GPIX ETF: Hvordan er Goldman Sachs' JEPI alternative fairing?

Goldman Sachs S&P 500 Core Premium Income (GPIX) ETF klarer sig godt i 2023, da den slår den populære JPMorgan Equity Premium ETF (JEPI). Dets samlede afkast i år ligger på 12 % sammenlignet med JEPIs 6,24 %. Dens præstation er et par basispoint lavere end SPDR S&P 500 (SPY) ETF, som er steget med over 15 %.

JEPI vs GPIX vs SPY

Alligevel har GPIX ETF oplevet en svag efterspørgsel blandt investorer, da den kun har $143 millioner i aktiver, selvom dens næste udgiftsforhold på 0,29% er lavere end JEPI's 0,35%. Data fra ETF.com viser, at det har tilføjet aktiver i hver måned i år.

GPIX ETF-indstrømning

GPIX er en aktivt forvaltet fond med en tæt lighed med JEPI. Fonden investerer i alle virksomheder i S&P 500- indekset og bruger derefter call-optioner til at generere afkast. Indehavere drager fordel, når S&P 500-indekset stiger, ved at fange disse gevinster og de medfølgende udbytter.

Det genererer også afkast gennem købsoptionerne, som giver det en ret, men ikke pligt til at købe indekset. Som sådan tjener fonden i perioder, hvor S&P 500-indekset stiger, penge gennem udbytte, markedsafkast og dens call-option.

Når S&P 500-indekset falder, taber ETF penge, men tabene opvejes af call-optionspræmien. Det samme sker, når indekset er fladt, idet fonden stadig genererer afkast.

GPIX og JEPI har derfor klaret sig dårligere end SPY ETF på grund af dets vedvarende rally hjulpet af teknologivirksomheder. Denne tendens kan fortsætte i en overskuelig fremtid, da nogle analytikere har fortsat med at øge deres udsigter. Tom Lee mener, at S&P 500-indekset kan springe til $15.000 i 2030.

GPIX og JEPI er elskede på grund af deres højere udbytte. JEPI giver over 7 %, mens GPIX har et udbytte på over 4 %. Men hvis de bullish estimater af S&P 500-indekset bliver til virkelighed, betyder det, at de vil fortsætte med at underperforme markedet på lang sigt.

Som jeg skrev i denne uge om Realty Income, underperformer investorer, der konstant fokuserer på afkast, i stedet for det samlede afkast konstant markedet. Dette forklarer, hvorfor REIT'er og MLP'er, som altid har et højere udbytte, altid halter efter markedet.

Derfor formoder jeg, at JEPI og GPIX vil generere svagere afkast end SPY, VOO og IVV, som sporer S&P 500-indekset. Tilsvarende vil Goldman Sachs Nasdaq 100 Core Premium Income ETF (GPIQ) og JPMorgan Nasdaq Equity Premium-indkomst JEPQ halte bagefter Nasdaq 100-indekset.