ustoupilo o 0.7% na $1,256.27.