Proč akcie Barclays klesly, když pololetní zisk díky obchodování vzrostl o 17 %?

Akcie Barclays v Londýně v úterý prudce klesly, i přestože banka vykázala silnější pololetní zisk — investoři totiž zpochybňovali, zda je toto překonání odhadů široce rozšířené a opakovatelné.

Akcie v ranním obchodování 28. července klesly přibližně o 4,9 %.

Zisk před zdaněním vzrostl o 17 % na £6,1 miliardy ze £5,2 miliardy před rokem, čímž překonal očekávání analytiků ve výši £5,94 miliardy.

Výnosy skupiny vzrostly o 11 % na £16,5 miliardy, zatímco návratnost hmotného vlastního kapitálu (ROTE) se zlepšila na 14,8 %.

Barclays také oznámil rozdělení za první pololetí ve výši £2,3 miliardy, včetně nového odkupu akcií za £1 miliardu a průběžné dividendy 5,9p. Akcie vstupovaly do zveřejnění výsledků oceněné na výjimečné čtvrtletí.

Boom v obchodování zajistil překonání očekávání, ale investoři to očekávali

Investiční banka vygenerovala ve druhém čtvrtletí příjmy ve výši £4 miliard, více než očekávaných £3,7 miliardy analytiky.

Výnosy vzrostly o 20 %, podpořené silnější aktivitou divize Global Markets a vyššími poplatky z investičního bankovnictví.

Výnosy z obchodování s akciemi vzrostly o 45 %, protože volatilní trhy a vyšší aktivita v transakcích zvýšily objemy klientských obchodů.

Poplatky z investičního bankovnictví vzrostly o 32 %, což Barclays zajistilo jedno z nejsilnějších čtvrtletních výsledků za několik let.

Problém spočíval v tom, že banky z Wall Street nastavily náročné srovnání.

Výnosy z akcií u největších amerických rivalů vzrostly v průměru o 69 %, zatímco příjmy Barclays z obchodování s dluhopisy vzrostly jen o 1 %, ve srovnání s průměrným růstem 13 % u pěti největších amerických bank.

Analytik Interactive Investor Richard Hunter označil zveřejněné výsledky za „bez poskvrny“ ve svém komentáři publikovaném na Investing.com.

Uvedl, že akcie Barclays během předchozích tří měsíců vzrostly o 24 %, což pomáhá vysvětlit chladnou reakci.

Trh již ocenil očekávání na vynikající výsledek. Mírné překonání tedy nabízelo omezený prostor pro zvýšení ocenění a povzbudilo investory k realizaci zisků.

Také čtěte – Akcie FTSE 100 ke sledování: Lloyds, Barclays, IAG, NatWest, GSK, AstraZeneca

Slabší britské trendy zkomplikovaly úspěch investiční banky

Investoři se soustředili i na jiné oblasti než obchodování, protože Barclays chce být vyváženějším věřitelem s větším podílem příjmů z britského retailu, firemního bankovnictví a správy majetku.

Příjmy Barclays UK vzrostly ve druhém čtvrtletí o 7 %, podpořené příjmy ze strukturálních zajištění. Tento přínos byl částečně vyvážen dynamikou retailních vkladů a tlakem na hypotéční marže.

Příjmy Private Bank a správy majetku vzrostly jen o 5 %, protože změna preferencí vkladů oslabila růst plynoucí z vyšších klientských zůstatků.

Analytik Citigroup Andrew Coombs řekl Financial Times, že výsledky „pravděpodobně zklamou“, protože tři Barclays divize zaměřené na Spojené království podaly slabší výkony, než se očekávalo.

To má strategický význam. Pokud domácí operace nezajistí silnější růst, zůstane Barclays více závislý na výnosech z investičního bankovnictví, které mohou s tržními podmínkami výrazně kolísat.

Náklady na úvěry představovaly další obavu. Opravné položky za první pololetí vzrostly na £1,4 miliardy z £1,1 miliardy, zatímco čtvrtletní náklady se zvýšily na £571 milionů z £469 milionů.

Tento nárůst neznamená úvěrovou krizi, nicméně znepřehlednil složení výsledku.