Akcie AMD opět klesají i přes optimistická doporučení: co vyděsilo investory?

Akcie Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) směřovaly ve čtvrtek k druhému po sobě jdoucímu poklesu navzdory optimistickým doporučením analytiků z Wall Street.

AMD klesla přibližně o 3,2 % na $513 v předburzovním obchodování poté, co ve středu klesla o 3,5 %, což akcii nasměrovalo k přibližně šestiprocentnímu poklesu za dvě sezení.

Slabost odrážela širší ústup akcií polovodičového sektoru a obavy, že vysoké ocenění AMD nechává málo prostoru pro případná zpoždění v jejím ambiciózním plánu pro AI.

Širší výprodej čipů táhne akcie AMD dolů

Philadelphia Semiconductor Index ve středu klesl o 2,6 % a skončil přibližně 16,5 % pod svým vrcholem z June 22.

Roundhill Memory ETF klesl zhruba o 7 %, čímž se jeho pokles od nedávného vrcholu rozšířil na přibližně 30 %.

Tyto pohyby naznačují, že investoři snižují expozici napříč obchodem s hardwarem pro AI, místo aby reagovali pouze na AMD.

Rozhodnutí TSMC zvýšit kapitálové výdaje po rekordních výsledcích také znovu vyvolalo otázky, zda průmysl nebuduje kapacity rychleji, než je zákazníci dokážou nakonec zpeněžit.

Akcie polovodičových společností přinesly v roce 2026 obrovské zisky, protože nedostatek čipů, růst cen a investice do umělé inteligence zvýšily výhledy zisků.

Tento úspěch učinil skupinu zranitelnou vždy, když si investoři kladou otázku, jak dlouho může tento růst pokračovat.

Podle tržních dat zůstal index polovodičů za rok výrazně výše i po červencové korekci, přičemž počet krátkých pozic a odlivy z ETF vzrostly.

Alexander Lis, chief investment officer ve SD Ventures, varoval, že zvyšování cílových cen může částečně odrážet moment akcií spíše než zaručovat budoucí výnosy.

Wall Street je stále více býčí

Analytik Rosenblatt Securities Kevin Cassidy zvýšil svou cílovou cenu pro AMD na $665 z $490 a ponechal doporučení Koupit.

„Doporučujeme držet akcie AMD až do zveřejnění výsledků,“ řekl Cassidy podle TipRanks s odkazem na sílu serverů EPYC a výhodu AMD po odkladech produktu Diamond Rapids od Intelu.

Analytik UBS Timothy Arcuri zvýšil svou cílovou cenu na $700 z $670 a ponechal doporučení Koupit.

V uvedené poznámce Arcuri uvedl, že AMD’s July 22-23 AI event by měl zdůraznit dlouhodobé roadmapy CPU a GPU, možné partnerství a širší trh datových center, zatímco prověrky dodavatelského řetězce zůstávají podpůrné.

Analytik KeyBanc John Vinh představil nejagresivnější prognózu a zvýšil cílovou cenu na $725 z $530.

Vinh očekává, že příjmy AMD z AI GPU vzrostou z 1,7 miliard USD (cca 35,9 miliard Kč) v roce 2026 na 4,9 miliard USD (cca 103,8 miliard Kč) v roce 2027, protože dodatečná kapacita serverových procesorů a náběhy MI455 a Helios budou růst podporovat.

Skutečným strachem může být, že dokonalost je již započítána v ceně

Analytik William Blair Sebastien Naji nabízí nejsrozumitelnější vysvětlení výprodeje.

Zahájil sledování s doporučením Market Perform a varoval, že rally AMD ponechala akcie „ohodnocené s prémií vůči konkurentům s malým prostorem pro chyby.“

Naji odhadl, že AMD se obchoduje za 33násobek zisku pro rok 2027.

Také zpochybnil, jak dlouho mohou zisky podílu na trhu serverových CPU pokračovat, když procesory založené na architektuře Arm, Qualcomm, Nvidia a zotavující se Intel zvyšují konkurenci.

U akcelerátorů musí AMD stále dokázat, že dokáže trvale získávat podíl od Nvidie, zatímco hyperskaláři vyvíjejí vlastní čipy.

Výkonnost zůstává silná: tržby za první čtvrtletí vzrostly o 38 % na 1 miliard USD (cca 22 miliard Kč), zatímco tržby divize Data Center vyskočily o 57 % na 5,8 miliard USD (cca 124,1 miliard Kč).

AMD nasměrovala očekávané tržby za druhé čtvrtletí přibližně na 1,1 miliard USD (cca 24 miliard Kč).

Obava tedy není z oslabené poptávky dnes, ale z toho, kolik úspěchu už ocenění zahrnuje.