Wolfe Research opgraderer First Industrial Realty Trust: Kan den nå $64?

Den 13. august 2024 opgraderede Wolfe Research First Industrial Realty Trust (FR) fra Peer Perform til Outperform og satte et prismål ved udgangen af 2025 på $64.

Denne opgradering antyder en potentiel 19% upside fra dens nuværende handelspris på omkring $53,89.

Opgraderingen fremhæver et forbedret udbudsudsigt, forventet indtjeningsvækst og gunstig værdiansættelse, hvilket gør FR til en attraktiv investering.

FR’s omsætning steg med 7,8 % år-til-år i 2. kvartal

I andet kvartal af 2024 rapporterede First Industrial Realty Trust midler fra driften (FFO) på $0,66 per aktie, hvilket oversteg estimater med $0,02.

Virksomhedens omsætning steg med 7,8% år-til-år til $164,14 millioner, hvilket oversteg forventningerne med $0,66 millioner.

Udvandet nettoindkomst faldt dog en smule til $0,39 pr. aktie fra $0,41 pr. aktie et år tidligere.

Selskabets udlejnings- og udviklingsaktiviteter var særligt stærke i kvartalet.

FR sikrede sig 1,1 millioner kvadratmeter nye lejekontrakter til spekulative udviklinger og en 212.000 kvadratfod delvis bygge-til-pas-lejekontrakt.

Derudover påbegyndte virksomheden to nye udviklinger i det sydlige Florida og Houston på i alt 683.000 kvadratfod med en anslået investering på 109 millioner dollars.

Virksomheden fornyede også sin største 2025-leasingovergang på 1,3 millioner kvadratfod, hvilket opnåede en stigning på 45 % kontant lejesats på lejekontrakter, der er underskrevet til dato.

Vækst drevet af fokus på markeder med høj efterspørgsel

First Industrial Realty Trusts portefølje består af 428 ejendomme med fokus på udbudsbegrænsede markeder.

Virksomhedens belægningsprocent var 95,3 % ved udgangen af 2. kvartal 2024, en lille nedgang fra 95,5 % i 1. kvartal 2024, hvilket afspejler udfordringer i sektoren for industriel ejendomsret på grund af overudbud.

FR’s vækst er drevet af dets strategiske fokus på markeder med høj efterspørgsel og robuste leasingaktiviteter.

Selskabets betydelige kontantlejestigninger og dets investering i nye udviklinger positionerer det godt til fortsat vækst.

Endvidere har virksomheden med succes forudlejet en betydelig del af sine ejendomme under udvikling, hvilket indikerer en stor efterspørgsel efter dets industrilokaler.

Fastforrentet gældsstruktur

First Industrial Realty Trust fastholder en stærk finansiel position med en BBB-kreditvurdering og en fast gebyrdækningsgrad på 4,4x.

Uden gældsforfald frem til 2026, nyder virksomheden økonomisk fleksibilitet.

Dens balance er yderligere styrket af en solid fastforrentet gældsstruktur, der beskytter den mod renteudsving.

FR handler til en fremadskuende P/FFO-multipel på 20,9x, hvilket er lavere end mange af sine jævnaldrende.

I betragtning af virksomhedens vækstudsigter og markedsposition, mener analytikere, at der er potentiale for flere værdiansættelsesudvidelser, som muligvis når 22x-23x-intervallet, hvilket giver yderligere opside ud over indtjeningsvækst.

Selskabet erklærede et kvartalsvis udbytte på 0,37 USD pr. aktie, hvilket giver et fremadrettet afkast på 2,7 %.

Selvom udbyttet kan virke beskedent, er FR’s udbytte vokset med en sammensat årlig vækstrate på 8,0 % fra 2019 til 2023.

Ser vi fremad, har FR’s ledelse hævet sin 2024 FFO-guidance til $2,57-$2,65 per aktie, hvilket afspejler tilliden til fortsat vækst.

På trods af positive udsigter står FR over for udfordringer, herunder potentielt overudbud på visse markeder og virkningen af høje renter.

Fastholdelse af høje belægningsprocenter og succesfuld eksekvering af dets udviklingsplaner vil være afgørende for at opretholde dens vækstbane.

Men med et stærkt fokus på efterspørgselsmarkeder og effektive ledelsesstrategier er FR godt positioneret til fremtidig succes.

Lad os nu analysere aktiens kursbane og se, om tekniske indikatorer stemmer overens med disse optimistiske udsigter.

Frisk optrend kan føre til nye højder

FR’s aktie nåede en dobbelt top over $65 i begyndelsen af 2022 og har været i en nedadgående trend siden da.

Den er dog brudt over den langsigtede bearish trendlinje for nylig og har modtaget støtte over $51,25.

Kilde: TradingView
I betragtning af det breakout, som tyder på en trendændring, kan investorer, der er positivt indstillet over for aktien, tage en lang position i aktien på nuværende niveauer nær $53 med et stop loss på $51,2. Hvis det opadgående momentum fortsætter, kan aktien faktisk nå Wolfe Researchs mål nær $64, hvor kortsigtede tyre kan tage overskud.

Handlere, der er bearish på aktien, skal afstå fra at shorte den på nuværende niveauer, fordi dens 50-dages glidende gennemsnit for nylig har krydset over dets 100-dages glidende gennemsnit. Friske korte positioner skal kun tages i betragtning, hvis aktien lukker under sit seneste lave sving på $51,26.