USD/JPY-prognose: Interventioner i japanske yen kan give bagslag

USD/JPY- kursopgangen er gået i stå i de seneste par uger, hjulpet af den robuste Bank of Japans (BoJ) interventioner. Parret, som toppede på 160,26 i maj, er faldet til omkring 155,56, da fokus skifter til Fed og BoJ handlinger.

Den japanske yen er stadig i fare

Den seneste styrke i japanske yen skete på grund af handlingerne fra Bank of Japan, som har brugt over 62 milliarder dollars på valutainterventioner. Det var de første indgreb siden 2022, hvor valutaen var i frit fald.

Jeg mener, at valutainterventioner giver en kortsigtet udsættelse for en valuta. Faktisk er den japanske yen styrtet hårdt ned siden de sidste indgreb i 2022.

Desværre er der ingen nem løsning til at løse den japanske yen-krise. Mens flere renteforhøjelser ville være ideelle, ville deres konsekvenser for økonomien være alvorlige på grund af den enorme japanske gæld.

Japan har en samlet offentlig gæld på næsten 10 billioner dollar, hvilket er væsentligt højere end landets BNP på over 4,7 billioner dollars. Derfor vil højere renter føre til flere afdragsbyrder for staten.

Den anden udfordring for den japanske yen er, at Federal Reserve har antydet, at den vil holde renten højere i længere tid. Den amerikanske inflation er forblevet på et forhøjet niveau, med det overordnede forbrugerprisindeks (CPI) fortsat på 3,4 %.

Derfor vil spændet mellem USA og Japans renter fortsat være stort i lang tid. Dette vil igen gøre parret til en af de mest populære carry trade-muligheder i den udviklede verden. Carry trade er en situation, hvor investorer låner fra lande med lav rente for at investere i lande med højere rente.

De næste to uger bliver vigtige for USD/JPY-parret. USA vil offentliggøre de seneste jobtal på fredag. Økonomer forventer, at dataene vil afsløre, at økonomien tilføjede over 180.000 job, mens arbejdsløsheden forblev på 3,9%.

Den næste afgørende nyhed vil komme ud i næste uge, når Fed og BoJ afgiver deres rentebeslutninger. Forventningen er, at Fed vil lade renterne være uændrede mellem 5,25 % og 5,50 % og fastholde sit højere-for-længere-syn.

På den anden side forventes Bank of Japan at holde renten uændret og begynde at nedtrappe sine obligationsopkøb.

USD/JPY teknisk analyse

USD/JPY diagram af TradingView

USD/JPY-kursen har været i et stramt interval de seneste par dage. Det er forblevet på 155,60, et par punkter under det højeste niveau fra år til dato på 160,26. Parret konsoliderer sig til 50-dages og 25-dages eksponentielle glidende gennemsnit (EMA), mens Relative Strength Index (RSI) har peget nedad.

Jeg formoder, at parret vil fortsætte med at stige i de kommende uger, fordi virkningen af interventioner har tendens til at være kortvarig. Hvis dette sker, vil det oprindelige niveau, du skal se, være det højeste niveau fra år til dato på 160,26. Et træk over det niveau vil se det fortsætter sit tyreløb.