Propad akcií AI se prohlubuje přes naděje na dohodu s Íránem, ropa a zlato klesají

Finanční trhy poslaly v úterý smíšené signály, když naděje na diplomatický průlom mezi Spojenými státy a Íránem zmírnily obavy z narušení dodávek na Blízkém východě a stáhly cenu ropy a zlata dolů.

Přesto investoři zůstávali hluboce znepokojeni úplně jinou otázkou: rostoucími náklady spojenými s boomem v oblasti umělé inteligence.

Zatímco komodity spojené s geopolitickým rizikem ustupovaly, technologické akcie a výrobci čipů v Asii, Evropě i Spojených státech utrpěli prudké ztráty, když obavy z výdajů na AI, rostoucích nákladů na financování a napjatých ocenění vyvolaly další vlnu prodejů.

Ropa a zlato ustupují, když diplomacie nabírá na síle

Ceny ropy klesly poté, co komentáře amerického viceprezidenta JD Vance naznačily, že jednání s Íránem učinila významný pokrok.

„Konečná dohoda je dům,“ řekl Vance novinářům v pondělí.

„Položili jsme základy. Dům jsme sice ještě nepostavili, ale položili jsme úspěšné základy, abychom se dostali do dobré pozice pro americký lid.“

Naznačil také, že Washington by mohl potenciálně uvolnit zmrazená íránská aktiva pro nákupy amerických zemědělských produktů včetně sóji, kukuřice a pšenice.

Poznámky povzbudily investory, aby omezili obavy z dlouhodobých přerušení dodávek energie na Blízkém východě.

Mezinárodní ventilový Brent pro dodání v srpnu klesl o 1,57 % na $76.68 za barel, zatímco US West Texas Intermediate pro srpnové dodání klesl o 1,53 % na $72.73 za barel.

Írán však odmítl tvrzení, že by jednání o jeho jaderném programu začala.

Předseda íránského parlamentu Mohammad Bagher Qalibaf uvedl, že Hormuzský průliv zůstane pod íránskou správou při zachování mezinárodního práva.

„Doufejme, že můžeme opět aktivovat průliv z hlediska průjezdu a vrátit prosperitu regionální i globální ekonomice,“ řekl Qalibaf íránským státním médiím při návratu ze Švýcarska.

Ceny zlata také klesly, a to i z důvodů přesahujících geopolitiku.

Spot zlato kleslo o 1,47 % na $4,122.99 za trojskou unci, zatímco americké zlaté futures pro srpnové dodání klesly o 1,4 % na $4,144.45.

„Zlato tento týden získalo určité ulehčení díky nižším cenám ropy, ale nedostává žádné přízně od amerického dolaru, který pokračuje v posilování na očekávání zvýšení sazeb Fedu,“ uvedl Tim Waterer, hlavní tržní analytik ve KCM Trade.

Trhy stále více zahrnují do cen přísnější měnovou politiku.

Podle nástroje CME FedWatch nyní obchodníci vidí 88% pravděpodobnost zvýšení sazeb v prosinci, což je výrazný nárůst oproti 61 % před loňským zasedáním Federálního rezervního systému minulý týden.

Bitcoin zápasí mezi protichůdnými signály

Kryptoměny rovněž nedokázaly profitovat ze zmírnění geopolitického napětí.

Bitcoin klesl více než o 3 % na $62,479.80, protože investoři zůstali nejistí ohledně průběhu jednání mezi USA a Íránem.

„Jednání mezi USA a Íránem pokračují, ale jako obvykle obě strany prezentovaly odlišné pohledy na pokrok v rozhovorech,“ uvedl v poznámce ekonom z Jefferies Mohit Kumar.

Kryptoměna zůstává týdny uvězněná v úzkém obchodním pásmu, přičemž geopolitická nejistota a očekávání vyšších úrokových sazeb udržují investory opatrné.

Technologické akcie nesou hlavní tíhu

Zatímco komodity vítaly známky diplomatického pokroku, technologické akcie se zabývaly zcela jinou sadou obav.

Propad technologických titulů, který začal v pondělí, přes noc nabral na síle a zasáhl globální trhy od Soulu po Silicon Valley.

Jihokorejský hlavní index Kospi vedl regionální ztráty a uzavřel se se ztrátou téměř 10 %.

Gigant na trhu paměťových čipů SK Hynix, který patřil mezi největší beneficienty boomu v AI, se propadl o více než 12 %.

Alexander Redman, hlavní akciový stratég ve společnosti CLSA, uvedl, že trhy se zdají považovat stále prudší cenové výkyvy za normální.

„Je znepokojující, že vidíte tento druh volatility,“ řekl Redman na investiční konferenci brokerské firmy v Soulu. „Působí to velmi, velmi přehřátě.“

Dodal, že je obtížné určit, zda propad představuje dočasný ústup nebo něco více fundamentálního.

„Je těžké říct, zda se jihokorejské akcie brzy zotaví, nebo jestli jde o ‚začátek konce.‘“

Japonský index Nikkei 225 klesl o 3,55 %, čímž ukončil osmikolové období růstu.

Evropské akcie rovněž čelily tlaku.

Panevropský index Stoxx 600 ztratil 1 %, zatímco ASML, nejcennější evropská společnost, přišla během prvních dvou hodin obchodování přibližně o $38 miliard tržní hodnoty poté, co klesla o 5,2 %.

Americké futures naznačovaly další náročné sezení na Wall Street.

Futures na Nasdaq 100 klesly o 2,8 %, futures na S&P 500 poklesly o 1,4 % a futures na Dow Jones Industrial Average se propadly o 287 bodů.

Nasdaq 100 byl na cestě vyškrtnout více než $1 bilion tržní kapitalizace.

Poklesy vedli výrobci čipů.

NVIDIA klesla o více než 2,6 % v předobchodním obchodování, zatímco Intel sklouzl o více než 7 %.

Advanced Micro Devices ztratil 6 % a Marvell Technology se propadl o 8 %.

Akcie výrobců pamětí, které letos patřily mezi nejlepší performery, byly rovněž pod tlakem.

Micron klesl o 7 %, Sandisk o více než 8,6 % a Western Digital zaznamenal pokles o 7 %.

Výdaje na AI a dluhové obavy se dostávají do popředí

Analytici říkají, že investoři jsou čím dál více nervózní z obrovského objemu peněz, které se lije do infrastruktury pro umělou inteligenci, a z rostoucí závislosti na dluhu při jejím financování.

SpaceX, jehož akcie v pondělí klesly o 16,4 % poté, co oznámila plány na velký prodej dluhopisů, se stala dalším příkladem společností, které využívají dluhové trhy k financování ambiciózních projektů v oblasti AI a infrastruktury.

Ačkoli akcie byly v úterním předobchodním obchodování beze změny, analytici uvedli, že její záměry k půjčkám zesílily obavy o širší ekosystém AI.

Ipek Ozkardeskaya, senior analytická pracovnice ve Swissquote, uvedla, že společnost znovu ožívá obavy, že technologické firmy mohou utrácet příliš agresivně.

„Zdá se, že nedávné IPO nestačilo k uspokojení potřeb financování společnosti, což připomíná, kolik peněz může být stále spáleno na cestě na Mars,“ řekla.

Ozkardeskaya dodala, že Morgan Stanley očekává, že celosvětové zadlužení související s AI letos překročí půl bilionu dolarů, což činí trhy firemních dluhopisů čím dál závislejšími na tématu AI.

Obavy se šíří napříč trhem, protože hyperscaleři jako Alphabet, Amazon, Microsoft, Meta a Tesla se společně zavázali stovky miliard dolarů do rozšiřování infrastruktury pro AI, zatímco investoři nadále hledají jasnější důkazy, že tyto investice dokážou přinést odpovídající výnosy.

Alphabet klesl v předobchodním obchodování o více než 1,6 %, Tesla ztratila přes 2 %, zatímco Apple, Meta a Amazon také obchodovaly níže.

Joachim Klement, investiční stratég ve společnosti Panmure Liberum, uvedl, že ocenění se stala napjatými.

„Viděli jsme, jak technologické akcie šly vertikálně nahoru a staly se velmi překoupenými. To, co teď děláme, je zbavování se tohoto překoupeného stavu,“ řekl Klement.

Varoval, že korekce by mohla být bolestivější, pokud budou investoři čím dál více zpochybňovat udržitelnost masivních výdajů na AI.

„Myslím, že velká část výprodeje byla také spuštěna SpaceX. Mnoho retailových investorů si odneslo zisky a tato zpráva o dodatečném dluhu navíc zatěžuje obavy ohledně fundraisingu u hyperscalerů,“ uvedl.

S tím, jak se geopolitické obavy zmírňují, ale otázky kolem výdajů na AI se stupňují, čelí investoři trhu, který je čím dál méně řízen válkou a diplomacií a více tím, zda největší sázky technologického odvětví nakonec ospravedlní své obrovské cenovky.