Warner Bros aktieanalyse: WBD kan snart nå $5

Warner Bros. Discovery (NASDAQ: WBD) aktiekursen er kollapset til et rekordlavt niveau, da bekymringer om selskabets fremtid og værdiansættelse fortsatte. Det styrtede med mere end 6,67 % torsdag og faldt til $7,30, et fald fra sidste års højeste på $16,40.

Værdiansættelse, gæld og tv-problemer

Warner Bros. Discovery er blevet en af de dårligst præsterende medievirksomheder i år. Det er styrtdykket med over 35 %, mens Netflix er steget med 36 %. Walt Disney er steget med mere end 10 % i år.

Warner Bros. Discovery, som jeg har hævdet er en undervurderet virksomhed baseret på en sum af dele , står over for adskillige udfordringer. Den største er, at den ejer mange tv-netværk, der er blevet ofre for snorklipning og fald i reklameudgifter.

I sine seneste økonomiske resultater sagde virksomheden, at omsætningen i netværkssegmentet kom på 5,1 milliarder dollar, et fald på 8 % fra samme periode i 2023. Dets EBITDA faldt også med 8 % til over 2,1 milliarder dollar.

Det er svært at se, hvordan dette segment vil begynde at vokse, nu hvor mange mennesker, især de unge, bruger det meste af deres tid på YouTube, Netflix og TikTok. Selvom brandannoncering vil forblive et stykke tid, forventer jeg heller ikke, at den vil vokse i fremtiden.

Derfor mener jeg, at det ville give mening for Warner Bros. at overveje at udskille sit netværkssegment til en selvstændig virksomhed. Et sådant skridt ville hjælpe det med at slippe af med sin konglomeratrabat, reducere gælden og være en slankere organisation. Baseret på Fox Corps værdiansættelse på 15 milliarder dollars, formoder jeg, at denne division ville opnå en værdiansættelse på over 10 milliarder dollars.

Det resterende selskab ville fokusere på studiet og dets direkte-til-forbruger-forretning. Selvom studiets omsætning også faldt, har det plads til at vokse, efterhånden som virkningen af sidste års strejker slutter. Virksomhedens DTC-forretning kan også trives i fremtiden. Det endte sidste kvartal med over 99,6 millioner abonnenter.

Warner Bros. Discoverys aktiekurs er også faldet på grund af dens enorme gæld. Det har over 43,1 milliarder dollars i bruttogæld og over 3,4 milliarder dollars i kontanter. Omkostningerne ved at betjene denne gæld er betydelige og kan begrænse dens udgifter til indhold. WBD betalte over $1,1 milliarder i gæld i 1. kvartal, hvilket bringer den samlede betalte gæld til $10 milliarder.

WBD har flere muligheder forude. Det har netop solgt sin Formel E-andel til Liberty Group og er klar til at udvide sin internationale udvidelse af sin MAX-tjeneste.

Warner Bros. Discovery aktieudsigt

WBD-diagram af TradingView

Det daglige diagram viser, at WBD-aktien har været i et stærkt frasalg i de seneste par måneder. Det faldt for nylig under det afgørende støtteniveau på $8,83, dets laveste sving i december 2022. Og torsdag krydsede det den vigtige støtte på $7,38, dets laveste niveau i år.

WBD-aktierne er forblevet under 50-dages glidende gennemsnit, hvilket signalerer, at bjørne tager kontrollen. MACD-indikatoren er faldet under det neutrale niveau. Derfor vil aktien sandsynligvis fortsætte med at falde, da sælgerne sigter mod det psykologiske niveau på $5.

I fremtiden har jeg dog en mistanke om, at aktien vil vende tilbage i takt med, at virksomhedens turnaround-strategi fortsætter.