Nejde jen o STRC: přednostní akcie jako SATA a BMNP klesají

Akcie STRC Michaela Saylora se tento týden dostaly do centra pozornosti, když se jejich propad zrychlil v kontextu pokračující slabosti kryptotrhu. Preferenční akcie série A s variabilní sazbou a perpetuálním „stretch“ klesly z par hodnoty $100 na rekordní minimum $72.60. Bohužel to není jediná preferenční akcie spojená s kryptoměnami, která se tento týden rozpadá.

Akcie STRC, BMNP a SATA klesají

Probíhající problémy s cenou akcií STRC se rozšířily i na další podobná aktiva. Například nedávno uvedená BitMine Immersion Technologies 9.5% Series A Perpetual Preferred Stock (BMNP) klesala ve všech obchodních dnech. 

Den zakončila na $81.40 po měsíčním maximu $92. Tento ústup je jedním z hlavních důvodů, proč cena akcií BitMine pokračovala v poklesu až na $13. Na svém vrcholu v roce 2025 se akcie obchodovaly za $160, když investoři vítali její přeměnu z firmy těžící Bitcoin na společnost akumulující Ethereum.

Mezitím preferenční akcie Strive série A s variabilní sazbou a perpetuálním charakterem (SATA) klesla na $83.53. Strive je správcovská společnost založená Vivekem Ramaswamym, miliardářem z oblasti zdravotnictví. Patří mezi přední firmy akumulující Bitcoin.

Další preferenční akcie vydané společností Strategy se v posledních dnech také propadly. Patří mezi ně akcie STRK, STRD a STRF. 

Slabost kryptotrhu a nutnost získat hotovost

Probíhající ústup preferenčních akcií probíhá současně s prohlubujícím se krachom na kryptotrhu. Bitcoin klesl na $58,000 z rekordního maxima $126,300, zatímco Ethereum se propadlo z téměř $5,000 na dnešních $1,500. 

Pokračující krach na kryptotrhu způsobil těmto společnostem miliardové nerealizované ztráty. Většina z nich dokonce zaznamenala pokles tržní čisté hodnoty aktiv (mNAV) pod hodnotu 1.

Existují proto obavy, že společnosti budou muset získat hotovost, aby pokračovaly ve vyplácení dividend. Také mohou být nuceny buď pozastavit, nebo ukončit svůj přístup k akumulaci Bitcoinu a Etherea.

Strategy minulý týden získala $300 million prodejem akcií a ředěním svých akcionářů. Nyní má $1.4 billion v hotovosti, což nestačí na pokrytí výplat dividend po dobu jednoho roku.

Strive trvá na tom, že má dvouletou krytí pro vyplácení dividend, zatímco BitMine má $601 million v hotovosti a obchodovatelných cenných papírech a žádný dluh. 

Zásadní varovný signál v odvětví nastal před několika měsíci, když Strategy změnila svou dlouhodobou politiku, že nikdy nebude prodávat své Bitcoiny. Společnost uskutečnila první prodej před několika týdny a tento proces se může postupně opakovat. Pokud k tomu dojde, bude prodávat se ztrátou, protože průměrná nákupní cena Bitcoinu byla $68,000.

Nadějí Tomáše Leeho, Michaela Saylora a Ramaswamyho je, že krach na kryptotrhu brzy skončí. Takový vývoj by zvýšil hodnotu jejich aktiv a posílil důvěru investorů.

Problémem však je, že kryptotrh nyní soupeří s akciemi, které jsou v prodlouženém býčím trendu. V důsledku toho investoři pokračují v odprodeji krypto ETF a přecházejí do akcií. Aby došlo k oživení krypta, bylo by potřeba obrácení trendu na akciovém trhu.