Joby Aviation aktie: bøjle til turbulens som sjældne mønsterformer

Joby Aviation, det største elektriske vertikale take0ff og landing (eVTOL) selskab efter markedsværdi, er under pres, da aktien forbliver markant lavere end dens rekordhøje. Det er faldet med over 20 % i år og med over 70 % fra det højeste niveau nogensinde.

Tabsgivende men med en god balance

Joby Aviation bruger ligesom andre flyvende bilfirmaer som Lilium og Archer Aviation millioner af dollars på at bygge og certificere deres projekter.

Virksomhedens årlige nettotab i 2023 var på over 513 millioner dollars, en stor stigning fra de 258 millioner dollars, det tjente et år tidligere. Dette tabsgivende er forståeligt, da virksomheden endnu ikke har nogen indtægt. Gennem årene har det rejst 2 milliarder dollars fra investorer som Toyota og Uber.

Joby Aviation er fortsat med at miste betydelige summer, og denne tendens vil fortsætte i en overskuelig fremtid. Dets nettotab i andet kvartal var på over $123 millioner, da dets brug af kontanter faldt til $99 millioner.

På den positive side har Joby Aviation en af de bedste balancer i branchen, da det sluttede kvartalet med over $825 millioner i kontanter og kortsigtede investeringer. For en tabsgivende virksomhed er det en god ting at have denne balance på grund af den mængde penge, den tjener i renter. I sidste kvartal tjente det 21 millioner dollars i renter og andre indtægter.

Udfordringen er imidlertid, at Federal Reserve er på vej til at sænke renten, hvilket vil reducere den rente, den tjener ved at holde kontanter.

Derudover har virksomheden ansøgt om et Department of Energy (DoE) lån, som kunne hjælpe det med at fortsætte uden at rejse kontanter. DoE, under Joe Biden, har udvidet lån til adskillige virksomheder som Qcells ($1,45 milliarder) og Plug Power, som modtog $1,6 milliarder.

USA kan se en fordel ved at låne midlerne til Joby Aviation, fordi det arbejder på teknologi, der vil hjælpe landet med at reducere dets kulstofemissioner. For nylig tildelte Federal Aviation Administration (FAA) virksomheden 1 million dollars.

At have en stærk balance har hjulpet Joby Aviations investorer med at undgå den smertefulde udvanding, som investorer i andre eVTOL-selskaber har været igennem. Dets udestående aktier er steget fra 604,33 millioner til 713 millioner. I modsætning hertil er Archer Aviations aktier steget fra over 157 millioner til over 298 millioner.

Stadig uden DoE-lånet er der chancer for, at Joby Aviation bliver nødt til at rejse kontanter enten i 2025 eller 2026.

Kommercialiseringsproces i gang

Joby Aviations aktiekurs er også trukket tilbage, selvom virksomheden er fortsat med at investere i F&U. Udover sin eVTOL har virksomheden også startet arbejdet på sit brintfly, som har en rækkevidde på 561 miles.

Det har også fortsat arbejdet på FAA og har nået 37 % af sin fjerde fase. Det har også ansøgt om certificering i andre lande som Australien og Dubai.

Vigtigst er det, at virksomheden har underskrevet en MoU med Mukamalah, et selskab ejet af Saudi Aramco. Mukamalah bliver en stor køber af Joby Aviation-fly, hvilket er bemærkelsesværdigt, da det er den største operatør af verdens største flåde af firmafly.

Derfor, hvis alt går vel, håber Joby Aviation at starte fuld kommercialisering af sine fly i 2025 eller 2026.

Alligevel står virksomheden over for betydelige risici forude. For det første, som vi har set i elbilindustrien (EV), bruger virksomheder som Rivian og Lucid Group mange år, før de giver overskud efter at have startet leveringer. Derfor betyder det, at Joby også vil fortsætte med at brænde kontanter i et stykke tid, hvilket fører til potentiel udvanding.

For det andet er der spørgsmålet om konkurrence, efterhånden som eVTOL-industrien modnes. Nogle af de mest bemærkelsesværdige konkurrenter vil være virksomheder som Volocopter, Lilium, Archer Aviation, Ehang og Vertical Aerospace.

Denne konkurrence vil sandsynligvis påvirke virksomhedens marginer, som vi har set i elbilindustrien. På den positive side har industrien høje adgangsbarrierer, især på grund af den lange certificeringsproces. McKinsey mener, at hvis industrien trives, vil den blive domineret af omkring fem store virksomheder.

For det tredje er det uklart, om dets brintfly vil klare sig godt, som vi har set med Nikola, det kæmpende brintbilfirma.

Joby Aviation aktiekursanalyse

Den anden risiko at huske er, at aktien har dannet det sjældne hoved- og skuldermønster på det ugentlige diagram. I de fleste tilfælde fører dette mønster til et stærkt bearish breakout. Dens aktie handlede ved halsudskæringen af dette mønster.

Det er også forblevet under det 50-ugers eksponentielle glidende gennemsnit (EMA). Det har også dannet et lille bearish flagdiagrammønster. Derfor vil aktien sandsynligvis have et bearish breakout i de kommende uger. Hvis dette sker, vil det falde til det psykologiske niveau på $4.