Teladoc Health: Her er grunden til, at denne Cathie Wood-aktie imploderer

Aktiekursen på Teladoc Health (NASDAQ: TDOC) fortsatte sit fald, hvilket gør det til et af de dårligst præsterende virksomheder på Wall Street. Den faldt med over 17,30 % i præ-markedssessionen efter et fald på 3 % i onsdags.

Nådefaldet fortsætter

Teladoc, det største telesundhedsfirma i USA, har haft et bemærkelsesværdigt fald fra nåde i de seneste par år. Dens aktie faldt fra det højeste niveau nogensinde på $307,40 i 2021 til kun $7 i dag. Undervejs er markedsværdien faldet fra over 50 milliarder dollars til kun 1,5 milliarder dollars.

Teladoc Health har haft et stærkt fald fra nåden efter at have klaret sig fænomenalt godt under pandemien, hvor de fleste mennesker henvendte sig til telesundhed.

På det tidspunkt steg dens årlige omsætning fra over $553 millioner i 2019 til over $1,09 milliarder i 2020 og over $2,03 milliarder i 2021.

Efterhånden som virksomheden voksede, gik den i gang med sit største opkøb nogensinde. Det brugte over 18 milliarder dollars på at erhverve Livongo Health, et andet telesundhedsfirma. Målet var at blive den største aktør i telesundhedsindustrien, der blev set som fremtidens sundhed.

Det opkøb gik dårligt, da selskabet blev tvunget til at annoncere en stor værdiforringelse, hvilket skubbede dets nettotab til over 13 milliarder dollars i 2022.

I stedet er der tegn på, at den meget omtalte telesundhedsindustri ikke vokser så hurtigt som forventet, da folk vælger flere hospitalsbesøg.

Teladoc er ikke den eneste pandemivinder, der er faldet. Zoom Video er faldet fra et rekordhøjt niveau på $590 til kun $60. På samme måde er PayPal-aktien faldet fra $324 til $65, mens Novavax er flyttet fra $308 til $12.

Den svage indtjeningstendens fortsætter

Teladoc Health har fortsat med at offentliggøre svage økonomiske resultater i de seneste kvartaler. Onsdag sagde den, at dens kvartalsvise omsætning faldt med 2% i andet kvartal til $642 millioner.

Omsætningsfaldet er et tegn på, at selskabet, der regner Cathie Wood som sin tredjestørste investor, ikke oplever en stor efterspørgsel.

Det fortsatte også sin tabsgivende bane, da nettotabet steg til over $837 millioner i andet kvartal. Det var et stort fald i forhold til de 220 millioner dollars, det tabte i de fire kvartaler af 2023. Tabet skyldtes en stor goodwillafgift på 790 millioner dollars.

Vigtigst er det, at virksomhedens vigtige Betterhelp-forretning heller ikke går godt. Betterhelp er et brand, der hjælper folk med at få adgang til kvalificerede terapeuter inden for områder som mental sundhed og ægteskab.

Det har omkring 35.000 kvalificerede terapeuter og har hjulpet over 4,8 millioner mennesker. Dens omsætning fortsatte med at falde og nåede 265 millioner dollars i andet kvartal. Den nye administrerende direktør sagde:

“Selvom vi opnåede solide resultater i Integrated Care-segmentet, påvirkede fortsat modvind i BetterHelp-segmentet de samlede resultater. Vi er fokuseret på at løse det arbejde, der ligger foran os, med hastende virkning for at låse op for større værdi på tværs af virksomheden over tid.”

Teladoc Health trak også sin omfattende fremadrettede vejledning tilbage. Det trak vejledningen for Betterhelp og dets konsoliderede aktiviteter tilbage. Den forventer, at dens årlige omsætningsvækst vil være mellem -1% og +2%, mens dens justerede EBITDA-margin vil være mellem 14,5% og 16%.

Har du brug for at hæve penge?

En central bekymring blandt investorer er, at Teladoc Health muligvis skal rejse kontanter for at finansiere sine aktiviteter, efterhånden som tabene stiger.

Jeg tror ikke, at virksomheden bliver nødt til at rejse kontanter på grund af sin balance. Det endte sidste kvartal med over 1,16 milliarder dollars i kontanter og tilsvarende, ned fra de 1,12 milliarder dollars, det havde i december kvartalet.

Disse midler vil være nok til at presse det igennem i de kommende år, da ledelsen arbejder på at rette op på forretningen. En sandsynlig løsning ville være at udskille den kæmpende Betterhelp-division og sælge den, muligvis til et private equity-selskab.

Betterhelp kunne opnå mindst 1 milliard USD i værdiansættelse, fordi det har over 400.000 betalende brugere og tjent over 754 millioner USD i de sidste seks måneder.

At frasælge Betterhelp vil hjælpe virksomheden med at fokusere på sin integrerede plejeforretning, som har over 92,4 millioner brugere, en stigning på 8 % fra samme periode i 2023. Denne division har potentiale til at vokse i de kommende år.

Teladoc Health aktiekursanalyse

TDOC-diagram af TradingView

I min sidste artikel om TDOC skrev jeg, at det var ekstremt oversolgt, og at en rebound var højst mulig. Disse udsigter var forkerte, da aktiens implosion fortsatte efter indtjeningen.

Når vi ser på det ugentlige diagram, kan vi se, at aktien er fortsat med at lave en række lavere og lavere højder. Det er også forblevet under 50-ugers og 25-ugers glidende gennemsnit, hvilket signalerer, at bjørne har kontrol.

På den positive side har det dannet et faldende kilediagrammønster, et populært bullish tegn. Derfor, mens de overordnede udsigter for aktien er bearish, betyder wedge-mønsteret, at den kan vende tilbage i de kommende uger. Desuden er det et af de mest shortede virksomheder på Wall Street med en kort rente på 20%.