S&P 500-indeksprognose: overkøbt SPX kan snart vende

S&P 500-indekset har klaret sig ekstremt godt i år, hjulpet af det stigende håb om Federal Reserve-nedskæringer, stærk virksomhedsindtjening og optimisme blandt investorer. Blue-chip-indekset steg til et rekordhøjt niveau på $5.576 tirsdag, hvilket bringer de år-til-dato-stigninger til omkring 17%.

Andre amerikanske indeks har klaret sig godt i år. De teknologitunge Nasdaq 100-indeks er steget med over 21 %, mens Dow Jones er steget med kun 5 %.

Indtjeningssæson forude

S&P 500 -indekset er i positivt humør forud for den kommende virksomhedsindtjeningssæson, som starter officielt i denne uge.

PepsiCo, den 222 milliarder dollars, vil offentliggøre sine økonomiske resultater på torsdag. Andre selskaber, der offentliggør deres numre på torsdag, er Delta Air Lines og Conagra Brands.

De vigtigste tal kommer på fredag, når de største amerikanske banker offentliggør deres resultater. JPMorgan, virksomheden på 600 milliarder dollar, offentliggør sine tal på fredag. Det samme gælder for virksomheder som Wells Fargo, Citigroup, Bank of New York og Fastenal Company.

Disse resultater vil sætte tonen for indtjeningssæsonen, som vil accelerere i næste uge, når virksomheder som Goldman Sachs, Bank of America og Blackrock vil offentliggøre deres indtjening.

Analytikere mener, at virksomhederne vil fortsætte deres stærke indtjeningsvækst. I sidste kvartal viste data fra FactSet, at virksomheder voksede med 5,5 %, den største stigning siden 2020. En undersøgelse foretaget af analytikere forventer, at indtjeningen vil komme ud på 8,8 %.

Federal Reserve rentenedsættelser

S&P 500-indekset er også steget, da investorerne fokuserer på Federal Reserve, som forventes at begynde at sænke renten senere i år.

I en erklæring tirsdag hilste Federal Reserve-formanden de seneste inflationstal, der viste, at priserne var faldende.

Han forventer, at Fed vil begynde at sænke renten senere i år, hvis tendensen fortsætter. Og analytikere forventer, at Federal Reserve vil begynde at sænke renten enten i september eller på sit decembermøde.

Fed rentenedsættelser er vigtige for S&P 500-indekset, fordi aktier har tendens til at klare sig godt i et lavrentemiljø.

Disse nedskæringer vil ske på et tidspunkt, hvor investorerne har allokeret over 6,2 billioner dollars i pengemarkedsfonde. Når kurserne begynder at falde, vil de fleste af disse fonde flytte tilbage til aktiemarkedet.

Ydermere er S&P 500-indekset steget kraftigt, da en følelse af optimisme fortsat er på markedet. Data viser, at markedsmomentumet er steget, mens put/call-forholdet er faldet til sit laveste punkt i årevis.

S&P 500-indeksrisici

Der er nogle få risici, som S&P 500-indekset står over for, hvilket forklarer, hvorfor Morgan Stanleys Mike Wilson er begyndt at forudsige, at aktierne kan falde med 10 %.

For det første er værdiansættelsen betydeligt strakt, hvor det fremadrettede 12-måneders PE-forhold for S&P 500-indekset sidder på 21,2, højere end det 5-årige gennemsnit på 19,3. Det såkaldte Warren Buffett-indeks, der sammenligner den samlede markedsværdi for aktier i forhold til BNP, er steget til et rekordhøjt niveau.

S&P 500 indeksdiagram

For det andet, som vist ovenfor, er S&P 500-indekset blevet alvorligt overkøbt. Relative Strength Index (RSI) og Stokastisk Oscillator er alle flyttet til det overkøbte. MACD er sprunget til sit højeste punkt i over et årti.

Et overkøbt aktiv kan være et tegn på, at en aktie har et bullish momentum. Men i nogle tilfælde kan det føre til en tilbagetrækning, da nogle investorer begynder at tage overskud.

Endelig er der makrorisici, da den amerikanske offentlige gæld fortsætter med at stige. USA har over 34,8 billioner dollars, et tal, der vokser med 1 billioner dollars hver tredje måned. Med et valg på vej, er der en sandsynlighed for, at disse risici vil fortsætte med at stige.