Zlato se vrací k $4,400, skutečná zkouška může přijít s tím, co řekne Fed

V pondělí zlato posílilo a znovu se přiblížilo k $4,400, protože slabší dolar a série slabších amerických ekonomických dat posílily argumenty, aby Fed v září ponechal úrokové sazby beze změny.

Spotové zlato vzrostlo o 0,4 % na $4,391.07 za trojskou unci v asijském obchodování, zatímco prosincové futures přidaly 0,3 % na $4,448.10.

Zlato dosáhlo minulý týden dvouměsíčního maxima a nyní rostlo dva týdny v řadě.

Index dolaru klesl o 0,1 %, což představuje další podporu, protože slabší americká měna dělá zlato levnějším pro kupce používající jiné měny.

Mírnější údaje z USA zlepšují sazební prostředí pro zlato

Nedávný růst zlata odráží významnou změnu v debatě o Fedu za poslední dva týdny.

Spotřebitelské ceny v červenci vzrostly meziročně o 3,4 %, z 3,5 % v červnu, přičemž jádrová inflace klesla na 2,5 %. Výrobní ceny byly v červenci beze změny a meziročně zpomalily na 4,7 %.

Situace se v pátek dále zhoršila, když maloobchodní tržby v USA v červenci neočekávaně klesly o 0,6 %, což byl jejich největší pokles za více než rok.

Index spotřebitelské důvěry Univerzity Michiganu klesl na 51 z 55,2.

Obchodníci nyní přiřazují přibližně 30% pravděpodobnost zářijového zvýšení sazeb, oproti 47 % před měsícem. Nižší očekávané sazby obvykle zlatu pomáhají, protože samo zlato nepřináší úrok.

Analytik KCM Trade Tim Waterer vidí v mírnější inflaci a oslabení dolaru prostor pro to, aby zlato znovu atakovalo $4,400.

Podle něj by přesvědčivý průlom nad $4,500 pravděpodobně vyžadoval další oslabení dolaru nebo určité uvolnění cen energií.

$4,400 se stává bezprostřední technickou bitvou

Rally čelí nadále odporu poté, co zlato nedokázalo udržet nedávný pohyb nad $4,400.

Futures na zlato skončily minulý týden na $4,380.40, za týden přidaly asi 0,9 % a napříč dvěma týdny více než 8 %.

To naznačuje, že širší zotavení zůstává nedotčeno navzdory opakovanému realizování zisků poblíž nedávných maxim.

Oblast $4,400-$4,500 se tedy stává důležitým testem.

Trvalé prolomení by mohlo povzbudit obchodníky sledující momentum k obnově pozic, zatímco další odmítnutí by mohlo poslat zlato zpět k zóně podpory kolem $4,300.

Základní investiční poptávka se také zlepšuje.

Globální ETF krytá fyzickým zlatem přilákala v červenci $3 billion, zatímco zásoby se po červnových masivních odlivech zvýšily o 23 tun na 4,068 tuny.

Zápis z jednání Fedu může prověřit býčí narativ

Pozornost se nyní přesunuje k zápisu z jednání Fedu z 28.–29. července, který bude zveřejněn ve středu v 14:00 ET.

Zveřejnění by mělo přinést více podrobností o tom, jak tvůrci politiky vnímali inflační rizika a důvody pro případné další zpřísnění měnové politiky.

Býci v zlatu budou hledat důkazy, že činitelé jsou ochotnější počkat před dalším zvyšováním sazeb.

Rizikem je, že tvůrci politiky zůstanou znepokojeni přetrvávající inflací, zejména při zvýšených cenách energií.

To by mohlo omezit další pokles výnosů amerických státních dluhopisů (Treasuries) a zabránit zlatu v průrazném překonání $4,500.