Autodesk-aktien danner et risikabelt dobbelt-top-mønster forud for indtjeningen

Autodesks (NASDAQ: ADSK) aktiekurs er steget beskedent i de sidste par uger, da investorerne fokuserer på deres kvartalsvise finansielle resultater, der er planlagt til den 29. august.

Aktien faldt oprindeligt til et lavpunkt på $195,55 for et par måneder siden, efter at den fremhævede regnskabsmæssige problemer og startede en undersøgelse, der førte til afsættelsen af Chief Financial Officer (CFO).

Det er nu vendt tilbage med over 31 % fra sit laveste punkt i år, da investorerne fortsat er sikre på dets regnskab og udførelse. Starboard Value, en populær aktivistisk investor, presser på for at få fjernet Andrew Anagnost, Chief Executive Officer (CEO).

En afgørende SaaS-virksomhed

Autodesk er ikke en mainstream-virksomhed, da den ikke sælger sine produkter til detailkunder. Det er dog en af kernesoftwarevirksomhederne, der er kendt af de fleste arkitekter og ingeniører.

AutoCAD, dets mest populære software, bruges af arkitekter til at skabe design og gengivelser. Det koster 2.030 $ om året. Det sælger også anden software som AutoCAD Lite, Fusion, Revit og Civil 3D.

Autodesk drager fordel af tre nøglefaktorer. For det første, mens industrien er meget konkurrencedygtig, har den en førende markedsandel blandt arkitekter, ingeniører og akademiske institutioner.

For det andet skifter disse kunder typisk ikke deres softwareudbyder på grund af indlæringskurven. Med andre ord, da de fleste mennesker blev uddannet i Autodesks løsninger, vil det kræve noget træning at flytte til andre tjenester.

For det tredje drager virksomheden fordel af den igangværende trend med platformisering og mersalg. Inden for platformisering flytter virksomheder til én udbyder. I Autodesks tilfælde tilbyder virksomheden adskillige produkter, og det er almindeligt, at kunder abonnerer på to eller flere af dem.

For eksempel vil en AutoCAD-kunde sandsynligvis købe InfraWorks, som bruges i designvisualisering og analyse, især i vej, bro og dræning.

Autodesk kan i høj grad sammenlignes med andre softwarevirksomheder som Microsoft og Adobe. Selvom disse virksomheder står over for betydelig konkurrence, har de bevaret deres markedsandel over tid.

Autodesk vokser gradvist

Den største udfordring, som Autodesk står over for, er, at det er svært at tilføje flere store kunder, da de fleste arkitektvirksomheder allerede er kunder.

Alligevel er virksomheden fortsat med at vokse sin omsætning. Dens årlige omsætning flyttede sig fra over 3,27 milliarder USD i 2010 til over 5,4 milliarder USD sidste år, hvilket repræsenterer en vækstrate på 68 %.

Det, der dog er uklart, er, om virksomheden har mere plads til at vokse i de kommende år. Den gennemsnitlige analytiker anslår, at dens omsætning vil ramme 6,05 milliarder dollars i år efterfulgt af 6,7 milliarder dollars i 2025.

Analytikere forventer også, at dens indtjening per aktie (EPS) vil bevæge sig fra $7,6 i 2023 til $8,12 milliarder og $9,04 i henholdsvis 2024 og 2025. Autodesk har en god rekord med at slå analytikeres skøn, hvilket betyder, at væksten vil være meget bedre.

Det andet vigtige aspekt i Autodesks forretning er, at det har nogle af de bedste bruttomargener i sektoren. Dens bruttoavance ligger på over 91,7 %, højere end Adobes 88 %, ServiceNows 79 % og Microsofts 69 %.

Dens udfordring har dog været, hvordan dens bruttomarginer kan omdanne sig til nettooverskud, hvilket er det vigtigste aspekt i en virksomhed. For eksempel har Microsoft en nettooverskudsgrad på 35 %, mens Adobe har 24 %. Autodesks nettoindtægtsmargin er 17 %, hvilket betyder, at der er mere plads til at forbedre.

Autodesk indtjening forude

Den næste vigtige katalysator for Autodesk aktiekursen er dens økonomiske resultater. I sine Q1-tal sagde selskabet, at dets omsætning steg med 12% til $1,42 milliarder, mens dets driftsmargin steg med 21%.

Det meste af denne omsætning var i dets designforretning, hvis omsætning steg med 10% til 1,2 milliarder dollars efterfulgt af abonnementer, som tjente 1,33 milliarder dollars.

Analytikere forventer, at disse resultater viser, at dens omsætning steg til $1,48 milliarder i sidste kvartal, op fra $1,38 milliarder i samme periode sidste år. Baseret på dets historiske resultater vil virksomheden sandsynligvis klare sig bedre end estimater. Dens guidance var, at indtægterne skulle være mellem $1,47 milliarder og $1,49 milliarder.

Ledelsen vil sandsynligvis bruge indtjeningsrapporten til at give flere oplysninger om sine regnskabsmæssige problemer. For et par dage siden rapporterede Bloomberg, at virksomheden i lang tid var opmærksom på regnskabsmæssige problemer.

Autodesks aktiekursprognose

Det daglige diagram viser, at ADSK-aktien har været i et stærkt bullrun de seneste par uger. Det er flyttet fra et lavpunkt på $195 i juni til $255. Mest bemærkelsesværdigt er det, at aktien sidder på et nøglepunkt, da det var dets højeste sving den 17. juli. Dette er et tegn på, at den har dannet et dobbelt-top-mønster.

Aktien dannede et gyldent krydsmønster som 200-dages og 50-dages glidende gennemsnit i juni. Derfor er der på grund af den dobbelte top en risiko for, at den trækker sig tilbage efter indtjening. Hvis dette sker, vil det næste nøglepunkt at se på $245.