Apple krátce dosáhl valuace 5 trillionů USD, investoři preferují strategii s omezenými AI investicemi

Apple se v úterý krátce stal teprve druhou veřejně obchodovanou společností v historii po Nvidii, která překročila tržní kapitalizaci $5 trillion, což odráží rostoucí preferenci investorů vůči technologickým firmám, které dokážou zvyšovat zisk, aniž by vázaly stovky miliard dolarů do infrastruktury pro umělou inteligenci.

Akcie výrobce iPhonů, AAPL, během seance vzrostly až o 1,8 % na $342.89, čímž společnosti přisoudily tržní hodnotu přibližně $5.036 trillion.

Později akcie částečně zisky umazaly a obchodovaly se přibližně o 0,6 % výše na $338.88, čímž ocenění společnosti kleslo na zhruba $4.98 trillion.

Tento milník přišel méně než rok poté, co Apple poprvé překročil hranici $4 trillion v říjnu 2025, a jen den poté, co předstihl Nvidii a znovu se stal nejcennější veřejně obchodovanou společností na světě.

Výsledek byl zvlášť pozoruhodný vzhledem k tomu, že širší technologické akcie ten den zůstávaly pod tlakem.

Index Nasdaq 100 ztratil přibližně 0,8 %, zatímco Philadelphia Semiconductor Index klesl více než o 4 %, protože obavy z financování souvisejícího s AI a konkurenčního boje v oblasti paměťových čipů nadále tížily náladu investorů.

Investoři se přesouvají k Applově strategii s omezeným nasazením AI

Na rozdíl od mnoha svých největších technologických rivalů se Apple z velké části vyhnul nákladnému závodu o budování datových center pro AI, což je strategie, která čím dál více přitahuje investory, protože přibývá otázek ohledně návratnosti masivních investic do infrastruktury.

Microsoft, Alphabet, Amazon a Meta společně investovaly stovky miliard dolarů do AI infrastruktury, což zvyšuje obavy o tlak na cash flow a delší dobu návratnosti.

Apple mezitím zvolil odlišný přístup a více spoléhá na partnerství pro schopnosti v oblasti umělé inteligence namísto interního budování každé komponenty.

Poté, co se společnosti zpočátku nedařilo vyvinout vlastní velké modely AI, Apple se opřel o technologii Googlu pro napájení služeb, jako je přepracovaný Siri, což mu umožnilo zavádět AI funkce bez stejné úrovně kapitálových závazků jako u konkurentů.

Strategie, která byla dříve vnímána jako konkurenční nevýhoda, je nyní investory přehodnocována.

„Na trhu probíhá boj a právě teď z toho Apple těží, protože není ve vichřici, ve které je zbytek AI obchodu,“ řekl Mark Bronzo, hlavní investiční stratég ve společnosti Rye Strategic Partners, agentuře Bloomberg dříve tento měsíc.

„Lidé se obávají, jaký výnos mohou hyperscalery získat ze svých nákladů na AI, a také existují argumenty, že polovodičové společnosti si nasadily příliš vysoká očekávání. V důsledku toho se investoři opět přiklonili k Applu jako k stabilnímu titulu bez těchto rizik.“

Tento přesun pomohl Applu letos výrazně překonat své největší technologické konkurenty.

Akcie Applu letos v roce 2026 vzrostly přibližně o 25 %, ve srovnání s přibližně 4% nárůstem Nvidie.

Meta klesla asi o 9 %, Amazon vzrostl přibližně o 2 %, Alphabet je zhruba o 5 % výše, zatímco Microsoft poklesl více než o 15 %.

Cenová politika a leasingový program podporují poptávku

Poslední produktová strategie Applu také přispěla k optimizmu investorů.

Minulý měsíc se společnost rozhodla ponechat ceny iPhonů beze změny, zatímco zvýšila ceny MacBooků a iPadů kvůli rostoucím nákladům na paměti.

Tento krok vyvolal otázky, zda to nezasáhne poptávku.

Analytik JPMorgan Samik Chatterjee však nedávno zvýšil svůj cílový kurz na $345 s tím, že předchozí cenová opatření měla podle něj jen omezený dlouhodobý dopad na poptávku.

„Dlouhodobé trendy naznačují, že cenová opatření mají v rámci několikaletého období omezené dopady na objem,“ napsal Chatterjee ve výzkumné poznámce ze 7. července.

„Apple v minulosti uplatnil výrazné zvýšení cen napříč portfoliem a objemy přesto pokračovaly v růstu navzdory těmto navýšením.“

Společnost také v úterý představila v USA nový leasingový program zařízení prostřednictvím Klarna.

V rámci programu si zákazníci mohou pronajmout iPhone od $17.99 měsíčně, Apple Watch nebo iPad od $11.99 měsíčně a Mac od $24.99 měsíčně.

Analytici se domnívají, že program může zpřístupnit prémiová zařízení Apple bez nutnosti přímého snížení ceny.

„Apple se vyhýbal závodu ve výdajích na AI s přesvědčením, že nakonec rozhodne zákaznická zkušenost – nikoli investice do infrastruktury,“ řekl Dipanjan Chatterjee, viceprezident a hlavní analytik ve Forresteru, v zprávě Reuters.

„Nový leasingový program je chytrou odpovědí: nesnižuje cenu iPhonu, ale změní vnímání nákladů u spotřebitelů tím, že místo šoku z ceny nabídne předvídatelnou měsíční platbu.“

Wall Street zůstává před zveřejněním výsledků optimistická

Analytici jsou před Apple výsledky za třetí fiskální čtvrtletí společnosti, které budou zveřejněny později tento měsíc, rovněž stále častěji optimističtí.

Citigroup nedávno zopakovala doporučení Buy a zvýšila cílový kurz na $365 s odkazem na pokračující nárůst tržního podílu a odolnou poptávku po prémiových produktech.

Broker očekává, že Apple zvýší ceny iPhonů při zářijovém uvedení, zejména u vyšších modelů, a považuje Apple Intelligence za dlouhodobý hybatel příjmů ze služeb spíše než za okamžitý katalyzátor velkého upgradového cyklu.

Několik dalších firem, včetně Bank of America, Evercore ISI, Morgan Stanley, Tigress Financial, Wedbush a HSBC, rovněž zvýšilo své cílové kurzy do rozmezí $330 až $400.

Ne každý je přesvědčen, že rally může pokračovat.

KeyBanc udržel své doporučení Underweight s cílovým kurzem $250 a argumentoval, že zpomalující růst počtu prodaných kusů a slabší upgrade cykly by mohly nakonec zatížit příjmy ze služeb.

Broker také varoval, že ocenění Applu se stalo čím dál náročnějším.

Podle KeyBanc se akcie obchodují přibližně na 37násobku odhadu zisku pro fiskální rok 2027, což dává jen málo prostoru pro provozní pochybení.

Přesto se zatím zdá, že investoři jsou ochotni platit prémii za kombinaci konzistentního růstu zisku, odolné spotřebitelské poptávky a umírněnějšího přístupu k investicím do umělé inteligence v době, kdy velká část Big Tech čelí rostoucímu dohledu nad náklady závodu v AI.