Akcie VOO: Proč by index S&P 500 mohl být na pokraji obratu

Akcie Vanguard S&P 500 ETF (VOO) se stáhly během sedmi po sobě jdoucích dní a pohybují se na nejnižší úrovni od 11. června. Hrozí, že nedávná rally na akciovém trhu si brzy vezme přestávku. 

Index S&P 500 klesl i přes některé důležité pozitivní zprávy

Index S&P 500 a jeho přední ETF, jako VOO a SPY, se stáhly i přes některé pozitivní zprávy, včetně nedávné dohody mezi USA a Íránem, která ceny ropy posunula výrazně níže než před několika měsíci. Brent klesl na $70, zatímco West Texas Intermediate (WTI) se dostal na $69.

Pokles cen ropy je pro akciový trh příznivý kvůli jeho dopadu na spotřebitelskou i výrobní inflaci. Data zveřejněná ve čtvrtek ukázala, že celkový PCE vzrostl v květnu z 3,8 % na 4,1 %, čímž se dostal nad cíl 2 %. 

Vzhledem k poklesu cen energií, kovů a hnojiv panuje naděje, že inflace klesne. To vysvětluje, proč se v posledních dnech výrazně snížila pravděpodobnost, že Federální rezervní systém letos zvýší úrokové sazby.

Existují známky, že firemní zisky nabírají tempo. Zpráva zveřejněná tento týden ukázala, že tržby Micronu vzrostly v posledním čtvrtletí o více než 300 % a vedení věří, že růst ještě neskončil. 

Data sestavená společností FactSet ukazují, že průměrný růst zisků pro druhé čtvrtletí činí 22 %. Historicky je skutečné číslo obvykle mnohem vyšší než odhady. Například odhad pro první čtvrtletí byl 12 %, skutečné číslo pak činilo 28 %, což bylo nejvyšší za řadu let.

Navíc existují náznaky, že index je výrazně podhodnocený, přičemž forward poměr cena/zisk je 22. Ačkoli je to více než pětiletý průměr 19, index zaznamenává silnější růst tržeb než v tomto období.

Potenciální rizika mohou v krátkodobém horizontu zatlačit cenu ETF VOO dolů

Existuje riziko, že se index S&P 500 v nadcházejících týdnech stáhne. Jedním z rizik je, že současné zisky vedou společnosti z oblasti pamětí. Akcie Sandisku letos vystřelily o 855 %, zatímco Micron, Western Digital a Seagate vzrostly o více než 263 %. 

Mezi další největší výherce letošního roku patří společnosti jako Intel, Marvell, Dell, Corning, Applied Materials a AMD. Všechny tyto akcie vzrostly díky své roli v odvětví umělé inteligence (AI). Jsou dodavateli hyperscalerům, jako jsou Microsoft, Meta Platforms a Google.

Riziko spočívá v tom, že tyto společnosti mohou otočit směr, pokud začne klesat poptávka od hyperscalerů. Je to reálné, protože většina z nich v posledních týdnech prudce propadla. Akcie Microsoftu klesly oproti svému vrcholu z července loňského roku o 36 %, Amazon o 18 % a Google od letošního maxima klesl více než o 15 %.

Technická analýza ceny akcií VOO

Vanguard S&P 500 ETF | Zdroj: TradingView

Technická analýza naznačuje, že cena akcií VOO může v krátkodobém horizontu dále klesnout. Propadla pod 25denní exponenciální klouzavý průměr (EMA). 

Detailnější pohled ukazuje, že fond vytvořil formaci dvojitého vrcholu, běžný medvědí signál obratu. Dále se objevila medvědí divergence, protože indikátor relativní síly (RSI) i MACD pokračovaly v poklesu.

Proto bude pravděpodobně pokračovat pokles akcií, protože prodejci cílují na 100denní klouzavý průměr kolem $655. Tento ústup pravděpodobně nastane před začátkem sezóny výsledků a poté by měly přijít další zisky.