Abercrombie & Fitch-aktier: klarhedens øjeblik nærmer sig

Abercrombie & Fitch (ANF) aktiekurs er vendt tilbage efter et kraftigt fald tidligere på måneden. Den er steget med næsten 40% og handlede til $170, det højeste punkt siden den 17. juli i år.

ANF har været en rockstjerne-forhandler i de sidste par år, da ledelsen har udviklet en robust turnaround, der har skubbet deres aktie til de højeste niveauer nogensinde. Det er steget med 90 % i år og har slået andre detail-fokuserede virksomheder som American Eagle, The Gap og Guess?.

Den samme præstation er sket i de sidste fem år, da aktien er steget med over 1.000 % og slog S&P 500-indekset og endda Bitcoin, som er steget med 550 % i denne periode.

Vækst i omsætning og lønsomhed

Abercrombie & Fitch, moderselskabet for Hollister, Abercrombie Kids, Gilly Hicks og dets navngivne mærke, har oplevet aktiestigningen, da ledelsen arbejdede på at omstrukturere virksomheden.

Med modedetailsektorens afmatning, har ledelsen arbejdet på at ombygge sine butikker, gentage sine stilarter, reducere sin gældsbelastning, styre sit lager og øge sit e-handelssalg. Det har også styrket sine partnerskaber med influencers og udvidet sin geografiske tilstedeværelse.

Men for en aktie, der er steget med 1.000 % i de sidste fem år, viser Abercrombie & Fitchs økonomiske resultater ikke noget ekstraordinært.

Dens årlige omsætning steg fra over 3,623 milliarder USD i 2019 til over 4,2 milliarder USD sidste år. Ledelsen håber, at dens omsætning i 2025 vil være mellem $4,1 milliarder og $4,3 milliarder, mens dens langsigtede ambition er at få salget til $5 milliarder. Dette er god vækst, men ikke fantastisk, især sammenlignet med aktiepræstationen.

Hvad der dog er bemærkelsesværdigt, som vist nedenfor, er, at Abercrombie & Fitch har fokuseret på profitabel vækst, da dens bruttomargin er steget fra 57,75 % i 2022 til 64 % i de sidste 12 måneder. Dens EBITDA-margin er steget fra 6,51 % til 16,29 % i denne periode. Det håber, at dets driftsmargin vil vokse fra 8% til 10% på lang sigt.

Abercrombie & Fitchs ledelse har gjort et godt stykke arbejde for at styre sin balance. Det har ingen kortfristet gæld og har reduceret sine langsigtede lån fra $343 millioner i 2020 til $213 millioner i den sidste rapport.

For en detailhandler er kapitalleasing en vigtig del af forpligtelser. Selv i dette tilfælde har virksomheden gjort det godt, da det har reduceret sine kapitalleasingkontrakter fra over 1,2 milliarder dollars i 2019 til 656 millioner dollars.

Indtjening forude

For en aktie, der skyder på alle cylindre, spiller indtjening derfor en vigtig rolle, da de lader investorer forstå, om en virksomhed klarer sig godt. I ANF's tilfælde udkommer indtjeningsrapporten torsdag.

ANFs aktie har en tendens til at lave nogle store bevægelser efter indtjening. I maj steg den med næsten 30 % og nåede sit rekordhøje niveau efter at have offentliggjort sine økonomiske resultater. Før det faldt den med over 15 %, da den offentliggjorde de seneste økonomiske resultater.

Analytikere forventer, at resultaterne viser, at ANF's omsætning steg til 1,1 milliarder dollar i sidste kvartal, en stigning fra de 935 millioner dollars, det tjente i samme periode i 2023. Dets indtjening pr. '23.

For året forventes det samlede salg at komme ind på 4,79 milliarder dollars, hvilket repræsenterer en vækstrate på 12 % år for år.

Ud over de overordnede tal vil handlende se efter dens fremadrettede guidance og dens marginguidance.

Er ANF-aktier et godt køb?

Analytikere har en blandet mening om Abercrombie & Fitch-aktier. I et notat i juli opgraderede JPMorgan-analytikere virksomheden fra neutral til overvægtig. Men i samme periode nedjusterede dem hos Argus Research det fra køb til hold.

Andre analytikere fra f.eks. Telsey Advisory Group, Citigroup og UBS fastholdt deres neutrale syn på virksomheden. Det gennemsnitlige skøn er, at aktiens dagsværdi er på $192, højere end de nuværende $169.

Fra et vurderingssynspunkt er ANF ret billig, da den handles til et forward P/E-forhold på 16, lavere end S&P 500-indeksets gennemsnit på 21. Dens branchemedian er 17,34.

Abercrombie & Fitch aktiekursanalyse

Det daglige diagram viser, at ANF-aktien nåede bunden på $121,2 i august, da de fleste aktier faldt. Det er nu vendt tilbage med næsten 20% og er ved at bevæge sig ind i et tyremarked. Da den sprang, krydsede aktien det afgørende modstandspunkt ved $140, dets højeste punkt den 5. marts.

Aktien har også vendt 50-dages og 100-dages glidende gennemsnit til støtteniveauer. Det har også dannet noget, der ligner et bullish flagmønster, der peger på mere opad. Hvis dette sker, vil aktien stige til det højeste niveau på $195, hvor den danner et dobbelt-top-mønster. I dette tilfælde bliver tyre nødt til at skubbe det over det niveau og ugyldiggøre det bearish-billede af det mønster.