Akcie za $700 ‚ztratily‘ 75 % přes noc, přesto Wall Street nepanikaří

Akcie CrowdStrike NASDAQ:CRWD vypadaly ve čtvrtek, jako by spadly z útesu — cena se na obrazovkách upravených o split pohybovala zhruba z $773 při středečním závěru na přibližně $193.

Dramaticky vypadající pokles nebyl výprodejem, ale plánovaným 4‑za‑1 dělením akcií, které nabylo účinnosti.

Investoři, kteří vlastnili jednu akcii, nyní drží čtyři, přičemž každá z nich je oceněna přibližně na čtvrtinu původní ceny.

To znamená, že celková hodnota pozice zůstává beze změny.

Dělení akcií CrowdStrike: Co se skutečně stalo

4‑za‑1 dělení CrowdStrike nabylo účinnosti 2. července poté, co společnost po závěru obchodování 1. července distribuovala dodatečné akcie.

Akcionáři zapsaní k 25. červnu obdrželi tři dodatečné akcie za každou jednu, kterou už vlastnili, uvedla společnost při zveřejnění výsledků za první čtvrtletí.

Obchodování mělo podle očekávání začít na upravené bázi splitu 2. července.

Matematika je jednoduchá: akcionář, který měl ve středu jednu akcii CrowdStrike v hodnotě přibližně $773, by nyní držel čtyři akcie v hodnotě zhruba $193 každá, před případnými běžnými tržními pohyby.

Pozice v hodnotě $7,730 rozložená na 10 akcií se stane pozicí přibližně stejné hodnoty rozloženou na 40 akcií.

Proto titulní číslo působí dramaticky, ale ekonomika se nezměnila. Dělení akcií nemění tržní kapitalizaci, podíl na vlastnictví, tržby, zisk ani peněžní tok.

Jednoduše sníží cenu na akcii a zvýší počet akcií ve stejném poměru.

Společnosti často dělí akcie po výrazném růstu, aby akcie působily přístupněji pro drobné investory a zaměstnance.

MarketWatch uvedl, že akcie uzavřely 1. července na $772.74, což byl pátý po sobě jdoucí nárůst, a že cena byla jen 1,64 % pod 52týdenním maximem $785.66 dosaženým 1. června.

Proč Wall Street nepanikaří

Analytici tento zdánlivý 75% pokles nepovažují za fundamentální událost, protože jí není. Důležitější debata se točí kolem toho, zda akcie CrowdStrike dokáže růst dostatečně rychle, aby ospravedlnila vysokou valuaci.

Býčí scénář zůstává silný; Michael Turrin z Wells Fargo zvýšil cílovou cenu CrowdStrike z $500 na $900 a zároveň ponechal doporučení Buy.

Analytik zmínil prověrky, které ukázaly, že firemní zákazníci stále upřednostňují výdaje na bezpečnostní platformy.

Širší analytické zázemí je rovněž konstruktivní.

Podle dat FactSet stanovily odhady 47 analytiků průměrnou 12měsíční cílovou cenu CrowdStrike na $720.93 před úpravou dle splitu, přičemž prognózy se pohybovaly od $413 do $825.

Data také ukázala konsensus Buy mezi 53 analytiky sledujícími akcii, s 41 doporučeními Buy, 12 Hold a žádnými Sell.

Existuje však i opatrnější tábor: Peter Weed z Bernstein ponechal doporučení Market Perform a zvýšil cílovou cenu na $413 z $368.

Obavou je ocenění, nikoli dělení akcií, jak TradingKey také poznamenal — upozornil na riziko, že růst ročního opakovaného výnosu (ARR) by mohl zpomalit pod 25 % a uvedl, že akcie se obchodovaly zhruba na 137násobku očekávaného zisku.