Akcie ASML klesají poté, co Čína údajně začala vyrábět domácí DUV stroje

Akcie nizozemského giganta na vybavení pro polovodiče ASML v pondělí prudce klesly poté, co zpráva uvedla, že Čína začala vyrábět doma vyvinuté ponořovací DUV litografické stroje, což představuje milník, který by mohl snížit závislost země na západním vybavení pro výrobu čipů v době zpřísňování vývozních omezení.

Podle The Information, tyto státem podporované stroje mají být doručeny později v tomto roce předním čínským výrobcům polovodičů, včetně Semiconductor Manufacturing International Corp. (SMIC), Hua Hong Semiconductor a ChangXin Memory Technologies.

Zpráva, cituje‑li osoby obeznámené se záležitostí, uvádí, že výroba již začala, ačkoliv identita výrobce nebyla zveřejněna kvůli citlivosti projektu.

Vývoj otřásl investory napříč odvětvím zařízení pro výrobu polovodičů.

Akcie ASML klesly o více než 8 %, zatímco americké firmy vyrábějící zařízení pro čipy Applied Materials, Lam Research a KLA Corp se také dostaly pod tlak, když ztratily přibližně 5 %, téměř 7 % a 4 %.

Čína cílí na klíčové úzké místo v polovodičích

Litografické stroje jsou obecně považovány za technologicky nejnáročnější vybavení používané při výrobě polovodičů, protože tisknou složité obvodové vzory na křemíkové pláty.

ASML dominuje globálnímu trhu s pokročilými litografickými systémy a zůstává jediným světovým dodavatelem systémů extreme ultraviolet (EUV) používaných k výrobě nejpokročilejších čipů.

Poté, co americká a nizozemská exportní omezení zabránila ASML v prodeji EUV systémů do Číny, čínští výrobci čipů se čím dál tím více spoléhali na starší ponořovací DUV stroje této společnosti.

Tyto prodeje se staly jedním z nejdůležitějších zdrojů příjmů ASML z Číny, protože místní výrobci hromadili vybavení před dalším zpřísněním exportních omezení.

Pokud nyní čínské firmy dokážou získávat srovnatelné DUV nástroje domácí cestou, investoři se obávají, že zbývající obchodní příležitosti ASML v Číně by se mohly postupně zmenšovat.

Dopady se šíří napříč výrobci zařízení

Výprodej se neomezenil jen na ASML, protože investoři interpretovali oznámený průlom jako širší hrozbu pro globální průmysl zařízení pro polovodiče.

Zatímco ASML dodává litografické vybavení, firmy jako Applied Materials, Lam Research a KLA vyrábějí nástroje používané v jiných kritických fázích výroby polovodičů, včetně nanášení vrstev, leptání waferů a inspekce defektů.

Tržní účastníci se obávají, že pokud se Číně podaří vyvinout konkurenceschopné litografické systémy, mohla by nakonec lokalizovat mnohem větší část svého výrobního dodavatelského řetězce pro polovodiče.

To by následně snížilo dlouhodobě adresovatelný trh západních dodavatelů vybavení v Číně.

Výroba je zatím omezená

Přes oznámený průlom zpráva naznačuje, že čínské domácí DUV systémy stále zaostávají za stroji ASML z hlediska výkonu a spolehlivosti.

Technologie vyžaduje další testování před velkým komerčním nasazením, což ASML v blízké budoucnosti ponechává technologickou výhodu.

Očekává se, že výroba zůstane zpočátku skromná; přibližně pět ponořovacích DUV strojů je plánováno k dodání letos a kolem 20 strojů je plánováno během roku 2027.

Technologie ponořovací DUV v současnosti představuje nejpokročilejší litografické vybavení dostupné čínským výrobcům čipů po omezení přístupu k systémům EUV.

Čína rovněž vyvíjí domácí EUV litografický stroj, i když se toto úsilí podle zpráv stále nachází ve fázi prototypu.

Načasování souzní se zpřísňováním amerických omezení

Oznámený výrobní průlom přichází v době, kdy Washington zvažuje další omezení vývozu zařízení a servisních činností souvisejících s Čínou.

Kongres Spojených států posunuje kupředu zákon MATCH Act, bipartisanský návrh zákona navržený tak, aby dále omezil schopnost Číny nakupovat nebo udržovat pokročilé DUV litografické vybavení od zahraničních dodavatelů.

Pokud se Číně podaří vyrobit životaschopné domácí alternativy, účinnost těchto navrhovaných omezení by se mohla časem snížit.

Pro Peking se vývoj domácího litografického vybavení stal strategickou prioritou, protože geopolitické napětí nadále přetváří globální dodavatelské řetězce polovodičů.

Ačkoliv nejnovější zpráva nenaznačuje, že by Čína již dorovnala technologické schopnosti ASML, ukazuje, že dlouhodobé snahy země snížit závislost na zahraničním polovodičovém vybavení začínají přinášet hmatatelné výsledky.

Pro investory pondělní tržní reakce odrážela obavy, že i omezená domácí výroba by nakonec mohla změnit konkurenční prostředí v jednom z nejstrategičtějších segmentů vybavení polovodičového průmyslu.