Akcie Apple: našla Wall Street obchod s AI po éře Nvidie?

Akcie Apple NASDAQ:AAPL se staly nejnovějším testem Wall Street toho, zda se obchod s umělou inteligencí posouvá za výrobce datových center směrem k firmám schopným prodávat AI spotřebitelům.

Výrobce iPhonů krátce překonal Nvidii jako nejhodnotnější společnost na světě, dosáhl asi $4.88 trillion, když Nvidia klesla o 3.5%.

Tento obrat může být dočasný, ale zachytil změnu v myšlení investorů.

Akcie Apple letos vzrostly o 23% v době, kdy roste důvěra, že společnost dokáže distribuovat AI bez nutnosti dorovnávat výdaje hyperscalerů.

Opatrný přístup Applu k AI se stává výhodou

Během boomu generativní AI byla Apple dlouho kritizována za pomalý postup.

Microsoft, Alphabet, Amazon a Meta silně investovaly do modelů, čipů a datových center, zatímco Nvidia se stala nejjasnějším vítězem výstavby infrastruktury.

Ten kontrast dříve působil, že Apple zaostává. Nyní se však stává atraktivní, protože investoři zpochybňují, jak rychle se obrovské rozpočty na AI vrátí.

Apple může převzít osvědčené modely, integrovat je do zařízení a udržet kontrolu nad vztahem se zákazníkem, s menším tlakem na ospravedlnění investic do infrastruktury.

"Apple byl považován za pozadu v závodě o AI, protože neutrácel na vývoj modelů, ale sentiment se nyní změnil," uvedla Toni Meadows, vedoucí investic ve společnosti BRI Wealth Management, agentuře Reuters.

Meadows uvedla, že Apple je méně vystaven kapitálově náročnému vývoji a lépe pozicován k monetizaci AI prostřednictvím služeb, upgradu hardwaru a svého ekosystému.

Společnost počkala, až technologie dozraje, než ji prosadila přes osvědčené produkty.

Může 2.5 billion zařízení generovat příjmy z AI?

Výhodou Applu je jeho distribuce. Společnost v lednu uvedla, že její instalovaná báze překročila 2.5 billion aktivních zařízení, což poskytuje spotřebitelskou síť, které jen málokterý technologický podnik může konkurovat.

Analytik HSBC Nicolas Cote-Colisson povýšil doporučení Applu z Hold na Buy a zvýšil cílovou cenu na $366 z $260.

Popisoval společnost jako stojící na „operational turning point“, argumentujíc, že opatrné výdaje a produktový plán mohou podporovat cyklus AI.

Příležitost se liší od té u Nvidie.

Nvidia vydělává, když firmy přidávají výpočetní kapacitu, zatímco Apple by mohl těžit dálkově tím, že přesvědčí zákazníky k výměně zařízení, využívání více placených služeb a setrvání v jeho ekosystému.

Schopnější Siri je středobodem této teze, protože by mohla představit generativní AI mainstreamovým uživatelům bez nutnosti samostatného chatbotu.

Analytikyně Citi Asiya Merchant zvýšila cílovou cenu na $365 z $315 a ponechala doporučení Buy, odkazujíc na příležitosti z Apple Intelligence, prémiových zařízení a růstu tržního podílu.

Počáteční výnosy mohou přijít přes vyšší zapojení a příjmy ze služeb spíše než okamžitý supercyklus iPhonů.

Apple však musí stále prokázat, že jeho funkce AI dokážou změnit chování zákazníků.

Apple rozšiřuje obchod, ne nahrazuje Nvidii

Posun Applu nad Nvidii má symbolický význam, ale neznamená konec vedení Nvidie.

Společnosti zaujímají různé části téhož hodnotového řetězce. Nvidia dodává výpočetní výkon, zatímco Apple nabízí cestu do života spotřebitelů.

Nvidia zůstává nezbytná pro infrastrukturu AI a může si opět získat vedoucí postavení z hlediska tržní hodnoty.

Apple rovněž čekají zkoušky: jeho přepracovaná Siri musí fungovat spolehlivě, dosáhnout klíčových trhů a proměnit distribuci v měřitelné příjmy.

Velká instalovaná báze nabízí příležitost, ne zaručenou monetizaci.

Hodnocení je dalším rizikem. Rally Applu zvýšila očekávání, což ponechává akcie zranitelné, pokud poptávka po zařízeních nebo růst služeb zklamou.