Průzkum ECB naznačuje zmírnění očekávání růstu mezd a nákladů v eurozóně

Společnosti v eurozóně očekávají, že prodejní ceny a růst mezd budou v příštích 12 měsících stoupat mírnějším tempem, podle průzkumu zveřejněného Evropskou centrální bankou v pondělí.

Zjištění doplňují důkazy, že nedávný nárůst inflace, způsobený převážně vyššími náklady na energie, dosud nevedl k širším druhotným inflačním tlakům v celé ekonomice.

Inflace v eurozóně se v současnosti pohybuje kolem 3 %, což je výrazně nad cílem ECB 2 % kvůli zvýšeným nákladům na energie.

Tvůrci měnové politiky vyjádřili obavy, že přetrvávající růst cen na těchto úrovních by mohl zvýšit inflační očekávání a vyvolat silnější tlak na růst mezd, což by mohlo vytvořit obtížně prolomitelný cyklus rostoucích cen a mezd.

Očekávání prodejních cen klesají

Podle Průzkumu ECB o přístupu podniků k financování nyní firmy očekávají, že se prodejní ceny během příštích 12 měsíců zvýší o 3,2 %.

Toto znamená pokles z očekávání 3,5 % zaznamenaného o tři měsíce dříve.

Průzkum také ukázal, že podniky očekávají, že mimoplatové vstupní náklady, včetně nákladů na energie, se během nadcházejícího roku zvýší o 5,2 %.

To je ve srovnání s dřívějším očekáváním 5,8 %, což naznačuje, že podniky předpokládají určité zmírnění tlaků na náklady.

ECB uvedla: "Průměrně firmy očekávaly, že se prodejní ceny, mimoplatové vstupní náklady a očekávání růstu mezd v příštích 12 měsících zvýší mírněji."

V průzkumu se zúčastnilo více než 5 000 firem.

Očekávání růstu mezd se zmírňují

Průzkum rovněž naznačil, že podniky očekávají zpomalení růstu mezd.

Firmy předpokládají, že mzdy se během příštího roku zvýší o 2,5 %, oproti 2,8 % v předchozím čtvrtletí.

ECB uvedla, že tato čísla budou důležitým vstupem pro tvůrce politik při přípravě na zasedání o úrokových sazbách ve čtvrtek.

Zmírnění očekávání jak v oblasti prodejních cen, tak mezd může poskytnout tvůrcům politik další důkaz, že širší inflační tlaky se zatím hluboce nezakotvily, přestože ceny energií zůstávají zvýšené.

Očekávání inflace zůstávají stabilní

Zatímco podniky snížily svá očekávání růstu prodejních cen a mezd, jejich dlouhodobější výhled inflace zůstal v zásadě beze změny.

Průzkum ukázal, že očekávání inflace na jeden a tři roky dopředu zůstala stabilní na 3,0 %.

Mezitím pětileté očekávání inflace mírně vzrostlo na 3,1 %, oproti 3,0 % před třemi měsíci.

Relativně stabilní výhled inflace naznačuje, že podniky nadále očekávají, že růst cen zůstane v střednědobém horizontu nad inflačním cílem ECB, i když se očekávání krátkodobého nárůstu nákladů stávají umírněnějšími.

Pozornost se přesouvá k rozhodnutí ECB o měnové politice

Průzkum přichází před zasedáním ECB o měnové politice později tento týden.

Trhy v širokém měřítku očekávají, že centrální banka na zasedání ponechá úrokové sazby beze změny.

Vyšší ceny ropy však zvýšily očekávání, že by ECB mohla v září uskutečnit další zvýšení úrokových sazeb, což by potenciálně zvýšilo depozitní sazbu z její současné úrovně 2,25 %.

Nejnovější výsledky průzkumu poskytují tvůrcům politik nové informace o tom, jak podniky nahlížejí na budoucí ceny, vstupní náklady a mzdy.