Akcie SpaceX se vrátily na otevírací cenu 150 USD: koupit teď?

Akcie SpaceX SPCX se nyní pohybují poblíž své otevírací ceny a vymazávají veškeré zisky dosažené po působivém debutu společnosti na akciovém trhu.

Akcie klesly, protože investoři přestali přikládat váhu impulzu plynoucímu z jejího zařazení do Nasdaq-100 a místo toho se zaměřili na vysoká ocenění, širší slabost trhu a obavy z nadměrných očekávání.

Akcie se ve středu krátce po otevření dostaly na intradenní minimum 149 USD, než se zotavily a do poloviny dopoledne obchodovaly kolem 150,72 USD.

I přes oživení zůstávaly akcie blízko debutové ceny 150 USD a přibližně o 50 % pod vrcholem 226 USD dosaženým po zařazení na burzu.

Stále však zůstávají nad IPO cenou 135 USD.

Zařazení SpaceX do indexu Nasdaq-100 mělo podle očekávání vyvolat nový nákupní tlak, když burzovní fondy a indexové fondy sledující tento benchmark upravily svá portfolia a zařadily akcii.

Místo toho akcie klesly více než o 6 %.

Nutno dodat, že středeční oslabení přišlo také v době rostoucích obav z vysokých výdajů na AI, růstu výnosů amerických státních dluhopisů, zvýšených cen ropy a eskalujících geopolitických napětí na Blízkém východě, které zatížily širší technologický sektor.

Několik polovodičových společností, včetně Micron Technology a Advanced Micro Devices, rovněž během středečního obchodování vykázalo výrazné poklesy.

"Panuje nervozita z příliš vysokých očekávání," uvedl Mark Hackett, hlavní tržní stratég společnosti Nationwide, v reportáži Reuters.

"Očekávám, že to potrvá, dokud nebudou zveřejněny nějaké výsledky."

Někteří pozorovatelé trhu také tvrdili, že pokles po počáteční euforii kolem velkého IPO není neobvyklý.

Po počátečním návalu nákupů investoři často přehodnocují, zda ocenění společnosti odůvodňují její finanční výsledky a dlouhodobé vyhlídky.

Současný pokles jak ceny akcie, tak objemu obchodování však naznačuje, že investoři mohou po počátečním nadšení začínat být selektivnější.

Wall Street zůstává převážně býčí

Přes nedávné oslabení si SpaceX nadále užívá široké podpory ze strany Wall Street.

Před zařazením společnosti do indexu Nasdaq-100 zahájila téměř každá velká investiční banka pokrytí s býčími doporučeními.

Osmnáct z devatenácti firem pokrývajících společnost udělilo doporučení Koupit, přičemž většina cílových cen je výrazně nad 200 USD.

JPMorgan Chase zahájila pokrytí s doporučením Overweight a cílovou cenou 225 USD.

"Ambice SpaceX — a její potenciální dopad na lidstvo — jsou větší než u jakékoli společnosti, kterou jsme kdy viděli," napsali analytici.

"Ačkoli SpaceX po IPO dosáhla tržní kapitalizace přes $2T, věříme, že významný potenciál nárůstu stále zůstává, protože společnost doslova buduje další hranici."

Morgan Stanley byl ještě optimističtější, udělil doporučení Overweight a cílovou cenu 300 USD.

"SpaceX kombinuje ekonomiku spouštění s téměř monopolním postavením, největší síť satelitů v nízké oběžné dráze (LEO) na světě a rychle škálující podnik v oblasti AI infrastruktury," napsali analytici.

"Společnost vnímáme jako jednu z mála platforem, které dokážou propojit nemovitosti na oběžné dráze, globální konektivitu a výpočetní kapacitu do jedné infrastrukturní vrstvy."

Goldman Sachs také zahájil pokrytí s doporučením Koupit a cílovou cenou 205 USD.

"Vidíme společnost jako dobře postavenou pro škálování svých diferencovaných výhod v oblasti vesmíru (launch & reusability), konektivity (broadband & mobile satellite constellation) a AI (compute, X, etc.) — přičemž každý z těchto trhů má potenciál stát se příležitostí v hodnotě několika bilionů dolarů v průběhu více než pětiletého horizontu," uvedla makléřská společnost.

Další firmy, včetně Bernstein, RBC Capital Markets, Macquarie a UBS, také vydaly býčí doporučení s cílovými cenami pohodlně nad současnými úrovněmi obchodování.

Jedna firma se odchyluje od konsenzu

Jedinou výjimku představovala společnost MoffettNathanson.

Analytik Julie Zhu udělil doporučení Neutral a 12měsíční cílovou cenu 131 USD, což z ní dělá jedinou významnou makléřskou firmu s cílovou cenou pod nedávnou obchodní cenou akcie.

Ačkoli firma zpochybňovala ocenění společnosti, její zpráva se však nedostala až k jednoznačně medvědímu postoji.

Mezi jejími obavami byly to, co popsala jako příliš ambiciózní odhad adresovatelného trhu SpaceX a optimistické předpoklady týkající se

podnikání Starlinku v oblasti spojení satelit–telefon a pochyby o plánech Elona Muska nasadit do vesmíru masivní výpočetní infrastrukturu.

Makléřská společnost však rovněž uznala několik konkurenčních silných stránek.

Poznamenala, že SpaceX v podstatě užívá monopolní postavení v komerčních startovacích službách, přičemž Blue Origin je z hlediska provedení stále o roky pozadu.

Zpráva také popsala byznys startů jako „setrvačník, který dělá SpaceX funkčním“, vyzdvihujíc nákladovou výhodu společnosti při vynášení satelitů na oběžnou dráhu a podpůrné ekonomice Starlinku.

Je SpaceX k nákupu na současných úrovních?

Ostré stažení přimělo investory přemýšlet, zda je to dobrá úroveň pro nákup akcie.

David Jagielski z The Motley Fool uvedl, že by investoři měli zůstat opatrní navzdory ambiciózní vizi společnosti.

"Koneckonců jde o neprofitabilní společnost, a i když má velkolepé vize ohledně cest na Mars a umístění datových center do vesmíru, jde o velmi ambiciózní cíle, které mohou trvat mnoho let, než se stanou realitou, pokud se společnosti vůbec podaří je splnit," napsal.

"SpaceX je jediná akcie, která má ocenění 2 biliony USD nebo více, a přitom nemá vysoce ziskový a úspěšný byznys. Ta matematika ohledně jejího ocenění prostě nefunguje, a investoři, kteří nakoupí bez zohlednění toho, se mohou vystavit obrovským ztrátám. Pokles akcie možná teprve začíná," dodal.

Výzkumná firma Zacks vyjádřila podobné obavy a uvedla, že velká část dlouhodobého růstového příběhu společnosti se již zdá být zohledněna v jejím ocenění.

"I po nedávném stažení investoři stále platí vysokou cenu za budoucí růst, který potrvá roky, než se zhmotní," uvedla firma.

Zacks uvedl, že stávající akcionáři mohou pokračovat v držení akcie přes krátkodobou volatilitu, přičemž poznamenal, že průměrná cílová cena z Wall Street stále implikuje přibližně 35% potenciální nárůst oproti současným úrovním.

Doporučila však potenciálním investorům zůstat trpělivými.

"Novým investorům by však mohlo lépe vyhovovat počkat na atraktivnější vstupní bod. Zatímco dlouhodobé vyhlídky SpaceX zůstávají atraktivní, současné ocenění stále poskytuje omezenou rezervu bezpečnosti, což dává malý prostor pro chyby v exekuci nebo širší oslabení trhu," uvedla firma.