Western Digital aktiekursprognose: Er det et køb efter det seneste dyk?

Tirsdag opdaterede analytikere hos Citi deres udsigter til Western Digital og fremhævede det positive skift i solid-state drive-markedet (SSD). I henhold til Citis reviderede prognose forventes SSD-omsætningen at stige med 129 % år-til-år, en betydelig stigning fra det tidligere estimat på 83 %.

Disse optimistiske udsigter understøttes af data fra TrendFocus, som fremhævede bedre end forventet vækst i forsendelser og en stigning i NAND-pris pr. gigabyte.

Denne prognose strækker sig ind i 2025, hvor SSD-indtægterne nu forventes at vokse med 40% år-over-år, kraftigt op fra en tidligere fremskrivning på kun 0,4%.

Citi-analytikere fastholder en bullish holdning til Western Digital og gentager deres Køb-vurdering med et kursmål på $95, hvilket tyder på en potentiel 54% opside i forhold til de nuværende handelsniveauer.

Western Digital Q2-indtjening: Analytikeres reaktioner

Western Digitals resultatmeddelelse for 2. kvartal afstedkom blandede reaktioner fra analytikere. Summit Insights nedjusterede aktien til Hold, med henvisning til begrænsede kortsigtede forbedringer i rentabiliteten på trods af konsekvent vækst i gennemsnitlige salgspriser (ASP'er) og bruttomarginudvidelse i de seneste kvartaler.

Omvendt fastholdt Citi Research sin Buy-rating og understregede det cykliske opsving i lagerindustrien og forbedrede marginer i et kapacitetsbegrænset miljø.

Bank of America Securities gentog denne stemning og noterede sig stærke marginer i HDD-segmentet og fastholdt et prismål på $89.

Western Digital rapporterede robuste resultater for 2. kvartal 2024, med en omsætning på 3,76 milliarder dollars, en stigning på 41 % år-til-år, hvilket overstiger konsensusestimaterne.

Denne vækst blev i vid udstrækning drevet af Cloud-segmentet, som oplevede en stigning på 89 % år-til-år til 1,88 milliarder USD, drevet af højere nærlinjeforsendelser og øgede SSD-bit-forsendelser til virksomheder.

Klientsegmentet bidrog også, om end beskedent, med en sekventiel stigning på 3 % på grund af højere flash-ASP'er. Forbrugersegmentet oplevede dog et fald på 7 % fra kvartal til kvartal, hvilket afspejler et svagere efterspørgselsmiljø på dette marked.

Større SSD-efterspørgsel for virksomheder

Western Digitals forretningsgrundlag er formet af en stærk tilstedeværelse på både HDD- og Flash-hukommelsesmarkederne. Virksomhedens Cloud-segment, der nu repræsenterer 50 % af den samlede omsætning, er en vigtig vækstdriver, der nyder godt af den igangværende digitale transformation og stigningen i AI-drevne databehov.

Større efterspørgsel efter virksomheds-SSD'er og nearline HDD'er forventes at fortsætte, efterhånden som datacentre udvider deres infrastruktur.

Client-segmentet, som tegner sig for 32% af omsætningen, viser også lovende med forbedrede flash-ASP'er og stabil efterspørgsel efter højtydende storageløsninger. Forbrugersegmentets udsigter er dog fortsat afdæmpede på grund af faldende forsendelser, dog delvist opvejet af bedre priser.

Den primære vækstdriver for Western Digital ligger i dets eksponering mod det ekspanderende Cloud-marked, hvor efterspørgsel efter højere kapacitet og ydeevne presser både mængder og priser op.

Virksomhedens strategiske fokus på AI-relaterede lagringsbehov positionerer det godt til at udnytte denne tendens.

Modvinden fortsætter dog, især i forbrugersegmentet, hvor forsendelser med lavere bit afspejler et mere forsigtigt forbrugerforbrug.

Derudover forbliver det bredere hukommelsesmarked modtageligt for udsving i efterspørgsel og priser, hvilket kan påvirke rentabiliteten, hvis den nuværende balance mellem udbud og efterspørgsel ændrer sig.

Western Digitals strategiske spin-off

Western Digitals beslutning om at udskille sin Flash-hukommelsesforretning til en separat enhed ses som et strategisk træk for at øge den operationelle effektivitet og kapitalallokering.

Udbyttet forventes at forenkle forretningsstrukturen, så hvert segment kan forfølge vækstmuligheder mere effektivt.

Derudover stemmer dette træk overens med virksomhedens bredere strategi om at udnytte sin førende position på HDD-markedet, hvor det har en betydelig markedsandel.

Partnerskabet med Kioxia, som vil fortsætte efter spin-off, giver Western Digital en stabil forsyning af NAND-wafere, hvilket er afgørende for at bevare sin konkurrencefordel på SSD-markedet.

Rentabiliteten af Western Digitals HDD-segment forventes at forbedre post-spin-off, drevet af højere ASP'er og den voksende anvendelse af SMR-baserede drev i Cloud-segmentet.

Disse drev, der er designet til at imødekomme de stigende behov for datalagring hos virksomhedskunder, tilbyder bedre marginer sammenlignet med traditionelle HDD'er.

Western Digital værdiansættelse

Western Digitals nuværende handelsmultipler tyder på, at aktien er undervurderet i forhold til sine jævnaldrende. Virksomhedens fremadrettede P/E-forhold er 8x, hvilket gør det billigere end konkurrenter som Micron og Intel.

Denne rabat forekommer uberettiget i betragtning af selskabets stærke indtjeningsbane og positive udsigter for FY25.

Analytikere mener, at markedet ikke fuldt ud har prissat de potentielle fordele fra Western Digitals planlagte spin-off af sin Flash-hukommelsesforretning, som kunne frigøre betydelig aktionærværdi ved at skabe en mere fokuseret og strømlinet organisation.

Western Digitals nylige dyk præsenterer en spændende købsmulighed, især i betragtning af de positive udsigter fra analytikere som dem hos Citi og selskabets solide 2. kvartalsresultat. Men som med enhver investering er der stadig risici, især på det cykliske og stærkt konkurrenceprægede hukommelsesmarked.

Med en stærk fundamental baggrund er det nu tid til at rette vores opmærksomhed mod de tekniske indikatorer for bedre at forstå aktiens kursbane og identificere potentielle ind- og udgangspunkter. Lad os se, hvad diagrammerne har at sige om Western Digitals aktieudvikling.

Årti lang nedadgående trend fortsætter

Western Digitals aktie har været i en langsigtet nedadgående trend i mere end et årti nu. Det så ud til, at denne nedadgående trend var afsluttet, da aktien fordobledes i perioden mellem oktober 2023 og juni i år, men det seneste fald synes at tyde på, at den stadig er på plads.

Kilde: TradingView
I betragtning af, at investorer, der ønsker at placere bullish væddemål på aktien, skal udvise forsigtighed. En lang position bør kun overvejes, hvis aktien formår at give en daglig lukning over sit 200-dages glidende gennemsnit, som i øjeblikket ligger omkring $71,2.

Handlere, der er bearish på aktien, har en lavrisiko-indgang på deres hænder lige nu, da aktien står over for stærk modstand omkring $65,8 på de kortsigtede diagrammer. De kan indlede en short position på nuværende niveauer med et stop loss over $66.

Hvis det bearish momentum genoptages på kort sigt, kan aktien igen falde til sit nylige lave sving nær $53, hvor man kan bogføre overskud.