Zlato vyskočilo nad $4000, ale obchodníci se stále zdráhají pronásledovat rally

Oživení zlata zásadně nezměnilo debatu kolem ušlechtilého kovu.

Kov se vrátil nad hranici $4,000 poté, co slabší data z USA oslabila dolar, ale trh se stále zdráhá tlačit ceny výše před oficiální zprávou o zaměstnanosti.

Obchodníci váží dva konkurenční signály: ochlazující se trh práce, který zlatu pomáhá, a Federální rezervní systém, který není ochoten prohlašovat vítězství nad inflací.

Přidejte k tomu křehkou americko-íránskou diplomacii a další ruský útok na Kyjev a obchod vypadá spíše jako opatrnost než přesvědčení.

Slabší data dávají zlatu prostor

Spotové zlato v asijském obchodování ve čtvrtek vzrostlo o 0,7 % na $4,057.92 za unci, čímž prodloužilo své oživení po předchozí volatilní seanci.

Futures na zlato v USA byly slabší, klesly o 0,3 % na $4,070.10, což ukazuje, že oživení je stále nerovnoměrné.

Okamžitou podporu přinesl dolar. Data ADP ukázala, že soukromí zaměstnavatelé v USA v červnu vytvořili 98,000 pracovních míst, což bylo pod očekáváním a méně než 122,000 v květnu.

Průmysl se také ochladil, index ISM klesl na 53.3 z 54.

Ukazatel prices-paid prudce poklesl, což je užitečný signál pro investory obávající se, že náklady na energii a dodávky udrží inflaci přilnavou.

Pro zlato má tato kombinace význam.

Mírnější nábor a nižší tlak vstupních cen snižují argument pro agresivní zpřísňování, zatímco slabší dolar činí ušlechtilý kov levnějším pro neamerické kupce.

Sázka na Fed nezmizela

Pro býky na zlatu je problém, že příběh Fedu se neotočil do holubičího režimu. Trhy s úrokovými sazbami stále vidí významnou šanci na zářijové zvýšení a ještě větší pravděpodobnost pohybu do konce roku.

To vytváří strop nad aktivem bez výnosu, jako je zlato.

Předseda Fedu Kevin Warsh na sintrském fóru ECB nenasvědčoval spekulacím o uvolněnější politice.

Jeho sdělení bylo, že rizika inflace se zmírnila, ale centrální banka zůstává oddána svému cíli 2 % a politiku neuvolní jen proto, že by to trhy nebo Bílý dům chtěly jako úlevu.

Analytici tento postoj vnímají jako důvod zacházet s odrazem zlata obezřetně, dokud údaje o zaměstnanosti nepotvrdí slabší trend.

Geopolitika udržuje poptávku po bezpečných aktivech

Geopolitické pozadí je stále podpůrné, i když ne natolik, aby přehlušilo příběh sazeb. Jednání mezi USA a Íránem v Dauhá skončila bez konečné dohody, přestože Katar naznačil jistý pokrok.

Hormuzský průliv zůstává hlavním tlakem na trh, protože obnovené napětí by se mohlo promítnout do cen ropy a inflace.

Noční ruský raketový a dronový útok na Kyjev přidal další vrstvu poptávky po bezpečných aktivech.

Přesto zlato potřebuje silnější katalyzátor k prodloužení zisků. Na grafu leží rezistence poblíž oblasti $4,112, následovaná 100obdobým klouzavým průměrem kolem $4,145.

Podpora je poblíž $4,047, s hlubší podlahou kolem $3,943. Pokud zpráva NFP dál nesníží dolar, mohou být rally zranitelné vůči výprodejům.