Akcie Microsoftu klesají, analytici snižují cílové ceny před výsledky za 4Q

Akcie Microsoftu NASDAQ:MSFT v pátek klesly o 1,5 %, čímž se prodloužil náročný rok pro softwarového giganta, zatímco investoři dál srovnávají vysoké výdaje na umělou inteligenci s dlouhodobými růstovými vyhlídkami společnosti.

Akcie letos v roce 2026 klesly o více než 20 % a za poslední rok téměř o 23 %, přestože Microsoft pokračuje v agresivních investicích do infrastruktury pro AI a cloudových služeb Azure.

Několik wallstreetských firem tento týden upravilo cílové ceny před zveřejněním fiskálních výsledků Microsoftu za 4. čtvrtletí 29. července, zároveň ale většinou udrželo optimistická doporučení pro akcii.

Wall Street snižuje cíle, ale zachovává optimistická doporučení

Citi snížila cílovou cenu pro Microsoft na 570 USD z 620 USD a zároveň ponechala doporučení Koupit.

Firma podle zpráv uvedla, že nižší cíl odráží širší kompresi ocenění u softwarových akcií, nikoli zhoršení obchodních fundamentů Microsoftu.

Banka uvedla, že její ověření u prodejních kanálů zůstávají pozitivní, zdůrazňujíc zdravé přijetí Microsoft 365 Copilot a postavení společnosti, když podniky čím dál více optimalizují výdaje na AI.

Citi očekává silné fiskální výsledky za 4. čtvrtletí, zároveň se domnívá, že investoři budou bedlivě sledovat výhled vedení na fiskální rok 2027, zejména ohledně provozních marží a kapitálových výdajů.

Další makléřské firmy rovněž upravily své cílové ceny.

Analytik Mizuho Gregg Moskowitz snížil cílovou cenu na 490 USD z 515 USD a zároveň ponechal doporučení Outperform.

„SaaS (software jako služba) zůstává odolný, ačkoliv násobky ocenění nadále postihují obavy investorů z narušení trhu způsobeného AI,“ uvedl Moskowitz ve výzkumné zprávě o softwarových akciích.

Dodal, že Microsoft i přes širší obavy z konkurentů nativních na AI a výdajů na infrastrukturu dál zaznamenává zlepšení v byznysu Azure a Microsoft 365 Copilot.

Wells Fargo také snížil cílovou cenu na 625 USD z 650 USD a zároveň si ponechal doporučení Overweight, přičemž uvedl otázky ohledně podílu na trhu cloudů a tempa kapitálových výdajů.

Evercore ISI šla opačným směrem a zvýšila cílovou cenu na 525 USD z 510 USD, přičemž ponechala doporučení Outperform.

Investoři čekají na klíčové informace o Azure a výdajích na AI

Microsoft má zveřejnit fiskální výsledky za 4. čtvrtletí po uzavření trhu 29. července.

Konsenzusní odhady shromážděné Fiscal AI a Koyfin počítají s čistým ziskem 4,24 USD na akcii při tržbách 86,66 miliardy USD.

Analytici očekávají, že hlavním tématem při zveřejnění výsledků bude růst Azure a vedení ohledně provozní marže.

Zatímco Citi očekává solidní výsledky za 4. čtvrtletí, firma se domnívá, že pro investory může být důležitější komentář vedení k fiskálnímu roku 2027, protože Microsoft pokračuje v rozšiřování AI infrastruktury.

Silné investice do AI zůstávají pod dohledem

Agresivní kapitálové výdaje Microsoftu zůstávají jedním z hlavních obav investorů.

Společnost vydala na kapitálové výdaje 30,88 miliardy USD ve fiskálním třetím čtvrtletí, což je meziročně nárůst o 84,4 %.

Podle odhadů Forbes mohou celkové kapitálové výdaje Microsoftu za fiskální rok 2026 dosáhnout přibližně 190 miliard USD, protože společnost pokračuje v investicích do datových center pro AI, infrastruktury Azure a výpočetních kapacit.

Vysoké výdaje tlačí na marže a volný peněžní tok, což přispělo k horšímu výkonu akcie i přes pokračující růst byznysu.

Současně analytici poznamenávají, že poptávka podniků po AI zůstává zdravá.

Průzkum CIO uprostřed roku od Bernstein ukázal silný růst IT rozpočtů v roce 2026, což podporuje poptávku po Azure, přesto investoři sledují, zda Microsoft dokáže tyto investice přetavit ve zvýšení tržního podílu a silnější finanční výnosy.