Akcie Oracle prolomily klíčovou podporu, výnosy dluhopisů vyskočily: co dál?

Akcie Oracle pokračovaly v prudkém propadu i tento týden a dosáhly nejnižší úrovně od dubna loňského roku. ORCL klesly o více než 62 % ze svého historického maxima, přičemž majetek Larryho Ellisona letos klesl o 60 miliard USD na 187 miliard USD. Společnost se stala jedním z hlavních propadáků v prostoru AI.

Akcie Oracle klesají navzdory silnému růstu tržeb a backlogu

Akcie ORCL jsou v strmém poklesu i přesto, že patří mezi největší příjemce boomu v oblasti umělé inteligence. Její nejnovější výsledky ukázaly pokračující nárůst tržeb i backlogu (RPO).

Tržby ve čtvrtém fiskálním čtvrtletí vzrostly o 21 % na $19.2 billion; položka cloud infrastructure vzrostla o 93 % na $5.8 billion. Tržby z cloudových aplikací se zvýšily o 10 % na $4.1 billion.

Za celý rok tržby vzrostly o 17 % na $67 billion a provozní peněžní tok (operating cash flow) vzrostl o 54 % na $32 billion.

Nejdůležitější je, že RPO neboli backlog společnosti v Q4 vzrostl o $85 billion na $638 billion; mezi jejími klíčovými klienty jsou firmy jako Applied Intuition, SoundHound (SOUN), Admiral a Kobalt.

Analytici z Wall Streetu jsou k firmě optimističtí; odhad tržeb pro první fiskální čtvrtletí činí $19.12 billion, meziročně +28 %. Očekává se, že roční tržby letos vzrostou o 32 % na $90 billion a příští rok dosáhnou $130 billion.

Rostoucí zadlužení a dohoda s OpenAI jsou klíčová rizika

Přes tento růst mají analytici stále obavy z obrovského zadlužení Oracle a z jeho nadměrné závislosti na OpenAI. Z obrovského RPO pochází $300 billion od OpenAI, jejíž růst začíná zpomalovat v důsledku rostoucí konkurence ze strany Anthropic. Smlouva začne v roce 2027, kdy OpenAI bude nakupovat obrovské množství AI výpočetních kapacit.

Nejvíce znepokojující jsou však masivní dluhy a prudce rostoucí kapitálové výdaje. Kapex (capex) vzrostl v posledním fiskálním roce o 162 % a volné peněžní toky (free cash flow) byly záporné ve výši $24 billion.

Dluh společnosti také vzrostl a tento trend bude pokračovat. Společnost uzavřela poslední rok s $130 billion dluhu a plánuje získat $40 billion prostřednictvím dluhu a akcií. Už prodala dluhopisy za $43 billion a emisí akcií získala $5 billion.

Investoři mají obavy z rostoucího zadlužení, které tlačí výnosy nahoru. Data z TradingView ukazují, že výnos jejích dluhopisů 2034 vzrostl na 6.518 % z letošního minima 5.34 %. Dluhopisy 2038 vyplácejí 6.70 %, zatímco ty s rokem splatnosti 2027 mají výnos 4.56 %.

Přesto z pozitivního hlediska prudký pokles akcií Oracle vytvořil kupní příležitost a většina analytiků má k titulu příznivé doporučení. KeyCorp nedávno potvrdil doporučení "overweight", zatímco Dan Ives z Wedbush stanovil cílovou cenu $240.

Bernstein má cílovou cenu $325 a Wolfe Research uvádí $225. Data MarketBeat ukazují, že průměrná cílová cena pro akcii je $268.

Technická analýza akcií ORCL

Graf akcií Oracle | Zdroj: TradingView

Denni graf ukazuje, že akcie ORCL v posledních měsících výrazně klesly, z maxima $346.23 ze 10. září loňského roku na současných $131.5.

Nedávno prolomily klíčovou úroveň podpory $134.95, která byla jejich nejnižší úrovní v únoru a dubnu letošního roku.

Akcie klesly pod všechny klouzavé průměry a pod úroveň přeprodanosti podle nástroje Murrey Math Lines. Zůstávají také pod indikátorem Supertrend.

V důsledku otupujícího sentimentu je pravděpodobné další oslabení, potenciálně k $120 nebo dokonce $100. V delším horizontu by se však akcie měly zotavit, jak se investoři přesunou od titulů polovodičů k hyperscalerům.