Proč jsou analytici k AMD optimističtí i přes zklamání z výsledků

Akcie Advanced Micro Devices AMD ve středu klesly téměř o 7 %, když investoři přehlédli další čtvrtletí silného růstu tržeb a zisku, který překonal očekávání Wall Street, a místo toho se zaměřili na výhled ziskovosti společnosti.

Výrobce čipů vykázal tržby za druhé čtvrtletí ve výši $11.54 billion, meziročně o 50 % více a nad odhadem analytiků přibližně $11.28 billion.

Očištěný zisk činil $1.66 na akcii, překonávající konsensus $1.62.

AMD také vydala silnější než očekávané vedení pro aktuální čtvrtletí a předpověděla tržby zhruba $13 billion, plus nebo minus $300 million, oproti očekáváním analytiků zhruba $12.52 billion.

Přes solidní finanční výsledky akcie prudce klesly, protože investoři zpochybňovali, zda se ziskové marže zlepší spolu s rostoucím prodejem souvisejícím s AI.

Byznys datových center táhne růst

Segment datových center zůstal v čtvrtletí hlavním motorem růstu společnosti AMD.

Tržby z tohoto divize vzrostly meziročně o 107 % na $6.72 billion a tvořily 58 % celkových tržeb společnosti.

Jinde tržby v segmentu Client vzrostly o 23 % na $3.1 billion, zatímco Embedded vzrostly o 19 % na $977 million. Gaming zůstal nejslabším segmentem s poklesem tržeb o 31 % na $779 million.

I když poptávka po produktech pro AI zůstala silná, investory více znepokojoval výhled marží společnosti.

AMD očekává, že očištěná hrubá marže zůstane ve třetím čtvrtletí na 56 %, i když by měly tržby mezičtvrtletně vzrůst přibližně o 13 %.

Reakce trhu naznačila, že investoři nyní kladou větší důraz na to, jak ziskově může AMD rozšiřovat svůj byznys v oblasti umělé inteligence, spíše než jen na růst tržeb.

Analytici zůstávají optimističtí i přes výprodej

Ačkoliv výsledková zpráva neuspokojila investory, několik firem z Wall Street si zachovalo příznivé pohledy na dlouhodobé vyhlídky AMD.

Wells Fargo uvedla, že zůstává optimistická ohledně schopnosti společnosti získávat podíl na trhu v oblasti serverových a PC procesorů a zároveň rozšiřovat svou přítomnost v akcelerátorech AI.

Analytik Aaron Rakers řekl: „Jsme pozitivní ohledně schopnosti AMD nadále získávat podíl na trzích serverových a PC CPU, zvyšovat trakci v datacenter GPU, pozitivního/urychlujícího se přírůstkového provozního pákového efektu a nakonec výkonnosti zisku přesahující +$14/share do roku 2027.“

Brokerage si ponechala rating Overweight a zvýšila cílovou cenu na $700 ze $615.

Bank of America také zopakovala své doporučení Buy s cílovou cenou $620 a uvedla, že AMD je připraveno na zrychlující růst tržeb v následujících dvou letech.

Brokerage přiznala, že krátkodobé překonání zisku a zvýšení výhledu byly mírné, ale argumentovala, že jsou méně důležité než očekávané nasazení rackového systému Helios později v tomto roce.

Goldman Sachs rovněž udržel doporučení Buy a cílovou cenu $640.

Banka poznamenala, že investoři vstupovali do zveřejnění výsledků s vysokými očekáváními, zejména ohledně zisků podílů na trhu v serverových CPU a produktů AMD nové generace pro AI.

Zatímco vedení zdůraznilo očekávání, že by byznys datových center měl v roce 2027 růst výrazně nad 100 %, Goldman Sachs naznačil, že „nejoptimističtější očekávání pravděpodobně převyšovala tuto úroveň u tržeb a hrubé marže.“