Akcie SpaceX se zasekly: proč by brzy mohly opět vystřelit na rekord

Akcie SpaceX se v posledních dnech pohybovaly do strany poté, co nedávné oživení ustrnulo. SPCX se obchodoval za $135, o několik bodů pod měsíčním maximem $150. Stále je téměř 30 % nad svým nejnižším bodem tohoto měsíce. Bude se tedy nedávné oživení pokračovat, nebo bude propad pokračovat?

Přehled klíčových částí SpaceX

Jedním ze způsobů, jak odhadnout reálné ocenění SpaceX, je podívat se na jeho jednotlivé podniky. Společnost vlastní několik důležitých segmentů, včetně provozu vypouštění satelitů, Starlinku, X a svých aktivit v oblasti AI. Všechny tyto segmenty mají velký celkově adresovatelný trh, který společnost odhaduje na více než $30 trillion.

Poslední výsledky ukázaly, že provoz vypouštění satelitů, jehož největším zákazníkem jsou USA, vygeneroval přes $962 million, což je výrazný nárůst z předchozích $619 million. Toto číslo bylo mnohem vyšší než $234 million u Rocket Lab.

Podnik v oblasti konektivity také pokračoval v růstu: jeho tržby dosáhly $4.2 billion oproti $3.2 billion ve stejném období loňského roku. Tento růst nastal současně s nárůstem počtu zákazníků na více než 12 million. Nyní panují obavy, že Starlink naruší některé z největších telekomunikačních společností na světě.

ČTĚTE VÍCE: Akcie SpaceX rostou, Starlink se blíží k 11,000 satelitům na oběžné dráze

Dále se divize AI stala jedním z největších segmentů, když její tržby vyskočily na $2.56 billion z $818 million před rokem. Tyto tržby plynou z Grok, jeho AI chatbota, který zaostává za dalšími populárními jmény jako ChatGPT a Anthropic.

Nejdůležitější je, že vlastní rozsáhlý byznys datových center, který konkuruje společnostem jako CoreWeave a Nebius. Tento segment již uzavřel významné smlouvy, které mu zajistí více než $2 billion příjmů každý měsíc. Zákazníky budou společnosti jako Google, Anthropic a Reflection AI.

Rostoucí náklady představují hlavní riziko

Viděli jsme tedy, že tři hlavní segmenty SpaceX si vedou dobře. Riziko spočívá v tom, že všechny tyto podniky jsou kapitálově náročné. Kapitálové výdaje vzrostly ve druhém čtvrtletí na $18 billion z $10 billion ve stejném období loňského roku.

Většina těchto výdajů směřuje do divize AI, včetně budování datových center. Celkem kapitálové výdaje vzrostly v prvních šesti měsících roku na $28.4 billion. Management plánuje v průběhu času utratit desítky miliard navíc.

Na pozitivní straně SpaceX ukončil poslední čtvrtletí s více než $100 billion v hotovosti a obchodovatelných cenných papírech. Má přes $93.5 billion v hotovosti a peněžních ekvivalentech, $6.4 billion v obchodovatelných cenných papírech a $3.5 billion v pohledávkách. Pozoruhodně má minimální dluhy, s celkovými závazky přes $65 billion.

Proto existuje možnost, že růst společnosti v nadcházejících letech zrychlí. Goldman Sachs očekává, že její tržby vyskočí na více než $474 billion. Analytici vidí tržby letos na $44.6 billion, následované $105 billion v příštím roce.

Co dál pro akcie SpaceX?

Akcie SpaceX prudce klesly v posledních měsících, z historického maxima $225 na současných $135. Tento ústup nastal v důsledku vyprchání počátečního IPO momenta a expirací lockupů.

Přesto, i když je ocenění společnosti stále vysoké, je pravděpodobné, že si v dlouhodobém horizontu povede dobře. V určitém okamžiku akcie vystřelí na nové historické maximum.

Podobná situace se v minulosti objevila i u jiných předních technologických společností. Akcie Meta Platforms po IPO propadly o 50 %, aby se o několik let později společnost stala firmou s tržní hodnotou v řádu bilionu dolarů.

ČTĚTE VÍCE: Akcie SpaceX prudce rostou: je to zlatá příležitost ke koupi?