Akcie Tesly v roce 2026 klesly o 30 %: může AI sen ospravedlnit cílovou cenu $600?

Akcie Tesly NASDAQ:TSLA letos ztratily zhruba 30 %, takže investoři musí zvážit, zda vznikající podniky společnosti v oblasti umělé inteligence dokážou ospravedlnit valuaci výrazně převyšující současné automobilové zisky.

Akcie uzavřely v pondělí, 27. července na $309.22 po dalším poklesu o 1,2 %.

Cílová cena $600 by naznačovala přibližně 94% potenciál růstu, což znamená, že by Tesla musela téměř zdvojnásobit cenu z poslední uzavřené seance.

Tato cílová cena není novou reakcí na výsledky Tesly za druhé čtvrtletí. Analytik Wedbushu Dan Ives ji stanovil v roce 2025 a udržel tento optimistický cíl i v roce 2026.

Poslední výsledky výrazně ztížily obhajobu jeho argumentu. Důsledkem je, že tradiční automobilový byznys nese nyní větší finanční váhu.

Cílová cena $600 oceňuje Teslu jako firmu zaměřenou na AI

Ivesova teze spočívá v tom, že Tesla se stane něčím víc než výrobcem elektromobilů.

Když zvyšoval cílovou cenu, napsal, že společnost „činí zásadní kroky při posunu na cestě AI revoluce“, přičemž v centru stojí autonomie a robotika.

Oceňovací případ přisuzuje značnou budoucí hodnotu službám robotaxi, předplatnému Full Self-Driving a humanoidnímu robotu Optimus.

Tyto podniky by teoreticky mohly generovat vyšší marže a opakující se příjmy a zároveň rozšířit adresovatelný trh Tesly nad rámec prodejů vozidel.

Nicméně při ceně $309 trh projevuje větší skepsi ohledně toho, kdy se tento slib promění v významný peněžní tok.

Dosažení $600 by vyžadovalo jasnější důkazy, že Tesla dokáže zavést robotaxi bez lidského dohledu v širokém rozsahu, zvýšit adopci placeného softwaru a vytvořit věrohodnou komerční cestu pro Optimus.

Cílová cena zůstává reálná pouze v případě úspěšného scénáře AI.

Cílové ceny analytiků jsou projekce, nikoli zaručené výsledky, a historie Tesly ohledně zpožděných časových plánů produktů činí provedení klíčovým pro jakékoliv ocenění založené na vzdálených výnosech.

Nárůst investic Tesly zvyšuje cenu čekání

Tesla vykázala tržby za druhé čtvrtletí ve výši $28.24 billion, meziročně o 26 % více, ale upravený zisk 33 centů na akcii zaostal za očekáváním.

Provozní marže se zúžila na 1,4 %, což zvýrazňuje slabiny skryté pod rekordními dodávkami vozidel.

Kapitálové výdaje vzrostly na 5,8 miliard USD (cca 124,1 miliard Kč) jako Tesla investovala do AI výpočetní techniky, robotaxi, baterií a výroby robotů.

Volný peněžní tok se stal negativním o 1,1 miliard USD (cca 23,5 miliard Kč), což je jeho první čtvrtletní spalování hotovosti za více než dva roky.

„Jak capex více než zdvojnásobuje a volný cash flow se stává negativním, investoři jsou stále více zaměření“ na to, zda výdaje posílí fyzickou AI výhodu Tesly, napsali před výsledky analytici Morgan Stanley vedení Andrewem Percocem.

Silné investice nejsou automaticky medvědím signálem, pokud vedou ke ziskovým podnikům.

Problém je, že investoři stále mají omezené informace o ekonomice robotaxi, nákladech na Optimus a harmonogramu pro podstatné příjmy z AI.

Tesla očekává, že roční kapitálové výdaje v roce 2026 překročí $25 miliard 25 miliard USD (cca 534,9 miliard Kč) a zůstanou na zvýšené úrovni.

To zvyšuje riziko dalšího spalování hotovosti dříve, než vznikající podniky přinesou dostatečné příjmy k vyrovnání jejich vývojových a infrastrukturních nákladů.