Cena zlata se blíží 4 400 USD, obchodníci čekají na rozhodující CPI

Zlato ve středu posílilo, protože obnovené geopolitické napětí znovu zvýraznilo poptávku po bezpečných aktivech, zatímco obchodníci čekali na údaje o inflaci v USA, které mohou rozhodnout, zda má srpnové oživení drahého kovu prostor pokračovat.

Spotové zlato v asijském obchodování vzrostlo o 0.5% na přibližně $4,387 za unci a zůstalo blízko dvouměsíčního maxima dosaženého den předtím.

Nejaktivnější futures kontrakt v USA se v úterý uzavřel na $4,383, čímž prodloužil vítěznou sérii na tři seance.

Zlato od začátku srpna vzrostlo už více než o 8 %, silně se odrazilo od hladiny $4,000 poté, co slabší údaje z trhu práce snížily očekávání dalšího bezprostředního zvýšení sazeb Federálního rezervního systému.

Poptávka po bezpečných aktivech dává rally další zdroj podpory

Poslední pohyb zlata přišel v době, kdy se geopolitická rizika rozšířila nad rámec vyjednávání mezi USA a Íránem, která měsíce dominovala trhům.

Smrtící útok Hútí na egyptsky vlastněnou loď v Rudém moři a samostatná americká vojenská akce proti lodi mířící do Íránu vyvolaly obavy z širší eskalace kolem hlavních námořních tras na Blízkém východě.

Severní Korea ve středu také odpálila balistickou střelu, což přidalo další geopolitické ohnisko pro trhy.

Na rozdíl od ropy, kde tyto události primárně představují otázku ztráty nabídky, zlato reaguje přes poptávku investorů po bezpečných aktivech.

Tento zájem má dodatečnou podporu i z investičních toků. Fyzicky kryté zlaté burzovně obchodované fondy přilákaly v červenci podle World Gold Council zhruba $3 billion, čímž částečně obrací některou ze slabostí z počátku roku.

Držená aktiva ETF vzrostla o 23 tun na 4,068 tun, zatímco spravovaná aktiva dosáhla přibližně $530 billion.

World Gold Council očekává, že investice zůstanou hlavním zdrojem růstu poptávky po zlatě po zbytek roku 2026, přičemž nákupy v Asii a na mimoburzovním trhu budou hrát čím dál větší roli.

Očekává se také, že centrální banky zůstanou významnými kupci.

CPI může potvrdit nebo přerušit oživení

Bezprostřednější katalyzátor přichází ve středu v 8:30 ET, kdy Bureau of Labor Statistics zveřejní červencové údaje o spotřebitelských cenách.

Ekonomové očekávají, že celkový CPI vzroste o 0.1% meziměsíčně, přičemž meziroční inflace zpomalí na přibližně 3.4% z 3.5%.

Zpráva přichází po minulotýdenních nečekaně slabých datech o zaměstnanosti, která snížila přesvědčení, že Fed bude nucen opět utahovat v září.

To vytváří relativně přímočarý test pro žlutý kov.

Mírnější inflace by posílila argument pro ponechání sazeb beze změny, což by potenciálně stáhlo dolů výnosy amerických státních dluhopisů i dolar. Oba tyto výsledky obvykle zlepšují relativní atraktivitu zlata, protože kov sám o sobě nevynáší úrok.

Naopak teplejší zpráva by představovala opačný problém.

Nedávné oživení cen energií se v červencovém CPI plně nepromítne, ale přetrvávající síla ropy by mohla zvýšit budoucí inflační očekávání a učinit tvůrce politik opatrnějšími.

Zlato nyní čelí jasné technické zkoušce blízko $4,435

Rally také přivedla zlato do důležité rezistentní zóny.

Analytik Forex.com Fawad Razaqzada vidí přibližně pásmo $4,365 až $4,425 jako klíčovou oblast, kterou by býci měli překonat, aby potvrdili, že zotavení se mění ve něco trvalejšího.

Zlato krátce v úterý dosáhlo zhruba $4,435, než část zisku odevzdalo.

Udržitelný průlom přes pásmo $4,425-$4,435 by opět posunul do popředí psychologicky důležitou hladinu $4,500.

Analytici vidí prostor pro to, aby zlato napadlo $4,500, pokud přetrvá kombinace nižších očekávání reálných sazeb, poptávky centrálních bank a geopolitické nejistoty.

Pokud se toto pásmo nepodaří překonat, zůstane rally náchylná ke konsolidaci a po rychlém srpnovém růstu by se jako důležitý dolní orientační bod začala rýsovat hladina $4,300.