Min Peloton aktiekursprognose var nøjagtig: hvad nu?

Aktiekursen i Peloton Interactive (PTON) skyder på alle cylindre, efter at det stærkt belastede selskab offentliggjorde beskedne resultater og drejede sig mod rentabilitet i stedet for vækst, som det gjorde tidligere. Det lavede et op-gab og steg til det vigtige modstandspunkt på $5, dets højeste sving siden 14. marts. Det er steget med over 71% fra sit laveste punkt i år.

Pelotons vending fortsætter

Peloton Interactive har været igennem et hårdt problem i de seneste fem år. Dens aktie steg oprindeligt til et rekordhøjt niveau på $170 i 2021, da efterspørgslen efter dets hardware og software steg under Covid-lockdowns. På sit højeste steg markedsværdien til over 53 milliarder dollars.

Pandemien var en bittersød for virksomheden, da dens omsætning steg til over 4 milliarder dollars. Men implikationen var, at virksomheden fremstillede flere cykler og løbebånd i forventning om, at efterspørgslen ville forblive høj for evigt. Som et resultat steg dets beholdning fra $244 millioner i 2020 til over $1,1 milliarder i 2022.

For at håndtere denne beholdning skiftede Peloton gear og ændrede sin strategi. I stedet for kun at sælge sine produkter internt, tilføjede den dem i andre almindelige shoppingplatforme som Amazon.

Denne overgang har ikke haft nogen større indvirkning på virksomheden, da dens årlige omsætning faldt fra et højdepunkt på $4 milliarder i 2021 til $3,5 milliarder i 2022, $2,8 milliarder i 2023 og $2,7 milliarder i det sidste regnskabsår.

Det er også blevet et kontantforbrændingsanlæg, hvor nettotabet toppede på 2,8 milliarder dollars i 2022. Det blev derefter indsnævret til henholdsvis 1,2 milliarder dollars og 551 millioner dollars i de næste to regnskabsår.

Seneste indtjeningsrapport

Den vigtigste katalysator for Peloton-aktiekursstigningen var dets seneste økonomiske resultater, som viste, at selskabet gjorde nogle beskedne fremskridt, omend fra en lav base.

Antallet af medlemmer faldt med 2 % år-til-år til 6,4 millioner, mens antallet af abonnenter faldt med 1 % til 2,8 millioner. Afsluttede abonnementer på betalte apper faldt med 26 %.

Mens virksomheden hyldede den lave churn, tror jeg, at brugertendenserne ikke er gode, da virksomheden ikke tilføjer medlemmer, som det gjorde før. Jeg formoder også, at churn vil stige over tid på grund af de generelle tendenser i fitnessbranchen. Ideelt set abonnerer de fleste på fitnessløsninger og giver så op hen ad vejen.

Resultaterne viste, at dens samlede omsætning lå på 643 millioner dollars i sidste kvartal, en lille stigning fra de 642 millioner dollars, den tjente et år tidligere. Denne omsætning skyldtes hovedsageligt dets abonnementer, som indbragte over $431 millioner, mens dets tilsluttede fitnessprodukter faldt med 4% til $212 millioner.

Abonnementsforretningen havde en bruttomargin på 68,2%, hvilket er godt, da et selskab som Netflix har en margin på 43,84%, mens Spotify har 27,54%. New York Times har en margin på 48%, mens Zoom Video har 76%.

Det høje bruttomargintal betyder, at Peloton Interactive har plads til at udvide sin overskudsgrad i fremtiden. Nettotabet blev forbedret fra $240 millioner til $30,4 millioner, mens virksomhedens frie pengestrøm steg til $26 millioner.

Peloton forventer, at dets betalte abonnementer vil flytte til 2,98 millioner, mens dets årlige omsætning vil være $2,7 milliarder og dets justerede EBITDA vil være $3,5 millioner. Analytikere ser dens omsætning på 2,61 milliarder dollars.

Alligevel tror jeg, at en fjerdedel af forbedrede metrics ikke afspejler virksomhedens større billede, da dens forretning fortsat står over for udfordringer. Konkurrence er stadig et stort problem, mens dets hardwaresalg har lidt plads til at vokse i fremtiden.

Derfor mener jeg, at vi har brug for nogle flere kvartaler med voksende indtægter og medlemstal for at retfærdiggøre virksomhedens aktiestigning.

Peloton aktiekursanalyse

Det daglige diagram viser, hvorfor PTON-aktien er steget i de seneste par dage, som jeg forudsagde i juli. Dens spring skete, efter at virksomheden dannede et dobbeltbundsmønster til $2,83. Den er nu rykket over den første halsudskæring til $4 og den anden til $4,78, dets højeste punkt den 14. maj.

Peloton er også hoppet over det 200-dages eksponentielle bevægelige gennemsnit (EMA), hvilket betyder, at tyre har kontrol. Derfor kan Peloton på kort sigt stige til det næste pivotale modstandspunkt ved $7,23.

På længere sigt er der dog en risiko for, at Peloton-aktien falder, da investorerne venter på mere klarhed om virksomhedens genopretning.