Akcie CoreWeave klesly o 3 %. Proč tento analytik vidí potenciál +88 %

Akcie CoreWeave CRWV v předobchodování v pondělí klesly téměř o 3 %, když se technologické tituly ocitly pod tlakem kvůli rostoucím výnosům dluhopisů v globálním měřítku.

Výnos 30letých amerických státních dluhopisů minulý týden přesáhl 5,3 %, dosahujíc úrovní, které nebyly zaznamenány téměř 20 let, zatímco výnosy v Japonsku, Francii a Německu také vystoupaly na několikaleté maxima.

Přes širší tlak na technologické tituly zůstává Truist Securities k CoreWeave optimistický a tvrdí, že cenová síla společnosti může kompenzovat vyšší náklady na grafické procesory (GPU).

Truist zvyšuje cílovou cenu pro CoreWeave

Truist Securities potvrdil doporučení Koupit pro CoreWeave a zvýšil cílovou cenu na 165 USD z 155 USD. Nový cíl implikuje téměř 88% potenciální nárůst oproti páteční závěrečné ceně.

Analytik Arvind Ramnani uvedl, že cenová síla CoreWeave by měla více než vyrovnat rostoucí náklady na GPU.

Očekává, že vyšší ceny účtované společností se budou do značné míry promítat do marží ve druhé polovině roku 2026, zatímco vyšší náklady Nvidie se pravděpodobně projeví na systémech dodaných na začátku příštího roku.

Ramnani rovněž odhadl, že kontribuční marže u budoucích smluv s delší dobou trvání by se mohly zvýšit z přibližně 24 % na 33 %. Kratší kontrakty a nová přefakturace dřívější generace GPU by podle něj mohly přinést další nárůst.

CoreWeave pronajímá výpočetní kapacitu využívající GPU od Nvidie a dalších výrobců čipů.

Rostoucí poptávka po paměťových a úložných řešeních spojená s boomem umělé inteligence zvýšila ceny GPU.

Podle zpráv Nvidia zvýšila ceny svých nejnovějších GPU o více než 15 %, což představuje potenciální výzvu pro marže CoreWeave. Společnost však v červenci zvedla ceny napříč svým inventářem o 25 %, uvedl Ramnani, což pomohlo částečně kompenzovat vyšší náklady na vybavení.

CoreWeave těží z poptávky po AI infrastruktuře

Truist očekává omezené riziko pro stávající kontrakty CoreWeave a nadále vnímá trh jako omezovaný nabídkou.

Optimistický výhled banky je obecně v souladu s sentimentem na Wall Street. Data LSEG ukazují, že 27 z 40 analytiků pokrývajících CoreWeave má doporučení Koupit nebo Silně koupit.

Akcie CoreWeave v roce 2026 vzrostly o 23 %, přesto však zažily značnou volatilitu. V první polovině roku akcie vzrostly o 39 %, než v červenci klesly o 28 %.

Společnost působí v rostoucím odvětví neocloud, které poskytuje výpočetní kapacitu zákazníkům těžícím z pokračujícího výstavby infrastruktury pro umělou inteligenci.

Poskytovatelé neocloud získali výhody z rozsáhlých výdajů velkých technologických firem a hyperskalérů.

Rychlá expanze odvětví však zároveň vyvolala obavy, zda tyto společnosti dokážou generovat adekvátní výnosy z investic.

Rostoucí kapitálové výdaje vzbuzují obavy

Noah Weisberger, hlavní stratég ve společnosti BCA Research, zaujímá k odvětví neocloud opatrnější postoj.

Tvrdí, že společnosti v sektoru by mohly „zničit kapitál“ tím, že použijí vypůjčené peníze k expanzi služby, která se nakonec může proměnit v nízkomaržový komoditní byznys.

V nedávné analytické zprávě Weisberger a jeho kolega Dishaan Pandey analyzovali šest neocloud společností a zjistili, že jejich vysoké kapitálové výdaje by mohly vést k výrazně nižším návratnostem investovaného kapitálu, než jakých dosahují hyperskaléři z vlastních investic do infrastruktury.

Weisberger uvedl, že společnosti v neocloudu profitují z výdajů jinde v technologickém dodavatelském řetězci, ale zároveň musí silně investovat, aby tento příjem vygenerovaly.