Velkoobchodní ceny v USA v červnu nečekaně klesly kvůli nižším cenám energií

Velkoobchodní ceny v USA v červnu nečekaně klesly, což poskytuje nové signály, že inflační tlaky slábnou, ačkoli obnovené geopolitické napětí na Blízkém východě hrozí, že zvrátí nedávné zlepšení v cenách energií.

Data zveřejněná ve středu Úřadem pro statistiku práce (Bureau of Labor Statistics) ukázala, že index cen výrobců (PPI), který měří ceny, které výrobci dostávají za své zboží a služby, v červnu na sezónně očištěné bázi klesl o 0,3 %.

Ekonomové dotázaní agenturou Dow Jones očekávali, že index se během měsíce nezmění.

Meziročně byla výrobní inflace na úrovni 5,5 %, což odráží pomalejší růst cen přesto, že zůstává výrazně nad dlouhodobým inflačním cílem Federálního rezervního systému.

Po vyloučení volatilnějších kategorií potravin a energií jádrový PPI v červnu vzrostl o 0,2 %, což je méně než předpověď růstu o 0,3 %.

Ceny energií táhnou pokles

Největším přispěvatelem k měsíčnímu poklesu byl prudký propad cen zboží, které se snížily o 1,4 %, což představuje největší pokles od července 2022.

Nižší náklady na energii hrály rozhodující roli: ceny energetických produktů během měsíce klesly o 6,4 %.

Velkoobchodní ceny potravin také klesly o 0,6 %, zatímco ceny služeb vzrostly o 0,2 %.

Podle Bureau of Labor Statistics bylo téměř dvě třetiny poklesu cen zboží konečné poptávky spojeno s benzínem, který se propadl o 12 %.

Ceny klesly také u nafty, leteckého paliva, surové ropy, čerstvé zeleniny s výjimkou brambor a u termoplastických pryskyřic a materiálů.

Některé kategorie se však nadále zvyšovaly. Plastové výrobky vzrostly o 1,6 %, zatímco ceny elektřiny pro domácnosti a brambor také vzrostly.

Mírnější inflace zlepšuje náladu na trzích

Slabší než očekávaná data o výrobní inflaci navazují na obdobně slabá data spotřebitelské inflace zveřejněná den předtím, což posílilo optimismus investorů, že základní inflační tlaky postupně ustupují.

Mohamed A. El-Erian, ekonom a profesor praxe Rene M. Kern na Wharton School, uvedl, že čísla byla výrazně pod očekáváními trhu.

"Stejně jako včerejší CPI, i americká PPI inflace byla napříč spektrem výrazně slabší než konsenzuální prognózy," řekl El-Erian.

Poznamenal, že celková výrobní inflace se zpomalila na 5,5 % ročně, zatímco jádrová míra se snížila na 4,7 %.

"Tato čísla, která jsou mnohem lepší než očekávání, by měla podpořit akcie a dále zmírnit tržní očekávání budoucích zvýšení úrokových sazeb," dodal.

Termínované kontrakty na americké akcie se po zveřejnění zprávy posunuly výše.

Futures na S&P 500 vzrostly přibližně o 0,3 %, zatímco futures na Nasdaq 100 postoupily zhruba o 0,6 %, podpořené silou akcií v odvětví polovodičů.

Oživení cen ropy zastírá výhled inflace

Navzdory povzbudivým údajům o inflaci se energetické trhy znovu začaly pohybovat vzhůru po obnoveném vojenském eskalování mezi USA a Íránem.

Příměří mezi oběma zeměmi minulý týden zkolabovalo poté, co byly komerční tankery napadeny v Hormuzském průlivu, což vedlo k novým vojenským úderům a obnoveným obavám o světové zásoby ropy.

Spojené státy také znovu zavedly námořní blokádu Íránu, což pomohlo posunout ceny ropy na jejich čtyřtýdenní maxima.

Ropa West Texas Intermediate vzrostla o 0,6 % a obchodovala se nad 79 USD za barel, zatímco Brent přidal 0,7 % a překročil 85 USD za barel.

US Central Command uvedlo, že proti íránským cílům byly zahájeny další útoky s tím, že operace měly oslabit vojenské kapacity používané při útocích na komerční lodní dopravu.

Výhled Federálního rezervního systému zůstává opatrný

Před zveřejněním PPI ekonomové očekávali, že Fedem preferovaný ukazatel inflace, jádrový index osobních výdajů (core PCE), v červnu vzroste o 0,2 % po růstu o 0,3 % v květnu, čímž by se meziroční jádrová inflace PCE snížila z 3,4 % na 3,3 %.

Finanční trhy nadále očekávají, že Federální rezervní systém ponechá úrokové sazby beze změny na 3,50–3,75 % na nadcházejícím zasedání, ačkoli obchodníci stále vidí možnost dalšího zvýšení sazeb v září.

Předseda Fedu Kevin Warsh v úterý zopakoval, že centrální banka nemá "toleranci k perzistentně zvýšené inflaci", čímž zdůraznil závazek tvůrců politik přiblížit inflaci k cíli 2 %.