Předpověď ceny stříbra: může průlom pod 58 USD prohloubit obavy z ropy?

Poslední pokles stříbra ukazuje, jak rychle se geopolitické riziko může otočit proti drahým kovům, když posiluje narativ o inflaci.

Bílý kov ve středu klesl pod 58 USD za unci, když si investoři kladli otázku, zda křehká vyjednávání mezi USA a Íránem vydrží a zda obnovené napětí kolem Hormuzského průlivu může nadále ohrožovat ceny energií.

Pro stříbro to není jen obava z ropy. Jde o to, co vyšší cena ropy může znamenat pro Fed.

Riziko z Hormuzu se stává problémem pro Fed

Spotové stříbro se během asijských hodin obchodovalo těsně pod 58 USD, což nechalo XAG/USD na poklesu kolem 1 % za den.

Pohyb následoval po obnovených pochybách ohledně nepřímých rozhovorů mezi USA a Íránem v Dauhá, kde se očekává, že američtí vyslanci budou komunikovat přes prostředníky místo přímých setkání s íránskými představiteli.

To je důležité, protože spor souvisí s Hormuzským průlivem, jedním z nejdůležitějších energetických uzlů na světě.

Jakýkoli systém poplatků, narušení lodní dopravy nebo nové vojenské napětí na tomto průlivu by mohly znovu vyvolat tlak na ceny ropy.

To by následně zkomplikovalo výhled inflace právě ve chvíli, kdy obchodníci diskutují o tom, zda bude Fed letos muset znovu zpřísnit politiku.

Stříbro často profituje z nákupů do bezpečných přístavů, ale tato podpora slábne, když převládne obchodní trend směřující k vyšším sazbám a silnějšímu dolaru.

Stejně jako zlato, stříbro nepřináší výnos, což jej činí méně atraktivním, když si investoři mohou vydělat více na hotovosti nebo dluhopisech.

Americká data se vrací do centra pozornosti

Další zkouška přichází v podobě amerických ekonomických dat. Investoři sledují zprávu ADP o soukromých mzdách a ISM index výrobního sektoru za červen, obě mají vyjít později ve středu.

Aktuální kalendáře naznačují, že se očekává přibližně 118 000 nových pracovních míst v soukromém sektoru, ve srovnání s 122 000 v květnu, zatímco index ISM pro výrobu by měl zůstat kolem 54.

Situace na trhu práce již poskytla jistou podporu jestřábům Fedu.

Počet volných pracovních míst v květnu neočekávaně zůstal blízko 7,6 milionu, což je nad prognózami a naznačuje, že poptávka po pracovní síle zůstává odolná i přesto, že nábor se zpomalil.

Tato kombinace je pro trhy nepříjemná: ekonomika není dost slabá na to, aby vynutila uvolnění politiky, ale inflační rizika nezmizela.

Čtvrteční zpráva o zaměstnanosti mimo zemědělství je proto větším spouštěčem.

Silný údaj by pravděpodobně posílil sázku na delší období vyšších sazeb a udržel tlak na stříbro. Měkčí číslo by kovu mohlo dát prostor ke stabilizaci.

Stříbru stále chybí jasný býčí impuls

Širší příběh stříbra není zlomený. Průmyslová poptávka zůstává užitečnou oporou, zejména tam, kde hraje roli elektrifikace a poptávka po solárních technologiích.

Krátkodobé ceny jsou však řízeny makroekonomickými silami spíše než optimismem ohledně nabídky a poptávky.

Prozatím se obchodníci potýkají s obvyklou kombinací: nejistou diplomacií na Blízkém východě, inflací citlivou na ropu a Fedem, který nemá mnoho důvodů znít holubičím tónem.

Dokud některý z těchto tlaků nezmírní, mohou se oživení stříbra těžko jevit jako trvalá.