Inflace v eurozóně v květnu klesla, dlouhodobé vyhlídky zůstávají stabilní

Podle průzkumu Evropské centrální banky zveřejněného v pátek spotřebitelé v eurozóně v květnu snížili svá krátkodobá inflační očekávání, přičemž střednědobý a dlouhodobý výhled zůstaly nezměněné.

Výsledky naznačují, že centrální banka není pod bezprostředním tlakem opět zvyšovat úrokové sazby.

Průzkum následuje poté, co ECB dříve v tomto měsíci zvýšila depozitní sazbu, aby bojovala s vysokou inflací.

Zatímco někteří představitelé měnové politiky tvrdí, že k udržení inflačních očekávání pod kontrolou může být nutné další zpřísnění politiky, načasování případného dalšího kroku zůstává předmětem diskuse.

Krátkodobá inflační očekávání klesají

Podle průzkumu ECB zůstalo mediánové vnímání inflace spotřebiteli za předchozích 12 měsíců v květnu nezměněné na 4,0 %.

Mediánová očekávání inflace na následujících 12 měsíců však klesla na 3,5 % z 4,0 % v dubnu.

Očekávání inflace na následující tři roky zůstala stabilní na 2,9 %, zatímco pětiletá očekávání zůstala nezměněna na 2,4 %.

Průzkum také ukázal, že nejistota ohledně inflačních očekávání na nadcházející rok klesla.

Přesto zůstala nad úrovněmi zaznamenanými před začátkem války na Blízkém východě.

ECB uvedla, že respondenti s nižšími příjmy nadále vykazovali vyšší vnímání inflace i vyšší inflační očekávání než domácnosti s vyššími příjmy.

Mladší respondenti ve věku 18 až 34 let také nadále hlásili nižší inflační očekávání než respondenti ve věku 35 až 70 let.

Očekávání příjmů se zlepšují, výhled spotřeby se zmírňuje

Průzkum naznačil mírné zlepšení očekávání spotřebitelů ohledně příjmů.

Očekávání růstu nominálních příjmů na následujících 12 měsíců vzrostla v květnu na 1,0 % ze 0,8 % v dubnu.

Spotřebitelé také uvedli, že vnímaný růst výdajů za uplynulý rok mírně vzrostl na 5,4 % z 5,3 %.

Očekávaný růst výdajů na následujících 12 měsíců však klesl na 3,8 % oproti 4,3 % v dubnu.

Respondenti v třech nejnižších příjmových skupinách očekávali mírně silnější růst výdajů než ti ve dvou nejvyšších skupinách.

Ekonomický výhled se stává méně negativním

Spotřebitelé se stali mírně optimističtějšími ohledně hospodářského růstu v nadcházejícím roce.

Průzkum ukázal, že očekávání hospodářského růstu se zlepšila na -1,7 % z -2,2 % v dubnu, což naznačuje méně negativní vyhlídky.

Současně očekávání ohledně míry nezaměstnanosti za 12 měsíců mírně vzrostla na 11,3 % z 11,2 %.

Domácnosti s nižšími příjmy očekávaly nejvyšší míru nezaměstnanosti v příštím roce na 13,7 %, zatímco domácnosti s vyššími příjmy očekávaly nejnižší míru 9,5 %.

Spotřebitelé také nadále očekávali, že budoucí nezaměstnanost zůstane mírně nad vnímanou aktuální mírou nezaměstnanosti 10,7 %, což naznačuje, že celkový výhled na trhu práce zůstává obecně stabilní.

Očekávání ohledně bydlení se zmírňují

Spotřebitelé očekávali, že ceny domů v příštích 12 měsících vzrostou o 3,6 %, což je nepatrně méně než 3,7 % v dubnu.

Průzkum ukázal, že domácnosti v nejnižší příjmové skupině nadále očekávaly silnější růst cen domů na 4,1 % oproti 3,4 % u domácností s nejvyššími příjmy.

Očekávání ohledně hypotečních úrokových sazeb na následujících 12 měsíců zůstala nezměněna na 4,9 %, úrovni, která je stabilní od března.

Domácnosti s nižšími příjmy očekávaly, že hypoteční sazby během příštího roku dosáhnou 5,6 %, zatímco domácnosti s vyššími příjmy očekávaly nižší úroveň 4,4 %.

Kreditní podmínky vykazují smíšené signály

Průzkum ECB rovněž poukázal na měnící se vnímání přístupu ke kreditům.

Čisté procento domácností hlásících ztížený přístup ke kreditům za uplynulých 12 měsíců dále v květnu vzrostlo a dosáhlo nejvyšší úrovně od února 2024.

Nicméně podíl domácností, které očekávají, že se kreditní podmínky v příštích 12 měsících zpřísní, klesl, což naznačuje, že spotřebitelé očekávají určité zlepšení přístupu ke kreditům v budoucnu navzdory nedávnému zpřísnění.