USD/TRY-analyse, da den tyrkiske lira rammer nyt lavpunkt

Den tyrkiske lira kollapsede til et rekordlavt niveau over for den amerikanske dollar, selv da der var tegn på, at Federal Reserve ville sænke renten i september. USD/TRY-kursen steg til 34, hvilket bringer de år-til-dato stigninger op på 16 %.

Det er også faldet i forhold til andre valutaer. EUR/TRY-parret er steget med over 17 % i år for at handle til 38, mens GBP/TRY steg til 45. Mest bemærkelsesværdigt er den tyrkiske lira også dykket mod Bitcoin, hvor BTC/TRY er steget med mere end 60 % dette. år.

Tyrkisk lira ikke forstærket af USD

USD/TRY-parret fortsatte med at stige, selvom det amerikanske dollar-indekskrak tog til efter den dueagtige Federal Reserve-erklæring. Det faldt til $100,85, dets laveste niveau siden januar i år og over 6 % under sit højeste punkt i år.

Dollaren er faldet over for de fleste udviklede og emerging markets-valutaer. Som vi skrev i denne uge, er den faldet med over 8% i forhold til den sydafrikanske rand. Det er også styrtet mod den indonesiske rupiah og thailandske baht.

I en erklæring fredag bemærkede Powell, at banken var klar til at omfavne et pengepolitisk skift, nu hvor økonomien har ændret sig. En rapport udgivet i denne uge viste, at arbejdsmarkedet har været blødere end forventet. Det skabte over 818.000 færre job end troet i de 12 måneder frem til marts.

En anden rapport fra S&P Global afslørede, at PMI for fremstilling fortsatte med at falde, selv efter de billioner, som Biden har pumpet for at stimulere sektoren. Tallene for fremstilling og industriproduktion og boliger har været svagere end forventet.

Derfor mener nogle analytikere, at Federal Reserve vil levere en nedskæring på 0,25 % i september efterfulgt af yderligere to lignende nedskæringer på det næste møde. Størrelsen af den næste nedskæring vil dog afhænge af de næste jobdata. I et notat sagde Seema Shah, en analytiker hos Principal Asset Management:

"Størrelsen af september-flytningen vil blive bestemt af jobrapporten fra august. Men tag ikke fejl, hvis arbejdsmarkedet viser tegn på yderligere afkøling, vil Fed skære ned med overbevisning.”

I et X-indlæg sagde Mohamed El Erian, som har ringet til Fed for at begynde at sænke renten:

Ideelt set burde en dueagtig Federal Reserve være en god ting for den tyrkiske lira, da det betyder, at investorer vil begynde at flytte til disse risikable, men højtydende markeder.

Tyrkiske centralbank risici

Hovedårsagen til, at USD/TRY er fortsat med at stige, er, at investorerne har ringe tiltro til Republikken Tyrkiets centralbank (CBRT).

Centralbanken har holdt renten på et forhøjet niveau. Bare i denne uge lod banken dem være uændrede på 50 % for femte møde i træk. I de seneste udtalelser har centralbankchefen antydet, at banken ville holde renterne stabile i et stykke tid, indtil inflationen aftager.

Analytikere forventer nu, at banken vil begynde at sænke renten i 2025. Der er dog også en risiko for, at præsident Erdogan griber ind og endda fyrer guvernøren, som han har gjort tidligere. Desuden viste de seneste data, at inflationen er faldet i to på hinanden følgende måneder. Det bevægede sig fra 75,45 % i maj til 71,6 % i juni og 61,78 % i juli.

USD/TRY teknisk analyse

I mine sidste artikler om den tyrkiske lira udtrykte jeg håb om, at valutaen ville vende tilbage, med henvisning til det stigende kilemønster, der har dannet sig. I de fleste tilfælde er dette et af de mest bearishede mønstre på markedet.

Denne forudsigelse lykkedes ikke, da parret er fortsat med at stige og gentestede det centrale modstandspunkt på 34. Derfor er der tegn på, at parret vil fortsætte med at stige, da købere målretter det næste punkt på 35.