VinFast aktiekursanalyse: ekstremt overvurderet, efterhånden som risiciene stiger

VinFast (NASDAQ: VFS) aktiekursen har iscenesat et stærkt opsving for nylig og sluttede sig til andre virksomheder som Tesla, Rivian og Lucid. Den er steget med 22% i den seneste måned og svæver nu på sit højeste punkt siden 4. juni. Den er også steget med over 115 % fra sit laveste punkt i år.

Dårlige nyheder fra VinFast

VinFast, det vietnamesiske bilfirma, der sigter mod at blive den næste store ting i elbilindustrien, annoncerede store dårlige nyheder i sidste uge.

I en erklæring meddelte selskabet, at det ville forsinke sit North Carolina-anlæg med tre år. Det besluttede også at skære sit mål for levering af køretøjer fra 100.000 til 80.000 i et stort slag for virksomheden.

Derfor forventer analytikere, at selskabet vil fortsætte med at kæmpe i de næste par år. Dens kontante forbrænding vil fortsætte, og dens rentabilitet vil forblive uhåndgribelig.

Anlæggets forsinkelse er en vigtig ting for VinFast, en virksomhed, der håber at blive en stor aktør i USA. For det første, da det fremstiller sine køretøjer i Vietnam, vil det sandsynligvis kæmpe i USA på grund af lokale incitamenter.

EV-virksomheder, der fremstiller deres køretøjer i USA, har normalt en stor konkurrencefordel. Disse køretøjer er normalt berettiget til føderale og statslige skattefradrag, som kan være lavere deres priser. I et notat sagde en analytiker hos Ho Chi Minh City Securities:

Den anden store udfordring for VinFast er, at amerikanske forbrugere nu foretrækker hybridbiler i forhold til rene elbiler. Data udgivet for nylig viser, at hybridbiler stiger i takt med, at salget af elbiler flades ud. Nogle af de bedste virksomheder på hybridmarkedet er Toyota og Ford.

VinFast indtjeningsudfordringer

VinFast hævder, at dets globale forretning klarer sig godt, hvilket vil hjælpe det med at opveje sin amerikanske svaghed. For eksempel modtog den 27.649 forudbestillinger af sin VF 3 i Vietnam på 66 timer. Det har også lanceret en fabrik i Indonesien og udvidet på det filippinske marked.

Selvom denne udvidelse er god, er udfordringen, at den vil møde robust konkurrence fra kinesiske virksomheder der. Med virksomheder som Nio, XPeng og BYD, der står over for udfordringer i Europa og USA, fokuserer mange nu på de sydøstasiatiske lande.

VinFast kæmper også i sin e-scooter forretning. Køretøjsleverancer faldt fra 9.757 i første kvartal af 2023 til 6.632.

Dens samlede omsætning steg fra VND 6,4 billioner i første kvartal fra 1,5 billioner VND i samme periode i 2023. Dens salg faldt med 31 % fra fjerde kvartal 2023. Nettotabet blev forbedret til 14,8 billioner VND.

Derfor vil selskabet sandsynligvis fortsætte med at kæmpe på kort sigt. Hvad værre er, er det uklart, om dets balance vil være i stand til at understøtte denne vækst uden endnu en kontantforhøjelse. VinFast sluttede kvartalet med $119 millioner i kontanter.

VinFast aktiekursanalyse

VFS-diagram af TradingView

Den anden største bekymring er, at VinFast er en meget overvurderet virksomhed med en markedsværdi på over 11 milliarder dollars. Denne værdiansættelse gør det til et større firma end Nio og Xpeng, der sælger tusindvis af køretøjer.

VinFast aktiekursen har bevæget sig sidelæns i de seneste par uger. Det steg derefter til et maksimum på $5 i sidste uge, dets 100-dages glidende gennemsnit. Relative Strength Index (RSI) og den Stokastiske Oscillator har peget opad.

Derfor vil VFS aktiekursen sandsynligvis genoptage den nedadgående tendens, efterhånden som investorerne reagerer på leveringsnedjusteringen. Den meddelelse kunne se det falde til den næste nøglestøtte til $3.