Akcie Palantir mohou vyhrát i při zpomalení AI: proč Wall Street vidí 50% růst

Palantir NASDAQ:PLTR může být jednou z mála akcií v oblasti AI, které nepotřebují, aby závod o nejpokročilejší modely pokračoval v neustálém zrychlování.

Akcie spojené s AI jsou v pondělí pod tlakem poté, co generální ředitel Anthropic Dario Amodei a další lídři odvětví podpořili zpomalení vývoje stále mocnějších modelů z důvodu obav o bezpečnost.

D.A. Davidson právě zvýšila cílovou cenu pro Palantir na 250 USD, což naznačuje přibližně 50% potenciál růstu oproti ceně akcie v době vydání doporučení.

Býčí scénář stojí na důležitém rozlišení: Palantir nemusí vytvářet nejlepší model na světě. Potřebuje, aby firmy a vlády dál nasazovaly AI.

Akcie Palantir mohou uspět i když závod o modely zpomalí

Zpomalení u OpenAI, Anthropic nebo jiných špičkových laboratoří by mělo obrovský dopad na poptávku po GPU a na firmy, jejichž ekonomika závisí na tréninku stále větších modelů.

Palantir působí v jiné vrstvě technologického zásobníku.

Analytik D.A. Davidson Gil Luria po AIPCon 11 zvýšil cílovou cenu z 200 USD na 250 USD a ponechal doporučení Koupit.

Tvrdil, že zákazníci jsou při volbě různých modelů pro různé úkoly stále sofistikovanější a čím dál více chtějí mít kontrolu nad vlastními daty a infrastrukturou.

Luria vidí Palantir jako potenciální „řídicí (control plane) a orchestrující vrstvu“ pro podnikovou AI.

To má význam, pokud obavy o bezpečnost povedou ke zpomalení vývoje na hranici nebo k přísnější regulaci.

Podniky mohou více oceňovat vědomí, kde modely běží, k jakým datům mají přístup a jak jsou jejich výstupy spravovány.

Fragmentace by tedy mohla Palantiru pomoci. Společnost nepotřebuje, aby dominoval jeden poskytovatel modelů, pokud zákazníci vyžadují software schopný spravovat několik dodavatelů.

Býčí scénář je již patrný v číslech

Výsledky Palantiru za druhé čtvrtletí ukazují, že adopce podnikové AI stále zrychluje.

Tržby vzrostly meziročně o 93 % na 1,94 miliardy USD, zatímco americké komerční tržby stouply o 149 % na 764 milionů USD. Celková hodnota smluv (US commercial TCV) vzrostla o 153 % na rekordních 2,13 miliardy USD.

Čísla naznačují, že zákazníci přecházejí od experimentů k rozsáhlejším nasazením.

Analytik Rosenblatt John McPeake po AIPCon 11 zopakoval doporučení Koupit s cílovou cenou 225 USD a uvedl, že kontakty s klienty naznačily „silnou pipeline potenciálních konverzí komerčních zákazníků napříč několika odvětvími.“

Nedávné partnerství s Nvidií tento argument posiluje.

Nvidia nasazuje suverénní AI stack založený na Palantiru napříč svou dodavatelskou sítí, kombinující software Palantiru s modely Nemotron od Nvidie.

To rozlišení je důležité, protože vývoj AI může zpomalit, zatímco adopce v podnicích dál roste.

Ohodnocení zůstává nepříjemnou částí příběhu

Pomalý závod ve vývoji AI neřeší největší problém Palantiru: investoři už výrazně platí za mimořádný růst.

Podle tržních dat se akcie obchoduje přibližně na 82násobku očekávaného forward zisku, což ji činí zranitelnou při růstu výnosů dluhopisů nebo oslabení očekávání růstu.

Michael Monaghan z Founders ETFs řekl MarketWatchu, že Palantir bude muset i nadále „vydělávat“ své ohodnocení tím, že překoná očekávání.

Tato laťka je neobvykle vysoká.

Palantir meziročně zvýšil tržby o 93 % v minulém čtvrtletí a zvýšil svůj výhled růstu za celý rok na přibližně 82 %. Čísla, která by jinde vypadala mimořádně, se stávají východiskem, které investoři očekávají.

Konkurence rovněž roste: Alphabet proniká hlouběji do vládních a kybernetických AI řešení, zatímco další dodavatelé softwaru vyvíjejí vlastní nástroje pro orchestraci a správu.

Pro investory je klíčové rozlišovat mezi zpomalením vývoje AI a zpomalením adopce AI.

Pokud špičkové laboratoře budou modely vyvíjet opatrněji, zatímco podniky budou nadále nasazovat existující technologie, Palantir by mohl zůstat neobvykle dobře postaven.