PayPal aktiekurs: Køb eller sælg før indtjening?

PayPal (PYPL) aktiekurs har klaret sig dårligere end det bredere marked i år, da dets problemer er fortsat. Den er faldet med over 5% i år, mens Global X Fintech ETF (FINX) er steget med næsten 2%, mens ARK Fintech Innovation ETF (ARKF) knap har bevæget sig.

PayPals vækstproblemer

PayPal er flyttet fra et af de bedste fintech-selskaber i USA til et, der konstant kæmper. Dens aktie er styrtet fra over $300 i 2021 til omkring $58 i dag, mens dens markedsværdi er faldet fra $300 milliarder til $60 milliarder.

Virksomhedens største udfordring er, at den voksede for hurtigt under pandemien, da de fleste fokuserede på digitale transaktioner. På det tidspunkt sprang dens samlede brugere til over 435 millioner og dens årlige omsætning sprang fra $17 milliarder i 2019 til $21 milliarder i 2020. Dens aktive konti er faldet til 427 millioner.

PayPal er også blevet et offer for den konkurrenceprægede fintech-industri. Mens antallet af immigranter til vestlige lande er vokset, vælger mange af dem alternative pengeoverførselsløsninger som SendWave, Remitly og Wise.

Dens umærkede forretning har også været udsat for intens konkurrence fra Apple Pay, Stripe og Google Pay.

På trods af alt dette er PayPals forretning fortsat med at vokse, omend i et langsommere tempo end tidligere. Dens årlige omsætning steg fra $17,7 milliarder i 2019 til over $29,7 milliarder i det sidste regnskabsår. Dens nettoindkomst er også steget fra $2,45 milliarder til $4,26 milliarder.

PayPals turnaround-strategier

PayPal arbejder på at redde sin forretning. Det erstattede sin administrerende direktør i 2023 og har for nylig udnævnt Enrique Lores som ny uafhængig bestyrelsesformand og Srini Venkatesan som Chief Technology Officer.

Virksomheden lancerede også PYUSD stablecoin i 2023, og senest udvidede den til Solana blockchain. Data viser, at PYUSD stablecoin har akkumuleret over $586 millioner i aktiver, hvilket gør den til en af de største stablecoins i verden.

En stablecoin er en af de nemmeste måder for en virksomhed som PayPal at tjene penge på. PayPal tjener penge ved at reducere transaktionsomkostningerne og ved at investere reserverne i sikre aktiver som statsobligationer.

For eksempel, hvis dets aktiver forblev stabile på $586 millioner, ville virksomheden komfortabelt tjene $24 millioner ved blot at investere i de 10-årige statsobligationer.

PayPals udfordring er dog, at stablecoin-industrien er blevet meget konkurrencedygtig, hvor Tether er den dominerende aktør.

PayPal-indtjening forude

Den næste vigtige katalysator for PayPal-aktiekursen vil være dens indtjening, som er planlagt til onsdag i denne uge.

I sine seneste resultater sagde virksomheden, at dets samlede betalingsvolumen steg med 14% i første kvartal til 403 milliarder dollars. Dens nettoomsætning steg lidt til over 7,6 milliarder dollars, mens dens nettoindkomst steg med 12% til 888 millioner dollars. PayPal øgede også sin driftsmargin med 98 basispoint til 15,2 % i løbet af kvartalet.

Analytikere forventer, at PayPals omsætning for kvartalet kom på 7,18 milliarder dollars, et fald fra de 7,29 milliarder dollars, som det indtjente i samme periode i 2023. De forventer også, at dets årlige omsætning vil være 29,4 milliarder dollars i år.

Analytikere har blandede meninger om PayPal-aktier. Nogle mener, at de seneste udfordringer er forbigående, og at virksomheden vil komme godt frem i fremtiden. I en nylig note øgede analytikere hos Susquehanna deres udsigter fra neutrale til positive.

Andre analytikere forventer dog, at dens nedtur er kommet for at blive. F.eks. nedjusterede analytikere hos William Blair virksomheden fra outperform til markedsperformance og sænkede deres mål.

Samlet set er det gennemsnitlige estimat, at PayPal-aktiekursen vil stige til $70,40, op fra de nuværende $58,30.

Jeg mener, at PayPal skal ses anderledes, end hvordan det blev set for et par år siden. Tidligere blev virksomheden set som en vækstvirksomhed. I dag skal den ses som en undervurderet aktie, da den handles til et forward P/E-forhold på 15,6 og et PEG-forhold på 0,21. Dens forward EV til EBITDA er på 9,4. Alle disse tal er lavere end S&P 500-indekset.

PayPal aktiekursanalyse

PYPL-diagram af TradingView

At udføre en teknisk analyse før indtjening er ofte en risikabel ting, da virksomheder har tendens til at have stor volatilitet før og efter. På det daglige diagram ser vi, at PYPL aktiekursen allerede har bevæget sig under det stigende wedge-mønster. Det har også gentestet undersiden af dette mønster og er styrtet under de 50-dages og 100-dages glidende gennemsnit.

PayPal forbliver også under 50-dages og 100-dages glidende gennemsnit. Derfor er dets udsigter moderat bearish i sin indtjening, et træk, der vil få det til at flytte til nøglestøtten til $50. På den positive side, hvor selskabet har en svag stemning og forventning, kan et opsving ikke udelukkes.