Citi vidí až 410% nárůst u dvou biotechnologických akcií: stojí riziko za to?

Analytik Citi Yigal Nochomovitz vidí u dvou biotechnologických akcií obrovský růstový potenciál, ale tyto prognózy odhalují stejně tolik rizika jako možné výnosy.

Nochomovitz má pro Biomea Fusion cílovou cenu $7, což naznačuje přibližně 410% potenciální nárůst oproti ceně použité v analýze Citi, zatímco jeho cílovka $57 pro Syndax Pharmaceuticals ukazuje přibližně 190%.

Případy jsou zásadně odlišné. Biomea je společnost ve fázi klinického vývoje, která se blíží rozhodujícímu výsledku studie léku proti obezitě.

Syndax již prodává schválené onkologické léky a vykazuje rychle rostoucí tržby.

Biomea: 410% nárůst závisí na jediném výsledku studie o obezitě

Citi hodnotí Biomea jako "Buy" a zařadil akcii do sledování 90denních katalyzátorů s potenciálem nárůstu před zveřejněním dat fáze 1 pro BMF‑650, jeho perorálního kandidáta GLP‑1 pro obezitu.

Nochomovitz řekl TipRanks, že BMF‑650 by mohl nabídnout „bezpečnější, ale stejně účinnou“ perorální alternativu k existujícím terapiím GLP‑1.

Biomea očekává počáteční 28denní data o redukci hmotnosti ze studie GLP‑131 ve třetím čtvrtletí.

Potenciální výnos je znásoben nízkým oceněním Biomea.

Povzbuzující data u lidí by mohla zásadně změnit očekávání u společnosti, jejíž tržní hodnota přisuzuje BMF‑650 jen omezenou váhu.

Avšak riziko je zásadní.

BMF‑650 je stále ve fázi 1. Preklinické studie ukázaly úbytek hmotnosti až přibližně 15 % u primátů, ale výsledky na zvířatech nezaručují srovnatelnou účinnost či snášenlivost u lidí.

Biomea také nemá žádný schválený komerční produkt. Na konci června měla $35.2 million v hotovosti, ekvivalentech a vázané hotovosti a uvádí, že její finanční zásoby vystačí jen do druhého čtvrtletí 2027.

To ponechává financování a ředění jako další rizika.

Syndax má tržby, ale Citi zůstává neobvykle optimistická

Její dvě léky schválené FDA, Revuforj a Niktimvo, podpořily tržby za druhé čtvrtletí ve výši $72.8 million, což je meziroční nárůst o 92 %.

Revuforj přispěl $54.7 million, zatímco Syndax vykázal $18.1 million výnosů ze spolupráce z Niktimvo.

Společnost nicméně vykázala čtvrtletní čistou ztrátu $49.4 million.

Teze Citi částečně spočívá v tom, že pacienti budou na Revuforj setrvávat déle.

Nochomovitz řekl TipRanks, že růst by se měl čím dál více „násobit delší délkou léčby spíše než záviset výhradně na nových zahájeních léčby.“

Také očekává, že daty nabitá druhá polovina roku včetně výsledků revumenibu a axatilimabu posílí franšízu.

Přesto se Citiho cílová cena $57 nachází na hranici optimistických odhadů na Wall Street.

Analytik UBS David Dai snížil 21. srpna svůj cílový kurz na $33 z $37, přičemž si ponechal doporučení Buy.

JPMorgan snížil svůj cíl na $40 z $44, zatímco H.C. Wainwright snížil svou prognózu na $38 z $40.

Obrovský potenciál zároveň signalizuje velkou nejistotu

Pro Biomea jsou hlavními riziky klinická a finanční stránka.

Pokud BMF‑650 přinese přesvědčivá lidská data o úbytku hmotnosti a snášenlivosti, akcie by se mohly výrazně přecenit, protože očekávání jsou nízká.

Zklamání v datech by mohlo oslabit ústřední pilíř Citiho ocenění a zároveň zvýšit tlak na hotovostní zdroje Biomea.

Syndax čelí jiné zkoušce: komerčnímu provedení.

Musí prokázat, že Revuforj může expandovat díky delší době léčby, širším indikacím a hlubší penetraci trhu, zatímco jeho vývojový program poskytne dostatečně silná data na podporu budoucího růstu.

Citi věří, že k tomu dojít může. Nižší cílové ceny od UBS, JPMorgan a H.C. Wainwright naznačují menší shodu v otázce toho, kolik by měli investoři za tuto příležitost zaplatit.