Proč zlato klesá i přesto, že útoky USA a Íránu otřásají ropnými trhy

Zlato je opět uvězněné mezi obavami a výnosy. Nové americko-íránské útoky v Perském zálivu zvýšily cenu ropy a oživily obavy, že náklady na energii mohou udržet inflaci perzistentní.

Přitom investiční zlato nedostává příliš pomoci jako bezpečný přístav. Místo toho se obchodníci soustředí na to, co by vyšší cena ropy mohla znamenat pro Federální rezervní systém (Fed).

Spotové zlato kleslo 0.7% na $4061.35 za unci v ranním obchodování v pondělí, zatímco srpnové futures se snížily 0.5% na $4076.40.

Zlato nyní směřuje k čtvrtému měsíčnímu poklesu, s více než 10% ztrátou v červnu.

Ropný šok oživuje obavy z inflace

Poslední tlak přišel po obnovených vojenských výměnách mezi Washingtonem a Teheránem během víkendu.

Írán odpálil střely a drony na americká vojenská zařízení v Kuvajtu a Bahrajnu poté, co nové americké údery v Perském zálivu vzbudily pochyby o křehkém příměří.

Cena ropy vzrostla, když obchodníci přehodnocovali riziko kolem Hormuzského průlivu, vodní cesty, která přepravuje značnou část světových zásilek ropy a LNG.

Brent a WTI v posledních týdnech prudce klesly, jak se zlepšil tankerový provoz, ale víkendová eskalace ukázala, jak rychle se může riziková prémie vrátit.

Pro zlato je však pohyb ropy nepříjemný. Vyšší ceny ropy mohou zvýšit inflační očekávání, což by za normálních okolností podporovalo investiční zlato.

Tentokrát však trh vnímá energetickou inflaci jako důvod pro přísnější měnovou politiku.

Sázky na Fed drží zlato pod tlakem

Obchodníci nyní očekávají alespoň jedno zvýšení sazeb Fedu v tomto roce a podle CME FedWatch vidí zhruba 80% šanci na prosincové zvýšení.

To je hlavní důvod, proč zlato těžko těžilo z geopolitických obav.

Zlato nevyplácí úroky, takže ztrácí přitažlivost, když hotovost a dluhopisy nabízejí vyšší výnosy.

Silnější dolar přidal další protivítr a činí dolarově oceněné zlato dražší pro kupce používající jiné měny.

Analytici uvedli, že trh už se se zlatem neobchoduje výlučně jako s pojistkou proti krizi. Řídí ho interakce mezi ropou, inflačními očekáváními a reakcí Fedu.

To proto činí další sadu amerických údajů klíčovou.

Údaje o zaměstnanosti se stávají dalším testem

Investoři se obrátí na červnové údaje ADP o zaměstnanosti a na zprávu o zaměstnanosti mimo zemědělství (nonfarm payrolls) později tento týden, aby získali indicie, zda je trh práce stále dostatečně silný na to, aby snesl vyšší sazby.

Měkčí sada čísel by mohla pomoci zlatu stabilizovat se tím, že ochladí dolar a uleví očekáváním ohledně sazeb.

Ale odolný trh práce by posílil argumenty pro další zpřísňování a držel by růsty pod tlakem.

Diplomacie zůstává dalším proměnlivým faktorem.

Podle zpráv se Washington a Teherán dohodly zastavit nedávná nepřátelství a znovu zahájit jednání o Hormuzském průlivu, ale víkendové útoky ukázaly, jak křehký tento proces zůstává.

Stříbro kleslo 1.1% na $58.51 za unci. Platina vzrostla 1% na $1630.13, zatímco palladium stouplo 0.8% na $1218.92.