Rozhovor: sázka Bitcoin Japan na ekonomiku AI — od SpaceX po vzácné zeminy

Volatilita je jednou z mála konstant na finančních trzích, jak ukázaly prudké pohyby Bitcoinu a SpaceX v posledních měsících.

Bitcoin do minulého měsíce obchodoval pod $62,000 a náhle se obchoduje poblíž $80,000. 

SpaceX, která byla největším IPO v historii, otevřela nad svou emisní cenou $135 a v maximu dosáhla $225. Akcie zažily velkou volatilitu a propadly na dno $104.83. Aktuálně se akcie obchodují poblíž $150. 

Existuje nějaká společnost nebo subjekt, který má zájem v těchto různých sektorech financí? Ukazuje se, že Bitcoin Japan Corporation je přesně takovou společností. 

Bitcoin Japan Corporation prošla divokou cestou.

Společnost původně podnikala v oděvním průmyslu pod názvem Marusho Hotta, založená v roce 1861, a v roce 2025 změnila název na Bitcoin Japan Corporation a přesměrovala činnost na Bitcoin, umělou inteligenci, robotiku a kritické minerály. 

Společnost v červenci oznámila financování ve výši ¥9.7 billion (nearly $60 million). 

Společnost investovala do pozic ve SpaceX a výrobci humanoidní robotiky Figure AI, zároveň se připravuje na strategii bitcoinové pokladny a zkoumá expozici upstream ve vzácných zeminách. 

V rozhovoru pro Invezz, Phillip Lord, statutární ředitel, prezident a generální ředitel společnosti Bitcoin Japan, hovoří o transformaci společnosti, jejích plánech na nákupy Bitcoinu, výhledu pro investice do SpaceX a Figure AI a proč vidí vzácné zeminy jako strategickou součást AI ekonomiky.

Z oděvní firmy k investiční platformě pro AI a Bitcoin

Invezz: Co se změnilo v filozofii vaší společnosti a v procesu prověřování při přechodu z oděvní firmy na investiční subjekt zaměřený na bitcoin a AI?

Rok fiskálního roku 2025 byl opravdu o vybudování platformy dříve, než jsme se ji pokusili rozběhnout: governance, kontrolách, struktuře a schopnosti deployovat kapitál mezinárodně.

Zlepšili jsme interní kontroly v rámci rámce J-SOX, zřídili struktury v Delaware, na Kajmanských ostrovech a v Dubaji a najali nového externího auditora s kapacitami relevantními pro digitální aktiva, AI a zahraniční operace.

Původní oděvní byznys, dříve Marusho Hotta, je nyní řízen samostatně s důrazem na zlepšení provozu.

Co se týče prověřování: každá nová investice do nové ekonomiky nyní prochází procesem Investičního výboru s definovanými prahy výnosnosti a pro soukromé a dlouhodobé pozice platí dlouhé horizonty a rozložení v čase, místo rozhodnutí řízených pracovním kapitálem typickými pro tradiční oděvní podnik.

Strategie bitcoinové pokladny: čekání na správnou příležitost

Invezz: Objevily se zprávy, že část nedávného financování použijete na nákup Bitcoinu pro bitcoinovou pokladnu. Můžete to komentovat? Zvažovali byste stát se korporátní bitcoinovou pokladnou při současném klimatu kvůli nižším cenám, nebo je lepší počkat na výhodnější cenové příležitosti?

Mohu říci, co je veřejně zaznamenáno: z nedávných čistých výnosů byla vyčleněna definovaná alokace jako znovuzískání bitcoinového kapitálu, které minule zůstalo neuhrazené.

Bitcoin zůstává součástí naší strategie jako strategický kapitál v pokladně, ne jako hodnota k maximalizaci. Co se týče načasování, nedáváme cenové cíle, protože by to ohrozilo naši schopnost jednat disciplinovaně.

Mohu říct, že infrastruktura je funkční: úschova, správa s více podpisy, kontroly J-SOX a právní a účetní posudky o klasifikaci a zacházení byly vybudovány před jakýmkoli nákupem, nikoli po něm.

Odmítli jsme nakoupit při minulých cenových úrovních, když naše kritéria nebyla současně splněna, a považujeme tuto trpělivost za ochranu dlouhodobé hodnoty na akcii, nikoli za váhání.

Otázkou nikdy nebylo jestli; bylo to kdy, a to bude řízeno rizikově upravenou příležitostí, ne krátkodobým sentimentem ohledně ceny.

Investice do SpaceX nabízí expozici vůči AI infrastruktuře

Společnost oznámila investici do SpaceX prostřednictvím své americké dceřiné společnosti v květnu 2026. Investice je součástí investiční teze společnosti investovat do více aspektů AI infrastruktury.

Invezz: Investovali jste do SpaceX. Jak byste zhodnotili výkon společnosti po IPO dosud? Jaká jsou vaše očekávání od této investice?

Vstoupili jsme na úrovni $122 za akcii a referenční ocenění ke konci června 2026 bylo kolem $153, takže na zveřejněné bázi to sleduje výrazně nad naší vstupní úrovní.

Ale varoval bych před přeceňováním jednoho datového bodu za krátké období; tuto pozici oceňujeme čtvrtletně a necháme tento záznam mluvit v čase, místo abychom dělali předčasné závěry.

Co nám dává důvěru v základní byznys, je role infrastruktury, kterou hraje: globální kapacita startů, satelitní konektivita, suverénní škála komunikační infrastruktury.

To je fyzická vrstva pod budováním AI a výpočetních zdrojů. Naše očekávání není krátkodobý obchodní výnos; očekáváme, že jde o jednu z důležitějších infrastrukturních platforem globálně, a chtěli jsme na ni mít expozici za cenu, kterou jsme považovali za atraktivní.

Invezz: Také jste investovali do Figure AI, výrobce robotiky. Je to váš způsob diverzifikace do více aspektů vývoje AI?

Ano, i když to méně rámuji jako diverzifikaci pro její vlastní účel a více jako doplnění obrazu.

AI nežije pouze v softwaru; musí přejít do fyzického světa, a humanoidní roboti Figure AI pro výrobu, logistiku a sklady jsou součástí tohoto posunu.

To se také přímo slučuje s naší vlastní strategií Robotics-as-a-Service zde v Tokiu, takže to není samostatná sázka, je to propojeno s provozním byznysem, který budujeme.

Řekl bych, že pozice je v současnosti vedená za pořizovací cenu; zatím jsme pro ni nepublikovali referenční ocenění a rozšíříme svou standardní politiku čtvrtletního oceňování, až bude dostupné, namísto předčasného prohlašování výnosu.

Proč Bitcoin Japan preferuje upstream expozici ve vzácných zeminách

S $20 million ze svého téměř $60 million financování vyčleněným na těžbu vzácných zemin cílí Bitcoin Japan na konec hodnotového řetězce AI a obrany omezený nabídkou.

Společnost vidí upstream expozici jako způsob, jak kapitalizovat strategický význam kritických minerálů, obzvlášť vzhledem k dominanci Číny na rafinaci vzácných zemin a japonské závislosti na dovozech.

Invezz: Jaké jsou výhody investování do upstream expozice ve vzácných zeminách spíše než do downstream investic?

Vzácné zeminy leží na úplném spodku hodnotového řetězce AI a obrany; jsou jedním z nedostatkových fyzických vstupů, na kterých vše výše závisí.

Čína zpracovává přibližně 92% NdPr a 98–99% těžkých vzácných zemin globálně a Japonsko dováží téměř vše, co používá, takže zde existuje skutečná závislost na jediném dodavateli.

Downstream soutěžíte o výrobní měřítko a marže v řetězci, který je již ovládán jinými hráči.

Upstream jste blíže samotnému nedostatku a věříme, že právě tam leží strategická a cenová síla, obzvlášť když vlády včetně G7 a japonský premiér letos jmenovaly zabezpečení těchto materiálů národní prioritou.

Abychom byli jasní, nesnažíme se stát tradiční těžební společností; usilujeme o upstream expozici tam, kde se potkávají nedostatek, politická podpora a národní zájem Japonska, postupně a podléhající prověřování.

Budování hodnotového řetězce AI napříč více investicemi

Invezz: Vidíte přímé napojení mezi investicí do dolu a pozicemi ve SpaceX a Figure AI, nebo jde o samostatné nohy portfolia?

Popsal bych to spíše jako propojenou tezi než jako přímý, kontrahovaný dodavatelský řetězec dnes.

Přemýšlejte o tom jako o hodnotovém řetězci AI od konce k začátku: vzácné zeminy a minerály na bázi, pak čipy a výpočetní výkon, pak fyzické AI jako robotika a nakonec platformy, jako satelitní a startovací infrastruktura, které umožňují, aby se to vše provozovalo v měřítku.

Nesnažíme se vlastnit každou vrstvu, ale záměrně zaujímáme pozice v různých bodech toho řetězce, kde se slučují kapitálová efektivita, růst a strategická výhoda Japonska.

V čase očekáváme, že se některé z těchto pozic budou vzájemně posilovat; například vzácné zeminy plynou přímo do výroby robotiky, ale nechtěl bych přeceňovat formální dodavatelskou dohodu, která zatím neexistuje.