SOXL ETF er overvurderet, men tekniske data peger på en 25% upside

Direxion Daily Semiconductor Bull ETF (SOXL) har klaret sig godt i det seneste årti, da den klarede sig bedre end de fleste populære fonde som dem, der sporer Nasdaq 100- og S&P 500-indeksene. Det er steget med over 564 % i de seneste fem år, mens Invesco QQQ (QQQ) og SPDR S&P 500 (SPY) ETF’erne.

Micron tjener forude

SOXL ETF er steget i det seneste årti på grund af styrken i halvlederindustrien. Nvidia, dens største bestanddel, er for nylig steget kraftigt og er blevet den tredjestørste virksomhed i verden med en markedsværdi på over 3,13 billioner dollars.

Taiwan Semiconductor, den største fremstillingsvirksomhed i verden, har opnået en markedsværdi på over 900 milliarder dollars og vil snart nå 1 billion dollar. TSMC er nu blevet større end Taiwan, hvor det har hovedkvarter.

I mellemtiden har Broadcom, et andet halvlederfirma, opnået en markedsværdi på mere end 770 milliarder dollars, mens Samsung er vurderet til mere end 381 milliarder dollars.

Denne vækst er sket på grund af den igangværende indførelse af teknologi rundt om i verden. I dag er teknologier som kunstig intelligens, machine learning, cloud computing og blockchain blevet mere populære, hvilket fører til mere efterspørgsel efter chips.

Analytikere mener, at de fleste halvledervirksomheder har mere plads til at køre, da efterspørgslen fortsat er høj. For eksempel har Nvidia en fremadrettet omsætningsvækst estimat på næsten 100, en bemærkelsesværdig bedrift for en virksomhed, der blev startet for årtier siden.

Når man ser fremad, vil nøglekatalysatoren for SOXL ETF være den kommende Micron-indtjening, som er planlagt til torsdag. Disse resultater vil give flere detaljer om virksomhedens vækst og rentabilitet.

Analytikere mener, at Microns omsætning steg til over 6,6 milliarder dollars i sidste kvartal. De forventer også, at dens årlige omsætning vil stige med 60% til $24,74 milliarder efterfulgt af $36 milliarder i 2025.

Alligevel er der bekymringer omkring værdiansættelsen af halvledervirksomheder. iShares Semiconductor ETF (SOXX) har et P/E-forhold på 32, højere end S&P 500-metrikken på 21. Nvidia, nøgledriveren til SOXLs vækst, har et fremadrettet P/E-multipel på over 80, hvilket er betydeligt.

Risikoen er, at disse chipvirksomheder vil lide en hård vending i takt med, at væksten i industrien aftager. Vi har set denne vending ske tidligere. Senest er Tesla og andre EV-aktier faldet midt i stigende konkurrence, langsom vækst og tynde marginer.

På samme måde er mange solenergiaktier som Sunrun og Sunnova Energy dykket efter deres hype i 2023.

Potentielle katalysatorer for SOXL ETF

På den positive side kunne to hovedkatalysatorer skubbe SOXL ETF højere. For det første er der tegn på, at Federal Reserve vil begynde at sænke renten senere i år, et skridt, der vil føre til mere efterspørgsel efter risikable virksomheder som dem i halvlederindustrien.

SOXL ETF-diagram

For det andet, som vist på det ugentlige diagram ovenfor, har SOXL ETF været i et stærkt bullrun i de sidste par måneder. Det dannede et gyldent kors i januar og har konstant holdt sig over de 50-ugers og 200-ugers glidende gennemsnit.

Momentumindikatoren er også fortsat med at stige. Derfor er der en sandsynlighed for, at aktien vil fortsætte med at stige, da købere målretter det vigtigste modstandspunkt til $72,91, hvilket er omkring 25% over det nuværende niveau.