Proč akcie „létajících aut“ jako Joby a Archer Aviation klesají

Přední akcie v oblasti létajících aut, jako jsou Joby Aviation a Archer Aviation, letos prudce poklesly a vymazaly miliardy dolarů tržní hodnoty. Akcie Joby Aviation klesly od začátku roku o 48 % a za posledních 12 měsíců o 60 %, zatímco Archer Aviation odepsala 37 % za rok a 57 % za 12 měsíců, i když se obě společnosti přibližují k zahájení komerčního provozu.

Akcie Archer a Joby Aviation klesly před zahájením komerčního provozu

Společnosti vyrábějící elektrická zařízení pro vertikální vzlet a přistání (eVTOL) byly v posledních letech v centru pozornosti, protože se snaží narušit dopravní sektor.

Jejich cílem je postavit malá elektrická letadla, která budou schopná dosahovat rychlostí mezi 241 km/h a 322 km/h a přepravovat přibližně 4 cestující. Archerův model Midnight bude mít dolet 160 km, zatímco S4 od Joby Aviation má dolet 241 km.

Archer i Joby v uplynulých letech intenzivně pracovaly na vývoji, testování a získání federálního schválení pro své lety. Během této doby získaly miliardy dolarů prodejem akcií a investicemi od externích investorů.

Toyota se stala největším akcionářem Joby s drženými 128 miliony akcií. Mezi investory dále patří společnosti jako Intel a Delta Air Lines. Archer získal velké investice od Stellantisu, mateřské společnosti Jeep a Fiat.

Obě společnosti rovněž učinily značný pokrok při uzavírání smluv před uvedením na trh. Joby Aviation tento týden finalizovala dohodu o elektrických air taxi s Virgin Atlantic. Má také podobné dohody s Delta Air Lines, Uberem, Saúdskou Arábií a Dubají.

Archer má smlouvy se společnostmi United Airlines, která koupí až 200 letadel, Ethiopian Airlines, a Southwest.

Analytici odhadují, že odvětví eVTOL má v krátkodobém horizontu prostor pro další růst. Studie Markets and Markets odhaduje, že v období 2025–2035 dosáhne složená roční míra růstu (CAGR) 12,3 %. Velikost trhu pak dosáhne $5 billion.

Joby a Archer se nyní připravují na fázi komercializace, která by měla nastat později letos nebo na začátku roku 2026.

READ MORE: Proč dnes akcie Archer Aviation poskočily o 18 %?

Proč akcie JOBY a ACHR klesly

Teoreticky by akcie JOBY a ACHR měly mít dobrý rok, protože přecházejí z období výdajů hotovosti k generování tržeb. Jejich akcie však letos prudce propadly v důsledku řady obav, což vysvětluje i výrazný nárůst podílu krátkých pozic. Joby má podíl krátkých pozic kolem 10 %, zatímco Archer 14,28 %.

Mezi investory panuje několik obav. Zaprvé: obě společnosti vždy způsobovaly ředění akcionářů, a tento trend bude pokračovat i po zahájení komercializace. Počet akcií Archer vzrostl z 110 milionů v roce 2021 na více než 623 milionů dnes. Počet akcií Joby se zvýšil z 300 milionů v roce 2021 na více než 560 milionů dnes.

Obě firmy mají na svých rozvázích dostatek hotovosti: Joby disponuje $2.4 billion a Archer $1.8 billion v hotovosti. Nicméně, jak jsme viděli u mnoha startupů, dosažení ziskovosti potrvá, což je donutí v průběhu času opakovaně získávat kapitál prostřednictvím emisí akcií a dluhového financování.

Dalším klíčovým katalyzátorem pro tyto akcie budou začátkem srpna zveřejněné finanční výsledky. Joby je naplánováno na 5. srpna, Archer zveřejní výsledky o dva dny později.

Analytici jsou na Joby i Archer většinou pozitivní a jejich cílové ceny jsou vyšší než současná úroveň. Canaccord Genuity má cílovou cenu $11.50, Morgan Stanley očekává růst Joby na $13. Needham a Oppenheimer mají cílovou cenu $18.

Na druhé straně konsenzuální cílová cena pro Archer Aviation je $11.8, výrazně nad současnými $4.75. Canaccord, Needham a Goldman Sachs očekávají růst ceny na $12, $9 a $11, v uvedeném pořadí.