Předpověď výsledků GameStop: zisky z eBay zastíní ochabující jádro byznysu

GameStop oznámí výsledky za druhé čtvrtletí fiskálního roku 2026 po uzavření trhu v úterý.

V předběžném tiskovém prohlášení o výsledcích z 31. srpna společnost uvedla, že očekává čisté tržby ve výši $780 million to $800 million za čtvrtletí končící 1. srpna, což je výrazný pokles z $972.2 million o rok dříve.

GameStop pokles připsal náročnému srovnání s loňským uvedením Nintendo Switch 2, plánovaným uzavíráním prodejen a odprodeji své francouzské divize.

Též v tomtéž prohlášení byly uvedeny provozní výnosy $150 million to $170 million a čistý zisk $290 million to $310 million, obojí výrazně nad loňským rokem.

Investiční zisky nesou tíhu

I přes klesající tržby GameStop očekává provozní výnosy $150 million to $170 million, více než dvojnásobek $66.4 million vykázaných před rokem, a čistý zisk $290 million to $310 million oproti $168.6 million loni.

Tento nárůst je do značné míry výsledkem finančního inženýrství, nikoli síly maloobchodu.

GameStop během čtvrtletí převedl svou derivátovou pozici na eBay na přímý akciový podíl a nyní drží přibližně 43.4 million eBay shares v hodnotě blízko $4.95 billion.

Ten podíl vygeneroval přibližně $238 million čistých zisků, částečně vyvážených ztrátou na digitálních aktivech a souvisejících pohledávkách přibližně $75 million.

Konsenzus Wall Streetu ohledně EPS ve výši $0.27 už toto většinou zohledňuje.

Zátěž z konvertibilních dluhopisů se právě zmenšila

Den před předběžnými výsledky GameStop také upravil svou výměnu konvertibilních dluhopisů ve výši $1.4 billion, poprvé oznámenou začátkem srpna.

Místo otevřeného swapu navázaného na cenu akcie a 35denního obchodního okna společnost zakotvila podmínky: držitelé poznámek obdrželi přibližně 55.5 million shares plus $358.4 million v hotovosti, čímž se omezilo další ředění.

Výměna byla uzavřena kolem 3. září, čímž zůstalo v oběhu přibližně $2.8 billion konvertibilních dluhopisů.

Jistota ohledně počtu akcií má nyní větší váhu než obvykle, vzhledem k navrhované akvizici eBay za $125 a share GameStopem, vyplacené v hotovosti a akciích, která pravděpodobně bude vyžadovat další emisi akcií v budoucnu.

Co Wall Street očekává

Před zveřejněním si analytici načrtli upravený zisk na akcii $0.27 při tržbách přibližně $756.85 million, podle odhadů sledovaných TipRanks a dalších platforem určených pro Wall Street.

Obě čísla leží v rozmezích, která GameStop sám uvedl v předběžném prohlášení, což je důvod, proč analytici všeobecně očekávají, že úterní zveřejnění spíše potvrdí než překvapí.

V jejich pohledu je větším faktorem pro odchylku spíše budoucí komentář vedení než historická čísla.

Akcie GME uzavřely v pátek na $19.16, těsně nad 52týdenním minimem $17.79, a za poslední týden se obchodovaly zhruba stagnující až klesající trajektorií.

Trh opcí oceňuje pohyb přibližně 9% v obě strany po výsledcích, což je výrazně nad průměrným pohybem akcie 6.6% za poslední čtyři čtvrtletí.