Akcie Hertz klesají po oslabení poptávky po ojetinách, které zasáhlo výhled zisků

Akcie Hertz Global Holdings ve středu prudce klesly poté, co společnost v oblasti pronájmu automobilů varovala, že výsledky za druhé čtvrtletí směřují k dolní hranici jejího výhledu a jako důvod uvedla neočekávanou slabost na trhu s ojetými vozy.

Akcie během obchodování ztratily více než 38 % a podle Dow Jones Market Data směřovaly k největšímu procentuálnímu poklesu za jeden den a k nejnižšímu závěru od března 2025.

Hertz uvedl, že očekává upravené firemní zisky před úroky, daněmi, odpisy a amortizací (EBITDA) za druhé čtvrtletí v rozmezí 50 až 80 milionů USD.

Ačkoli prognóza zůstává v rámci dříve uváděného rozmezí, očekává se, že skončí blízko jeho spodní hranice a pod očekáváními Wall Street.

Analytici dotazovaní LSEG v průměru očekávali EBITDA za druhé čtvrtletí ve výši 79,11 milionu USD.

Společnost slabší výhled připsala slabším než očekávaným podmínkám na trhu s ojetými vozy, které zvýšily náklady na odpisy a zatížily ziskovost.

Slabost trhu s ojetinami zvyšuje náklady na odpisy

Hertz uvedl, že "neočekávaná" slabost na trhu s ojetými vozy jej donutila vykázat ztráty z prodeje vozidel v květnu poté, co v dubnu vykázal zisky.

Společnost nyní očekává čisté měsíční odpisy na vozidlo zhruba ve výši 300 USD během druhého čtvrtletí.

Minulý měsíc Hertz předpokládal, že odpisy budou pod touto úrovní, podpořené očekávanými zisky z prodejů vozidel ve druhém čtvrtletí.

V dokumentech pro cenné papíry Hertz uvedl, že zpomalení trhu s ojetinami zvýšilo výdaje na odpisy, což představuje významný protivítr pro zisky.

Společnost poznamenala, že velikost flotily, tržby, počet pronajatých dnů a tržby na den by měly splnit nebo mírně překročit předchozí očekávání, podpořené zdravou poptávkou a vyšším než očekávaným využitím kapacit.

Ztráty z prodejů vozidel však tyto pozitivní faktory vykompenzovaly a zatížily ziskovost.

Aktualizace přichází v době, kdy širší trh s ojetinami čelí problémům i přes to, že vyšší americké tarify zvyšují cenu nových vozidel a tlačí některé spotřebitele k nákupu ojetin.

Makroekonomické tlaky a napjaté rozpočty domácností ztížily firmám zaměřeným na ojetá vozidla udržet marže.

Plány financování zvyšují tlak na akcie

K obavám investorů přidala společnost Hertz oznámení o veřejné nabídce akcií v hodnotě 100 milionů USD spolu s emisí výměnných seniorských první zástavních zajištěných dluhopisů s platbou naturou (PIK) v hodnotě 300 milionů USD se splatností v roce 2030.

Společnost uvedla, že výnosy z emise dluhopisů budou použity na běžné firemní účely, včetně možné splátky stávajících dluhů.

V rámci dohody Hertz půjčí nově vydané akcie upisovateli J.P. Morgan Securities, což investorům umožní otevřít krátké pozice k zajištění nákupů dluhopisů.

Hertz obdrží z transakce s akciemi pouze symbolický poplatek za půjčení a žádné přímé výnosy z prodeje akcií.

Dluhopisy budou vyplácet úrok kombinací hotovostních plateb a plateb naturou a mohou být podle volby společnosti vyměněny za hotovost, kmenové akcie Hertz nebo jejich kombinaci.

Počet akcií, které mohou být vydány při výměně, je omezen na 19,9 % stávajících akcií, pokud akcionáři neschválí větší emisi.

Středeční výprodej prodloužil náročné období pro akcie Hertz.

Včetně posledních ztrát akcie letos klesly přibližně o 28 % a za uplynulých 12 měsíců téměř o 50 %.

Společnost v uplynulém roce věnovala úsilí zjednodušení provozu, obnově flotily a zlepšení své finanční pozice.

Hertz se také snažil obnovit důvěru investorů prostřednictvím partnerství, včetně dohod oznámených v dubnu s Uber Technologies na podporu ambicí této společnosti v oblasti robotaxi.

Nicméně přetrvávající problémy na trhu s ojetinami a obavy o ziskovost nadále zatěžují sentiment investorů.