Proč akcie Texas Instruments klesají i přes silné výsledky

Akcie Texas Instruments klesly před otevřením o více než 5 %, přestože společnost oznámila silné čtvrtletní výsledky a zvýšila výhled na budoucí období. TXN se propadl na 280 USD, čímž je akcie více než 16 % pod svým letošním maximem. Bude pokles pokračovat, nebo je akcie připravena na odraz?

Texas Instruments si vede dobře, růst pokračuje

Akcie TXN zůstávají v medvědím trhu, i když finanční výsledky ukázaly, že její podnikání vzkvétá. Nedávné výsledky ukázaly, že tržby Texas Instruments meziročně vzrostly o 23 %. Dosáhly 5,4 miliardy USD a čistý zisk vzrostl o 53 % na 1,98 miliardy USD. 

Podnikání společnosti těží z oživení v průmyslovém sektoru a v datových centrech. Segment průmyslu vzrostl o 30 %, příjmy z datových center se zvýšily o 20 %. Tržby v automobilovém segmentu vzrostly v řádu středních desítek procent, zatímco osobní elektronika zůstala beze změny.

Nejdůležitější je, že vedení společnosti věří, že růst má další prostor. Tržby za třetí čtvrtletí se očekávají mezi 5,65 a 6,15 miliardy USD, zatímco zisk na akcii by měl být mezi 2,23 a 2,57 USD.

Analytici z Wall Streetu jsou také velmi optimističtí a očekávají, že tržby společnosti vzrostou přibližně o 20 % na 21,12 miliardy USD. Tento růst by měl příští rok dosáhnout 23,62 miliardy USD.

TXN se stal výrazně nadhodnoceným

Navzdory povzbudivému růstu jsou známky, že společnost se stala výrazně nadhodnocenou, což klade na management vysoké nároky. Její valuace jsou mnohem vyšší než u jiných rychleji rostoucích společností jako Micron, Nvidia a SanDisk.

Data ukazují, že společnost má predikovaný poměr cena/zisk (forward P/E) 37, což je výrazně nad mediánem sektoru 24. Tento násobek je také vyšší než její pětiletý průměr 27. 

Totéž ukazují i jiné ukazatele, včetně predikovaného EV/EBITDA, které se posunulo na 13, tedy nad pětiletý průměr 9.

Další ukazatele naznačují, že společnost není výhodná koupě. Výpočet diskontovaných volných peněžních toků (DCF) od Simply Wall St ukazuje, že je společnost zhruba o 20 % nadhodnocená.

Názory analytiků jsou relativně smíšené. Data MarketBeat ukazují, že průměrný odhad cílové ceny je 290 USD, tedy mírně nad současnou cenou.

Christopher Rolland ze Susquehanny nedávno zvýšil cílovou cenu z 300 USD na 340 USD. Joseph Moore z Morgan Stanley udržel doporučení "overweight" a zároveň zvýšil cílovou cenu z 221 USD na 230 USD. 

Cena akcií TXN vytvořila formaci dvojitého vrcholu

Graf Texas Instruments | Zdroj: TradingView

Technická analýza naznačuje, že akcie TXN vytvořily formaci dvojitého vrcholu na 331 USD a linii krku na 274 USD, což byla její nejnižší úroveň 9. června tohoto roku. Formace dvojitého vrcholu patří mezi nejsilnější medvědí signály v technické analýze.

Akcie se propadly pod 23,6% Fibonacciho retracement na 290 USD. Také klesly pod 50denní exponenciální klouzavý průměr (EMA). 

Proto je nejpravděpodobnějším výhledem pro akcie Texas Instruments medvědí scénář, přičemž dalším klíčovým cílem k sledování je 50% retracement na 242 USD. Tento cíl je přibližně o 13 % pod současnou úrovní.

ČTĚTE DÁL: Býčí formace u Texas Instruments naznačuje zisky po překonání očekávání ve výsledcích