Výdaje na AI a naděje v Fed žene prudké oživení důvěry investorů, zjistila BofA

Podle nejnovějšího průzkumu Bank of America mezi správci fondů (Global Fund Manager Survey) dosáhla globální důvěra investorů nejvyšší úrovně od února.

Správci fondů se stali optimističtějšími ohledně ekonomického výhledu, výdajů na AI a vyhlídek na měkčí postoj amerického Fedu.

Průzkum ukázal, že důvěra investorů se zlepšila, protože respondenti byli více optimističtí ohledně ekonomického růstu, očekávaných kapitálových výdajů řízených AI a pravděpodobnosti uvolněnější měnové politiky.

Průzkum probíhal mezi July 2 and July 9, po mezidobní dohodě o ukončení války mezi USA a Íránem a z velké části před obnovením bojů.

Alokace hotovosti klesají s narůstajícím optimismem

Bank of America uvedla, že alokace hotovosti mezi investory klesly v červenci na "mimořádně nízkou" úroveň 3.6 % z 4.1 % v červnu.

Tento pokles dosáhl úrovně, která aktivovala bankin kontrariánský prodejní signál, což odráží výrazný nárůst důvěry investorů.

Průzkum také ukázal rekordní podíl respondentů očekávajících scénář „no landing“ pro globální ekonomiku.

Scénář „no landing“ naznačuje pokračující ekonomickou odolnost spíše než prudké zpomalení.

Podle průzkumu nyní 54 % respondentů očekává scénář „no landing“, což je historické maximum.

Pro srovnání: pouze 2 % investorů předpokládá tvrdé přistání (hard landing).

Investoři zvyšují expozici vůči americkým akciím

Správci fondů také zvýšili své alokace do amerických akcií.

Podle průzkumu dosáhly alokace do amerických akcií svého nejvyššího nadhmotnění (overweight) od Dec 2024.

Nálezy naznačují, že investoři zůstávají důvěřiví v outlook amerických trhů navzdory širším obavám týkajícím se globálních ekonomických podmínek.

Sektor technologií nadále přitahoval silnou podporu.

I když někteří investoři v červenci snížili své držby v technologickém sektoru, průzkum ukázal, že žádný z respondentů neuváděl krátkou pozici (short) v tomto sektoru.

Obchod s polovodiči zůstává nejpřetíženější

Dlouhé pozice v globálních akciích polovodičových společností zůstaly třetí měsíc v řadě nejvíce přeplněnou (most crowded) obchodní strategií na trhu.

Podle průzkumu 82 % respondentů označilo long na polovodiče za nejpřetíženější investiční pozici.

Přetrvávající preference odráží udrženou důvěru v firmy, které by měly profitovat z rostoucích investic do AI.

Průzkum také vyzdvihl pokračující důvěru ve výdaje na infrastrukturu AI.

Většina respondentů neočekává, že hyperscale technologické společnosti sníží letos kapitálové výdaje.

Konkrétně 61 % investorů uvedlo, že hyperscalery pravděpodobně v roce 2026 nesníží kapitálové výdaje, zatímco 28 % očekává snížení výdajů.

Rizika spojená s AI zůstávají na radaru investorů

Navržený optimismus ohledně investic řízených AI doprovázely i obavy: investoři označili rizika spojená s AI za největší potenciální hrozbu pro finanční trhy.

Podle průzkumu 45 % respondentů uvedlo, že bublina kolem AI je největším tail riskem, čímž se stala hlavní obavou investorů.

Současně očekávání ohledně měnové politiky USA zůstávala převážně akomodační.

Průzkum ukázal, že 83 % respondentů neočekává, že Federal Reserve zvýší úrokové sazby před americkými mezitímními volbami v listopadu.

Očekávání cen ropy klesají

Průzkum také ukázal, že investoři jsou méně býčí ohledně cen ropy na delší období.

Správci fondů snížili svou prognózu ceny ropy na konci roku 2026 na $71 za barel, z dříve očekávaných $86 za barel v červnu.

Celkově ukázal červencový průzkum Bank of America mezi správci fondů, že důvěra investorů vzrostla na nejvyšší úroveň od února.

Optimismus byl podpořen očekáváním odolného ekonomického růstu, pokračujících investic do AI a měkčím postojem Fedu.

Nicméně obavy z možné bubliny kolem AI zůstaly největším rizikem pro trhy.